港股电力新能源行业跑赢港股大盘。上周香港恒生指数跌2.26%，恒生综指跌2.24%，恒生中国企业指数跌2.92%，中信港股通指数跌1.66%。中信港股通电力设备及新能源指数跌0.65%，中信港股通电力及公用事业指数升0.34%，双双跑赢大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通二十九个行业指数中分别排第十二位及第六位。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值较高，可排第八位及第九位。
　　中共中央、国务院下发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》。中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。《纲要》指出，加强能源基础设施建设。提升电网安全和智能化水平，优化电力生产和输送通道布局，完善电网主网架布局和结构，有序建设跨省跨区输电通道重点工程，积极推进配电网改造和农村电网建设，提升向边远地区输配电能力。优化煤炭产运结构，推进煤矿智能化、绿色化发展，优化建设蒙西、蒙东、陕北、山西、新疆五大煤炭供应保障基地，提高煤炭铁路运输能力。加快全国干线油气管道建设，集约布局、有序推进液化天然气接收站和车船液化天然气加注站规划建设。大幅提高清洁能源利用水平，建设多能互补的清洁能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点加快建设大型风电、光伏基地。统筹推进现役煤电机组超低排放和节能改造，提升煤电清洁高效发展水平。推动构建新型电力系统，提升清洁能源消纳和存储能力。我们预期电网输配电优化，风光大基地推进，利好绿电行业发展，继续推荐优质绿电运营商大唐新能源1798.HK。
　　核心观点
　　光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌1.3%，板块主要跟踪公司涨跌互现，波幅-4.55~0.97%。年底阶段，国内与海外终端需求进一步放缓，组件出货逐步进入尾声。预期明年硅料价格下行，预期可增厚中下游环节利润。主要辅材光伏玻璃等板块可望受益，我们认为可关注，信义光能968.HK、福莱特玻璃6865.HK等。
　　新能源电场运营：上周港股电力运营板块跌1.3%，板块主要跟踪公司以下跌为主，波幅-6.50%~2.08%。年初开始的绿电有补贴项目核查，接近尾声，第一批核查合规清单包括行业内约60%合规项目。其他未进入第一批清单的项目，可能有全容量并网、土地环保等相应问题，未来可能对企业盈利产生一定减值影响。我们认为暂时重点关注优质且较重视合股的绿电运营商，如大唐新能源1798.HK或者含补贴项目占比较少的信义能源3868.HK等。
　　新能源材料：上周港股新能源材料跌8.0%，美股新能源材料跌4.1%。锂盐价格高位下降。氢氧化锂价格小幅下降至55.8万/吨，碳酸锂价格小幅下降至56.3万/吨。稀土永磁方面上周氧化镨钕价格维持稳定，短期看较为稳定。
　　投资建议
　　光伏产业链：信义光能968.HK；新能源电场运营：大唐新能源1798.HK；金力永磁6680.HK
　　风险提示：新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。
　　

研究报告全文：TableBaseInfo2022年12月19日新能源行业动态分析新能源行业动态分析证券研究报告扩大内需战略规划纲要下发关注股份报告摘要大唐新能源1798HK港股电力新能源行业跑赢港股大盘上周香港恒生指数跌226恒生综指跌224恒生中国企业指数跌292中信港股通指数跌166中信港股通电力华润电力836HK设备及新能源指数跌065中信港股通电力及公用事业指数升034双双跑赢信义光能968HK大盘中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通二十九个行业指数中分别排第十二位及第六位从PETTM对比情金力永磁6680HK况来看中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数估值较高可排第八位及第九位中共中央国务院下发扩大内需战略规划纲要20222035年中共中央罗璐新能源行业分析师国务院印发了扩大内需战略规划纲要20222035年并发出通知要求各地852-22131410区各部门结合实际认真贯彻落实纲要指出加强能源基础设施建设提升电lilianluoeifcomhk网安全和智能化水平优化电力生产和输送通道布局完善电网主网架布局和结构有序建设跨省跨区输电通道重点工程积极推进配电网改造和农村电网建设提升颜晨新能源行业分析师向边远地区输配电能力优化煤炭产运结构推进煤矿智能化绿色化发展优化852-22131403建设蒙西蒙东陕北山西新疆五大煤炭供应保障基地提高煤炭铁路运输能joyceyaneifcomhk力加快全国干线油气管道建设集约布局有序推进液化天然气接收站和车船液化天然气加注站规划建设大幅提高清洁能源利用水平建设多能互补的清洁能源基地以沙漠戈壁荒漠地区为重点加快建设大型风电光伏基地统筹推进现役煤电机组超低排放和节能改造提升煤电清洁高效发展水平推动构建新型电力系统提升清洁能源消纳和存储能力我们预期电网输配电优化风光大基地推进利好绿电行业发展继续推荐优质绿电运营商大唐新能源1798HK核心观点光伏产业链上周港股光伏产业链板块跌13板块主要跟踪公司涨跌互现波幅-455097年底阶段国内与海外终端需求进一步放缓组件出货逐步进入尾声预期明年硅料价格下行预期可增厚中下游环节利润主要辅材光伏玻璃等板块可望受益我们认为可关注信义光能968HK福莱特玻璃6865HK等新能源电场运营上周港股电力运营板块跌13板块主要跟踪公司以下跌为主波幅-650208年初开始的绿电有补贴项目核查接近尾声第一批核查合规清单包括行业内约60合规项目其他未进入第一批清单的项目可能有全容量并网土地环保等相应问题未来可能对企业盈利产生一定减值影响我们认为暂时重点关注优质且较重视合股的绿电运营商如大唐新能源1798HK或者含补贴项目占比较少的信义能源3868HK等新能源材料上周港股新能源材料跌80美股新能源材料跌41锂盐价格高位下降氢氧化锂价格小幅下降至558万吨碳酸锂价格小幅下降至563万吨稀土永磁方面上周氧化镨钕价格维持稳定短期看较为稳定投资建议光伏产业链信义光能968HK新能源电场运营大唐新能源1798HK金力永磁6680HK风险提示新能源新增装机不及预期疫情反复大宗商品涨价物流成本上升产业链上下游产能不匹配本报告版权属于安信国际证券香港有限公司11各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源目录1上周行情回顾港股电力新能源行业跑赢大盘32上周新能源板块个股表现53行业热点631行业数据632行业要闻933重点公司公告94投资标的115风险11本报告版权属于安信国际证券香港有限公司2各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源1上周行情回顾港股电力新能源行业跑赢大盘上周香港恒生指数跌226恒生综指跌224恒生中国企业指数跌292中信港股通指数跌166中信港股通电力设备及新能源指数跌065中信港股通电力及公用事业指数升034双双跑赢大盘中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通二十九个行业指数中分别排第十二位及第六位从PETTM对比情况来看中信港股通电力设备及新能源指数中信港股通电力及公用事业指数估值较高可排第八位及第九位图表1中信港股通行业指数变化代码指数名称一周涨跌幅PETTMCIHK5001WI石油石化HK中信172468CIHK5020WI农林牧渔HK中信000471CIHK5026WI通信HK中信-003832CIHK5023WI房地产HK中信-2841024CIHK5002WI煤炭HK中信157467CIHK5021WI银行HK中信003435CIHK5022WI非银行金融HK中信-2391116CIHK5016WI家电HK中信-1261430CIHK5007WI建筑HK中信-140395CIHK5030WI综合金融HK中信-011567CIHK5005WI钢铁HK中信-2464401CIHK5004WI电力及公用事业HK中信0341619CIHK5014WI商贸零售HK中信04122547CIHK5024WI交通运输HK中信251802CIHK5028WI传媒HK中信-2851931CIHK5018WI医药HK中信-0945115CIHK5012WI国防军工HK中信-4061338CIHK5010WI机械HK中信-1451267CIHK5013WI汽车HK中信-1772223CIHK5006WI基础化工HK中信-2851002CIHK5009WI轻工制造HK中信0781492CIHK5008WI建材HK中信-442604CIHK5019WI食品饮料HK中信-0492565CIHK5027WI计算机HK中信-773000CIHK5003WI有色金属HK中信-365832CIHK5025WI电子HK中信-3311546CIHK5011WI电力设备及新能源HK中信-0651833CIHK5017WI纺织服装HK中信-2702517CIHK5015WI消费者服务HK中信-435000HSIHI恒生指数-226954HSCIHI恒生综合指数-2241002HSCEIHI恒生中国企业指数-292834CIHK5000WI中信港股通-166000注数据截止到2022年12月16日收盘数据来源Wind安信国际图表2上周恒生行业PETTM比较中信港股通行业指数间PETTM比较2500022520000150001000051445000262522191816151514131311101088866555440000注数据截止到2022年12月16日收盘数据来源Wind安信国际本报告版权属于安信国际证券香港有限公司3各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源中信港股通电力设备及新能源指数跌065中信港股通电力及公用事业指数升034安信国际将港股美股中概及A股市场新能源概念相关重点标的分子板块统计相关涨跌幅过去一周各子版块均录得跌幅其中跌幅最大的是港股新能源材料板块跌80A股新能源材料板块跌幅也达56锂价格有所回调板块股价回调释放风险图表3上周新能源股份港股A股美股各子板块股价涨跌幅5000-13-13-11-23-26-41-50-44-56-80-100注数据截止到2022年12月16日收盘数据来源Wind安信国际本报告版权属于安信国际证券香港有限公司4各项声明请参见报告尾页行业动态分析新能源2上周新能源板块个股表现重点跟踪的公司上周股价以回调为主新能源材料板块回调幅度较大中创新航3931HK跌幅达128赣锋锂业1772HK跌幅95主要随锂价回调煤电回调幅度较小期待明年业绩边际改善可持续关注新能源材料领域相关投资机遇图表4新能源板块核心标的表现股份名称代码市值股价股价变动PEPE亿元港币元港币1周1月6个月TTM预测港股龙源电力0916HK13193688527570439831038920新天绿色能源0956HK324663141882792266540513中广核新能源1811HK107702515997722661774000大唐新能源1798HK152752104115831585745000信义能源3868HK17113230650377442213861242山高新能源1250HK674000690932320001934000协鑫新能源0451HK1576135273616385909099000协合新能源0182HK6103068145145312639599新特能源1799HK22909160205012073255210176协鑫科技3800HK5638620809714753684503356金阳新能源1121HK133707816801215201512508000信义光能0968HK75082844082633326719991598福莱特玻璃6865HK710821844455849341018781498彩虹新能源0438HK1672948196785107316618000金风科技2208HK48243732711127543331042832华润电力0836HK68308142007112566420875751中国电力2380HK34636280244667416722081323华能国际电力股份0902HK1031053370906391172731415大唐发电0991HK47318121163620083203000华电国际电力股份1071HK542192952081992497416836赣锋锂业1772HK16213663609476192172661641天齐锂业9696HK14790764005471542195497464金力永磁6680HK26529231041531461021581924中创新航3931HK32610184012804865158190765419南方锰业1091HK22970679461523021256000稀美资源9936HK141839481648321201054000股份名称代码市值股价股价变动PEPE百万美元元美金1周1月6个月TTM预测美股大全新能源DQN3320774457101621682373204156晶科能源JKSN255830510433004789793172246阿特斯太阳能CSIQO204047341123448511361085000LITHIUMAMERICASLACN213144228515985313515832000LIVENTLTHMN398927222465520544182012000雅保ALBEMARLEALBN2845173242863951250148718311078股份名称代码市值股价股价变动PEPE亿元人民币元人民币1周1月6个月TTM预测A股通威股份600438SH18227440493576532571760659大全能源688303SH11157252205731532475683592隆基绿能601012SH3383704463361251266627062304TCL中环002129SZ1227413798576864186419581681福莱特601865SH637833320377566185737372900天合光能688599SH1192045495567148186039083234晶澳科技002459SZ1297365508399536222832312792三峡能源600905SH16141456407027694620661915吉电股份000875SZ16713599260522158728081886深圳能源000027SZ2840259718129355420701090节能风电601016SH2512338837242057418811621太阳能000591SZ27286698542668143823571691国投电力600886SH77225103612758201924901404福能股份600483SH20816106513060015221134874江特电机002176SZ320281877423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