1.安信视点:短期震荡不改中期上扬趋势
　　昨上周五，港股早盘探底后快速拉升，随后迅速回落，午后维持震荡。截至收盘，恒生指数收涨0.42%，报19450.67点:恒生科技指数涨0.31%;恒生国企指数涨0.66%。全日市场成交额为1360.26亿港元，南向资金净卖出t窄，15.69亿港元。
　　全周来看，港股高位震荡回落，日均交易额为1321亿港元，较上周的1911亿港元大幅回落，亦是近三周以来的最低水平。恒生指数按周收跌2.26%,恒生科技指数按周跌5.04%。从技术分析的角度来看，港股的短期头部已经形成，后市有较大概率进入回吐调整期，操作上应当保持高度警惕。南向资金合计为净流入45.59亿港元，市场调整后，资金重回流入态势，显示当下港股市场仍非常具有吸引力。受美联储加息鹰派表态影响，美股持续下行，标普按周跌2.08%，道指按周跌1.66%，纳指按周跌2.72%。
　　个股来看，君实生物1877.HK逆势涨2.03%，按周涨11.37%。公司研发的新冠小分子W116进入全球三期临床推进，期待后续进展。当前防控形势略有放松，第三针加强针推进、后续若接种第四针都是潜在增量空间。未来如果进一步优化防控措施，新冠药作为防控体系重要一环具有广阔前景。公司合作开发的新冠小分子RdRp抑制剂WV116在国内进度领先。此前已获得乌兹别克斯坦紧急投权，目前处于多项国际多中心的期临床研究中，其中对比辉瑞Paxlovid用于轻中度新冠患者治疗的有效性与安全性的期临床研究达到主要和次要临床终点。公司前期跌幅较大，短期存在估值修复空间。公司前期跌幅超过50%，作为创新药优质标的，目前在创新药板块内相对滞涨，估值弹性较大，君实生物是安信国际12月金股，推荐投资者关注!
　　总的来看，由于近期港股在较短时间内很大程度对防疫及地产放松进行了定价，后续港股市场或存在较大波动,但我们认为，震荡上涨的趋势并没有发生变化。后续除了关注港股上市公司盈利层面的修复,基于港股市场的特性。投资人同样需要关注海外流动性的变化。现在市场普遍预计23年下半年后美联储将停止加息甚至降息，届时海外流动性的恢复也有望推动港股估值的进一步抬升。此外，从近期中央经济工作会议的指引来看，中国将转入新的扩张周期。从而，股市、经济、人民币汇率均在23年有较大概率走强，港股有望在这样的大背景下在2023年走出独立于海外市场的走势。
　　分析师:韩致立

研究报告全文：-012-01234506789012345678929A2B9CDEFGHI-012J62KLMNJOPQRST2UVRWPQXYZKLMNOPQUTKL3456MNOPQXXTGabcdefghUXPQSXi3j2klmnopq78459ABCUWQXVi3jG78D5EFGHIJa0rs234tuEFA2bvfwghUSUi3j2x0yUVUUi3jzA20ryGKLMN0JSQSXT2KLMN0WQPRTGyrs234ye29cxz2DtGklmnhoRWQWVi3j2cd92mn234cdG24D20SQPT2M0UQXXT2M0SQYSTG4rs2LUYYQOSQPT20OUUQYTGyUUXa29G29Gr2hGyUUX2-01234567289yA2BCDEFGHIJKLMNOPQRSyTUVWaUyAXYZZGxz2abGcdWPT2hefy28eghiCjO2kUxz2LWlUSmn42nomQpqrsyrs2t34xuvzwCxyz2934cdxz2h2EFOyLG9pq34cyab234cdyU2ompqUyGcdS9I2uUyb34yG2yMrs2y0G24cvSxz234yzSPSqcdyG-2022-12-19-ABCDEFGHIJKLMABNOPQRSTdyyL2yxLy2h-qLNy-J2IkGr1qLNyGLDy2r1qLCDSTyG2hgh82rGnyXUXQUUUSQUYUYQGy1qLqDUy2UXyUISUyUPXS2UPQT2qLUXyUQXISUyYQWSGxCqLyyGy2yy2hxCqLyy2yabCqLyGryyb2yqLsYJ2IkGUqLJGUyrs2d1UNUWVUST2ZLSPRdq2SUXYWQSTGtZLyLtB2ydqLyGSS92ZLd2rQTy2qLyGrqLNTyGqLy2dxzy22R262CeGghxzGhgh9u2qLyJIk2ghrGnyXUXzuG-012-J233Ghc42z2Bzu56G78292ABC97DyEFGhdGqH2zyIQ2Bc4GSSJSJSRJhSUJSSJSRYi2o2hWSQJWQWJWVQSi2CKGhPQXWJPQYSJPQY3jGLMy8hUUQS3j2CD-N0OPGUUUSQ7yRSGySxh2ILTSbUGQ7SDQ2UVNyW2xX7yYz2GRN7DtGSSJSJSRJhUSXJURPJUWWi2o2hYQSJYQXJQVi2CKGhUQSRJUQUJUQW3jGLMy8hUQ3j2CD-N0OPGUYUYZ2Gt2CyZ2CSe28y1Y26DxGabZcd928xhGSSJSJSRJhYYJXJVUi2o2hRQRJXQPJXQWi2CKGhPQSJPQJPQRU3jGLMy8hWQ3j2CD-N0OPGdeqLcqffQLgWahiGjkWl-iUVWXYZ-01234lmLnoNp2hqrhqsNstuyvlwxyqvGzYytuzqGzymtWltu3WlGzmyrqWlhGzy222Nh2lZyXGWl2BJwxBUUGzymyWlbby2uaGWl2BwxBCNwxyyipwxwGzYywxomyizyde2omwp2zyomQGzYyom-yJGdyryGwxomQyom82SYoGomQ52yqomGomQ5yqwxom2GWlyBtPh2uz2ipyyUDNpzYyytu2SViy6Np2VzYywxE2om2BnSSp2RlzYymzyomSGommqViomDViGyVfwBeyiGWl2BJyuuh2tPJYytuyhtPGWyzYyytuGCJrayGyawxvgwxbMwxy2ByBwxvqIbz2IwxyUVtuy2WlwxLyzbyGJqWlVzyy4SruyBD4y7IG2omQqWlUyI2WlwxwGY7maG-Wly672wx-wx8yb2qGWl7GUlAyBQtDywYycyhtPGlAyBQtDyYycpywxS7IGlWlYycyS7IUTacyS7IGOPJIOPNrXmyomJIhUWTDrXmyomJIhWTIUWTUrXmyomJIhWTIWTDrXmyomJIhWTIUWTpqrXmyomJIhUWTG56789ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTQR