事件：
　　根据新华社12月21日报道，近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》（以下简称《意见》）。
　　简评
　　职业教育再受政策鼓励，《意见》提出1）探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制，吸引社会资本、产业资金投入。2）扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模。3）制定支持职业教育的金融、财政、土地、信用、就业和收入分配等激励政策的具体举措。其中具体包括：
　　一、《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》提出强化政策扶持，探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制，吸引社会资本、产业资金投入，按照公益性原则，支持职业教育重大建设和改革项目。
　　1）民办高教：建议关注民办高教板块估值修复行情。《意见》的提出与过往《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》、《扩大内需战略规划纲要(2022－2035年)》等政策方针保持连贯，进一步明确了对民办教育的支持态度，有望提振民办教育板块信心。目前民办高教板块的内生增长普遍为10%-15%，且高教公司的分红比例普遍在30%-50%、对应5%+股息率。当前，民办高校分类登记稳步推进，民办高校登记为营利性企业后，其上市的合法性得到进一步保障，板块估值有望迎来持续修复，当下民办高教估值板块对应FY23估值为5-10X。
　　二、《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》强调提升职业学校关键办学能力，做大做强国家职业教育智慧教育平台，建设职业教育专业教学资源库、精品在线开放课程、虚拟仿真实训基地等重点项目。
　　2）教育信息化：仪器设备更新升级、实验实训仿真、学校数字化建设等发展有望提速。22年11月，教育部等五部门印发《职业学校办学条件达标工程实施方案》提出“加强职业学校基础设施建设、改善职业学校教学条件”。叠加22年9月国务院常务会议确定的贴息贷款与中长期贷款的政策，部分高校教学科研条件及仪器设备更新升级、实验实训、学校数字化建设等有望受益。
　　相关个股：1）民办高教：提供技能型、促进人才就业的院校，以及拥有实习实训基地、企业学院等的民办高教公司有望优先受益。具体包括：中教控股、希望教育、中汇集团、中国东方教育。2）教育信息化：科教兴国+贴息贷款利好释放下，实训仿真类公司有望迎来订单增长。具体包括：捷安高科、竞业达、视源股份。
　　风险提示：
　　1）行业政策风险：教育行业作为重要民生行业，受到政策的严格监管。教育相关业务经营和发展受到国家政策、地方法规和教育制度等方面的相关政策法规影响较大，可能面临行业政策变化所带来的风险。
　　2）订单不达预期风险：贴息贷款下部分教育信息化公司有望受益，教育信息化下的订单主要通过招投标形式推进，和各个高校申报节奏、推进时间保持密切联系，若存在订单获取不达预期，公司业绩或存在重要影响。未来订单招投标中，若公司不能产品研发和迭代等方面保持现有竞争优势，将会给公司的生产、销售及盈利水平带来不利影响。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告行业简评报告职教再受政策鼓励民办高教和教育信教育息化有望迎来发展新机遇维持强于大市事件叶乐根据新华社12月21日报道近日中共中央办公厅国务院办公厅印发了关于深化现代职业教育体系建设改革的意见以yelecsccomcn下简称意见18521081258SAC执证编号S1440519030001简评SFC中央编号BOT812黄杨璐职业教育再受政策鼓励意见提出1探索地方政府和社会力huangyanglucsccomcn量支持职业教育发展投入新机制吸引社会资本产业资金投入177170922942扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模3制定支持SAC执证编号S1440521100001职业教育的金融财政土地信用就业和收入分配等激励政策的具体举措其中具体包括发布日期2022年12月22日一关于深化现代职业教育体系建设改革的意见提出强化政策扶持探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制吸引社会资本产业资金投入按照公益性原则支持职业教育重大建设和改革项目1民办高教建议关注民办高教板块估值修复行情意见的提出与过往关于推动现代职业教育高质量发展的意见扩大内需战略规划纲要20222035年等政策方针保持连贯进一步明确了对民办教育的支持态度有望提振民办教育板块信心目前民办高教板块的内生增长普遍为10-15且高教公司的分红比例普遍在30-50对应5股息率当前民办高校分类登记稳步推进民办高校登记为营利性企业后其上市的合法性得到进一步保障板块估值有望迎来持续修复当下民办高教估值板块对应FY23估值为5-10X二关于深化现代职业教育体系建设改革的意见强调提升职业学校关键办学能力做大做强国家职业教育智慧教育平台建设职业教育专业教学资源库精品在线开放课程虚拟仿真实训基地等重点项目2教育信息化仪器设备更新升级实验实训仿真学校数字化建设等发展有望提速22年11月教育部等五部门印发职业学校办学条件达标工程实施方案提出加强职业学校基础设施建设改善职业学校教学条件叠加22年9月国务院常务会议确定的贴息贷款与中长期贷款的政策部分高校教学科研条件及仪器设备更新升级实验实训学校数字化建设等有望受益本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明教育行业简评报告相关个股1民办高教提供技能型促进人才就业的院校以及拥有实习实训基地企业学院等的民办高教公司有望优先受益具体包括中教控股希望教育中汇集团中国东方教育2教育信息化科教兴国贴息贷款利好释放下实训仿真类公司有望迎来订单增长具体包括捷安高科竞业达视源股份风险提示1行业政策风险教育行业作为重要民生行业受到政策的严格监管教育相关业务经营和发展受到国家政策地方法规和教育制度等方面的相关政策法规影响较大可能面临行业政策变化所带来的风险2订单不达预期风险贴息贷款下部分教育信息化公司有望受益教育信息化下的订单主要通过招投标形式推进和各个高校申报节奏推进时间保持密切联系若存在订单获取不达预期公司业绩或存在重要影响未来订单招投标中若公司不能产品研发和迭代等方面保持现有竞争优势将会给公司的生产销售及盈利水平带来不利影响请参阅最后一页的重要声明1教育行业简评报告叶乐中信建投轻工纺服及教育行业首席分析师毕业于复旦大学金融硕士专业2016分析师介绍年加入中信建投证券研究发展部2019年水晶球中小市值入围2020年新财富海外最佳分析师第5名目前专注于轻工造纸纺织服装美护教育宠物等消费服务产业研究联系方式18521081258yelecsccomcn黄杨璐中信建投证券轻工纺服教育行业分析师同济大学金融学硕士专注于家居黄金珠宝医美个护教育人力等消费服务产业研究年证券从业经验4请参阅最后一页的重要声明2教育行业简评报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层南塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明3