未来形势判断方面，2022年12月中央经济工作会议（下文简称“此次会议”）较2021年会议（下文简称“上次会议”）边际上最大的变化在于，2021年会议认为来年是经济下行压力较大的年份，而2022年会议认为来年是经济回升之年，但经济恢复的基础尚不牢固。在此背景下，2023年收缩型的宏观经济政策出台的可能性较低。
　　在下阶段工作安排方面，此次会议将“改善社会心理预期、提振发展信心”作为明年经济工作的抓手，“稳增长、稳就业、稳物价”作为明年需要突出做好的工作。此外，本次会议也更加强调了“质的有效提升”，2023年国家对“量的合理增长”具有诉求，但并未放弃对“质”的追求，大水漫灌式的全面刺激仍然不是首选思路。
　　宏观政策方面，此次会议表态积极，2023年在2022年的基础上将进一步加大宏观政策调控力度，此次会议没有再提“跨周期调节”，即2023年政策端将以逆周期调节为主。财政政策方面，2023年如何保障地方财政的可持续以及地方政府债务风险可控是财政工作的重点，这将仰仗中央财政的进一步支持，2023年财政加力还需要中央进一步加杠杆。货币政策方面，表述中性，“稳健”仍然是核心诉求。但结合宏观政策逆周期调节的总基调，我们认为2023年货币政策仍将维持稳中偏松的基调，货币政策转向条件尚不具备，资金面的体感收紧也并非央行所希望看到的。
　　需求侧方面，此次会议相较于2021年中央经济工作会议，把扩内需的重要性显著抬升。2023年消费是中国经济复苏的一个重要着力点，但是如何充分发力，还需政策积极引导，一方面需切实提振居民对未来收入的预期，另一方面也需积极出台相关政策刺激消费增长。
　　房地产方面，此次会议强调了防范化解房地产市场风险是重中之重，推动房地产业向新发展模式平稳过渡是政府对房地产行业的核心诉求。“房住不炒”这个未来的总方向不会发生变化，但让房地产“软着陆”是政府希望看到的。产业政策方面，此次会议着重强调了“发展和安全并举”，除了传统产业改造升级之外，也强调了战略性新兴产业的培育壮大。
　　资本与反垄断方面，此次会议对平台经济的表态可谓发生了实质性转变，超出市场预期，平台经济或将迎来监管较为温和的发展新阶段。在民企方面，强调了国企民企的平等对待，依法保护民营企业产权和企业家权益。对部分“国进民退”舆论纠偏，对民营企业家的担忧进行有力回应。
　　风险提示：疫情形势超预期，房地产风险超预期，海外货币紧缩超预期。
　　
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate证券研究报告发布时间2022-12-17TableTitleTableInvest证券研究报告宏观专题报告要坚定做好经济工作的信心年月中央经济工作会议点评---202212报告摘要相关数据未来形势判断方面TableSummary2022年12月中央经济工作会议下文简称此次次35会议较2021年会议下文简称上次会议边际上最大的变化在于30252021年会议认为来年是经济下行压力较大的年份而2022年会议认为20来年是经济回升之年但经济恢复的基础尚不牢固在此背景下20231510年收缩型的宏观经济政策出台的可能性较低50经济政策会议改革保障建设领导强化就业科技民生稳定统筹资本战略制度创新疫情供给高质量党中央202220212020在下阶段工作安排方面此次会议将改善社会心理预期提振发展信心作为明年经济工作的抓手稳增长稳就业稳物价作为明年需要突出做好的工作此外本次会议也更加强调了质的有效提升2023TableReport相关报告年国家对量的合理增长具有诉求但并未放弃对质的追求大东北宏观疫情冲击超预期经济阶段性进水漫灌式的全面刺激仍然不是首选思路一步承压--20221216宏观政策方面此次会议表态积极2023年在2022年的基础上将进一从75BP到50BP美联储加息步入新阶段步加大宏观政策调控力度此次会议没有再提跨周期调节即2023--20221216年政策端将以逆周期调节为主财政政策方面2023年如何保障地方财东北宏观美国通胀超预期回落能源和核政的可持续以及地方政府债务风险可控是财政工作的重点这将仰仗中心商品是主因央财政的进一步支持2023年财政加力还需要中央进一步加杠杆货币--20221214政策方面表述中性稳健仍然是核心诉求但结合宏观政策逆周期东北宏观11月金融数据背后的三点启示调节的总基调我们认为2023年货币政策仍将维持稳中偏松的基调货--20221213币政策转向条件尚不具备资金面的体感收紧也并非央行所希望看到的东北宏观有哪些因素未被合理估值--20221209需求侧方面此次会议相较于2021年中央经济工作会议把扩内需的重要性显著抬升2023年消费是中国经济复苏的一个重要着力点但是如TableAuthor何充分发力还需政策积极引导一方面需切实提振居民对未来收入的证券分析师张陈预期另一方面也需积极出台相关政策刺激消费增长执业证书编号S055052211000213683268105zhangchen2nesccn房地产方面此次会议强调了防范化解房地产市场风险是重中之重推研究助理张超越动房地产业向新发展模式平稳过渡是政府对房地产行业的核心诉求房执业证书编号S0550121060012021-61001801zhangcy7567nesccn住不炒这个未来的总方向不会发生变化但让房地产软着陆是政府希望看到的产业政策方面此次会议着重强调了发展和安全并举除了传统产业改造升级之外也强调了战略性新兴产业的培育壮大资本与反垄断方面此次会议对平台经济的表态可谓发生了实质性转变超出市场预期平台经济或将迎来监管较为温和的发展新阶段在民企方面强调了国企民企的平等对待依法保护民营企业产权和企业家权益对部分国进民退舆论纠偏对民营企业家的担忧进行有力回应风险提示疫情形势超预期房地产风险超预期海外货币紧缩超预期请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop宏观研究报告-专题报告目录1总基调积极从提振信心入手纲举目张稳增长311未来形势经济回升之年但基础尚不牢固312下阶段工作安排从提振信心入手突出做好稳增长32宏观政策中央财政加力提效货币政策精准有力43需求侧把恢复和扩大消费摆在优先位置54实体经济房地产以稳为主制造业发展和安全并举65资本与反垄断支持平台经济大显身手支持民企发展壮大7图表目录表1未来形势判断3表2下阶段工作安排4表3宏观政策5表4需求侧6表5房地产6表6产业政策7表7资本和反垄断8请务必阅读正文后的声明及说明210TablePageTop宏观研究报告-专题报告1总基调积极从提振信心入手纲举目张稳增长11未来形势经济回升之年但基础尚不牢固未来形势判断方面2022年12月中央经济工作会议下文简称此次会议较2021年会议下文简称上次会议边际上最大的变化在于2021年会议认为来年是经济下行压力较大的年份而2022年会议认为来年是经济回升之年但经济恢复的基础尚不牢固需求收缩供给冲击预期转弱三重压力仍然是我国当前面临的现实问题但此次会议增加了当前我国经济恢复的基础尚不牢固的描述两次会议的这种表述区别代表着上次中央经济工作会议认为2022年我国经济或将处于下行阶段2022年如何扛住压力是主要目标而这一次中央经济工作会议则强调了恢复即中央判断2023年应是中国经济复苏之年2023年如何巩固经济基础助力经济修复是主要目标此外对未来形势的判断中增加了要坚定做好经济工作的信心的表述兵马未动粮草先行信心起来信用才能实质性扩张经济才能焕发活力疫情冲击下如何解决预期转弱将是明年的重要任务之一表1未来形势判断相关表述当前我国经济恢复的基础尚不牢固需求收缩供给冲击预期转弱三重压力仍然较大外2022年12月中央经济工部环境动荡不安给我国经济带来的影响加深但要看到我国经济韧性强潜力大活力作会议足各项政策效果持续显现明年经济运行有望总体回升要坚定做好经济工作的信心我国经济发展面临需求收缩供给冲击预期转弱三重压力世纪疫情冲击下百年变局加速演进外部环境更趋复杂严峻和不确定我国经济韧性强长期向好的基本面不会改变无2021年12月中央经济工论国际风云如何变幻我们都要坚定不移做好自己的事情不断做强经济基础增强科技创新作会议能力坚持多边主义主动对标高标准国际经贸规则以高水平开放促进深层次改革推动高质量发展数据来源中国政府网东北证券12下阶段工作安排从提振信心入手突出做好稳增长在下阶段工作安排方面与2021年会议不同的是此次会议将改善社会心理预期提振发展信心作为明年经济工作的起点稳增长稳就业稳物价作为明年需要突出做好的工作但与此同时此次会议仍然强调了质的有效提升的要求2022年奥密克戎冲击以来中国经济遭受了巨大冲击居民资产负债表受损全社会经济预期走弱如何改善预期提高经济活力是明年经济工作中的重中之重此外本次会议也更加强调了质的有效提升2023年国家对量的合理增长具有诉求但并未放弃对质的追求大水漫灌式的全面刺激仍然不是首选思路扩大内需的同时仍需结合供给侧结构性改革请务必阅读正文后的声明及说明310TablePageTop宏观研究报告-专题报告表2下阶段工作安排相关表述明年经济工作千头万绪要从战略全局出发从改善社会心理预期提振发展信心入手纲举目张做好工作做好明年经济工作要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导全面贯彻落实党的二十大精神扎实推进中国式现代化坚持稳中求进工作总基调完整准确全面贯彻新发展理2022年12月中央经济工念加快构建新发展格局着力推动高质量发展更好统筹疫情防控和经济社会发展更好统作会议筹发展和安全全面深化改革开放大力提振市场信心把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来突出做好稳增长稳就业稳物价工作有效防范化解重大风险推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步明年将召开党的二十大这是党和国家政治生活中的一件大事要保持平稳健康的经济环境国泰民安的社会环境风清气正的政治环境坚持稳中求进工作总基调完整准确全面贯2021年12月中央经济工彻新发展理念加快构建新发展格局全面深化改革开放坚持创新驱动发展推动高质量发作会议展坚持以供给侧结构性改革为主线统筹疫情防控和经济社会发展统筹发展和安全继续做好六稳六保工作持续改善民生着力稳定宏观经济大盘保持经济运行在合理区间保持社会大局稳定迎接党的二十大胜利召开数据来源中国政府网东北证券2宏观政策中央财政加力提效货币政策精准有力宏观政策方面此次会议表态积极2023年在2022年的基础上将进一步加大宏观政策调控力度此次会议没有再提跨周期调节即2023年政策端将以逆周期调节为主财政政策将保持扩张中央财政需进一步加力而货币政策仍将稳中偏松财政政策方面此次会议再次强调了加力提效保持必要的财政支出强度但相较于2021年中央经济工作会议此次会议提出要加大中央对地方的转移支付力度保障财政可持续和地方政府债务风险可控2022年在收入端减税降费和卖地收入承压支出端防疫支出和基建支出加力的背景下地方财政压力较大2023年如何保障地方财政的可持续以及地方政府债务风险可控是财政工作的重点这将仰仗中央财政对地方政府的进一步支持2023年财政加力还需要中央进一步加杠杆货币政策方面此次会议强调精准有力要保持流动性合理充裕表述中性没有太多的收紧或者宽松内涵稳健仍然是核心诉求但结合宏观政策逆周期调节的总基调我们认为2023年货币政策仍将维持稳中偏松的基调货币政策转向条件尚不具备资金面的体感收紧也并非央行所希望看到的请务必阅读正文后的声明及说明410TablePageTop宏观研究报告-专题报告表3宏观政策相关表述要坚持稳字当头稳中求进继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策加大宏观政策调控力度加强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力积极的财政政策要加力提效保持必要的财政支出强度优化组合赤字专项债贴息等工2022年12月中央经济工具在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控要加大中央对地方作会议的转移支付力度推动财力下沉做好基层三保工作稳健的货币政策要精准有力要保持流动性合理充裕保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配引导金融机构加大对小微企业科技创新绿色发展等领域支持力度保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定强化金融稳定保障体系明年经济工作要稳字当头稳中求进各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任各方面要积极推出有利于经济稳定的政策政策发力适当靠前加强和改善宏观调控加大宏观政策跨周期调节力度提高宏观调控的前瞻性针对性要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策财政政策和货币政策要协调联动跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合2021年12月中央经济工积极的财政政策要提升效能更加注重精准可持续要保证财政支出强度加快支出进作会议度实施新的减税降费政策强化对中小微企业个体工商户制造业风险化解等的支持力度适度超前开展基础设施投资坚决遏制新增地方政府隐性债务推动财力下沉更好支持基层政府落实助企纾困政策和保基本民生保工资保运转稳健的货币政策要灵活适度保持流动性合理充裕引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业科技创新绿色发展的支持数据来源中国政府网东北证券3需求侧把恢复和扩大消费摆在优先位置需求侧方面此次会议相较于2021年中央经济工作会议把扩内需的重要性显著抬升消费端增强消费能力改善消费条件创新消费场景投资端要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资加快实施十四五重大工程2022年奥密克戎反复的背景下消费极限承压供需两端均受重创供给端面临消费场景受限的问题需求端面临居民收入增速掉档居民资产负债表受损预期转弱消费意愿低迷等问题2023年消费趋势向好但过程中仍有挑战仍需政策支持相较于2022年2023年消费最大的利好因素在于消费场景受限这一供给端束缚得以解除但是居民消费信心的恢复和收入的显著改善仍需要时日此外奥密克戎仍然存在未来消费仍有可能面临脉冲式冲击2023年消费是中国经济复苏的一个重要着力点但是如何充分发力还需政策积极引导一方面需切实提振居民对未来收入的预期另一方面也需积极出台相关政策刺激消费增长请务必阅读正文后的声明及说明510TablePageTop宏观研究报告-专题报告表4需求侧相关表述要把恢复和扩大消费摆在优先位置增强消费能力改善消费条件创新消费场景多渠道增加城乡居民收入支持住房改善新能源汽车养老服务等消费要通过政府投资和政策2022年12月中央经济工激励有效带动全社会投资加快实施十四五重大工程加强区域间基础设施联通政策作会议性金融要加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设要继续发挥出口对经济的支撑作用积极扩大先进技术重要设备能源资源等产品进口2021年12月中央经济工实施好扩大内需战略增强发展内生动力作会议在消费领域增强全民节约意识倡导简约适度绿色低碳的生活方式数据来源中国政府网东北证券4实体经济房地产以稳为主制造业发展和安全并举房地产方面相较于2021年中央经济工作会议房住不炒的坚定表态此次会议着重强调了防范化解房地产市场风险是重中之重推动房地产业向新发展模式平稳过渡是政府对房地产行业的核心诉求据韩文秀在2022-2023中国经济年会上表述近几年房地产业占国内生产总值的比重大概是7左右加上建筑业等相关产业达到14左右土地出让收入和房地产相关的税收占地方综合财力的将近一半房地产贷款加上房地产抵押贷款占全部贷款余额的接近40房产占城镇居民家庭资产的近六成所以防范化解房地产市场风险是重中之重2023年就房地产而言稳是工作重心这要求扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作对房地产行业供给端需要提供足够流动性满足行业合理融资需求推动行业重组并购有效防范化解优质头部房企的风险改善房企资产负债状况对于需求端要因城施策着力改善预期扩大有效需求支持刚性和改善性住房需求鼓励地方政府和金融机构加大保障性租赁住房供给探索长租房市场建设房住不炒这个未来的总方向不会发生变化但让房地产软着陆才是政策最终追求2023年房地产行业政策的核心工作在于探索如何消除多年来房地产行业高负债高杠杆高周转发展模式的弊端推动房地产业向新发展模式平稳过渡表5房地产相关表述要确保房地产市场平稳发展扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作满足行业合理融资需求推动行业重组并购有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况同时要坚决依法打击违法犯罪行为要因城施策支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人2022年12月中央经济工等住房问题探索长租房市场建设要坚持房子是用来住的不是用来炒的定位推动房地作会议产业向新发展模式平稳过渡要防范化解金融风险压实各方责任防止形成区域性系统性金融风险加强党中央对金融工作集中统一领导要防范化解地方政府债务风险坚决遏制增量化解存量要坚持房子是用来住的不是用来炒的定位加强预期引导探索新的发展模式坚持租购2021年12月中央经济工并举加快发展长租房市场推进保障性住房建设支持商品房市场更好满足购房者的合理住作会议房需求因城施策促进房地产业良性循环和健康发展数据来源中国政府网东北证券请务必阅读正文后的声明及说明610TablePageTop宏观研究报告-专题报告产业政策方面相较于2021年会议此次会议着重强调了发展和安全并举除了传统产业改造升级之外也强调了战略性新兴产业的培育壮大与上次会议相同的地方在于两次会议均提到了保障能源和粮食的安全但是鉴于2022年以来美国对中国核心技术领域的进一步限制2022年12月中央经济工作会议强调了着力补强产业链薄弱环节围绕制造业重点产业链找准关键核心技术和零部件薄弱环节集中优质资源合力攻关保证产业体系自主可控和安全可靠确保国民经济循环畅通此外除了提升传统产业在全球产业分工中的地位和竞争力之外强调了新能源人工智能生物制造绿色低碳量子计算等前沿技术研发和应用加速推广表6产业政策相关表述产业政策要发展和安全并举优化产业政策实施方式狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大着力补强产业链薄弱环节在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势推动科技产业金融良性循环2022年12月中央经济工围绕制造业重点产业链找准关键核心技术和零部件薄弱环节集中优质资源合力攻关保作会议证产业体系自主可控和安全可靠确保国民经济循环畅通加强重要能源矿产资源国内勘探开发和增储上产加快规划建设新型能源体系提升国家战略物资储备保障能力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动提升传统产业在全球产业分工中的地位和竞争力加快新能源人工智能生物制造绿色低碳量子计算等前沿技术研发和应用推广要深化供给侧结构性改革重在畅通国内大循环重在突破供给约束堵点重在打通生产分配流通消费各环节要提升制造业核心竞争力启动一批产业基础再造工程项目激发涌现一大批专精特新企业加快形成内外联通安全高效的物流网络加快数字化改造促进传统产业升级要正确认识和把握初级产品供给保障要坚持节约优先实施全面节约战略在生产领域2021年12月中央经济工推进资源全面节约集约循环利用要统筹安排好煤电油气运保障供应要增强国内资源生作会议产保障能力加快油气等资源先进开采技术开发应用加快构建废弃物循环利用体系要确保能源供应大企业特别是国有企业要带头保供稳价要深入推动能源革命加快建设能源强国要把提高农业综合生产能力放在更加突出的位置持续推进高标准农田建设深入实施种业振兴行动提高农机装备水平保障种粮农民合理收益中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中做好粮油肉蛋奶果蔬等保供稳价数据来源中国政府网东北证券5资本与反垄断支持平台经济大显身手支持民企发展壮大资本与反垄断方面从上次会议的加强反垄断和反不正当竞争到这次的要大力发展数字经济支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手此次会议对平台经济的表态可谓发生了实质性转变超出市场预期平台经济或将迎来监管较为温和的发展新阶段此外国企方面强调了深化改革提高核心竞争力在民企方面要求从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大依法保护民营企业产权和企业家权益对国进民退的部分舆论纠偏对民营企业家的担忧进行有力回应请务必阅读正文后的声明及说明710TablePageTop宏观研究报告-专题报告表7资本和反垄断相关表述要大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手抓住全球产业结构和布局调整过程中孕育的新机遇勇于开辟新领域制胜新赛道2022年12月中央经济工要深化国资国企改革提高国企核心竞争力坚持分类改革方向处理好国企经济责任和社作会议会责任关系完善中国特色国有企业现代公司治理真正按市场化机制运营要从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大依法保护民营企业产权和企业家权益各级领导干部要为民营企业解难题办实事构建亲清政商关系要提振市场主体信心深入推进公平竞争政策实施加强反垄断和反不正当竞争以公正监管保障公平竞争强化知识产权保护营造各类所有制企业竞相发展的良好环境要正确认识和把握资本的特性和行为规律社会主义市场经济是一个伟大创造社会主义市2021年12月中央经济工场经济中必然会有各种形态的资本要发挥资本作为生产要素的积极作用同时有效控制其消作会议极作用要为资本设置红绿灯依法加强对资本的有效监管防止资本野蛮生长要支持和引导资本规范健康发展坚持和完善社会主义基本经济制度毫不动摇巩固和发展公有制经济毫不动摇鼓励支持引导非公有制经济发展数据来源中国政府网东北证券风险提示疫情形势超预期房地产风险超预期海外货币紧缩超预期请务必阅读正文后的声明及说明810TablePageTop宏观研究报告-专题报告研究团队简介张陈北京大学经济学专业博士拥有TableIntroduction3年证券从业经验金麒麟奖团队成员曾在核心期刊发表多篇论文在校期间参与多项国家社科基金项目现任东北证券首席宏观分析师张超越香港城市大学金融学硕士对外经济贸易大学经济学学士会计学双学士本科期间获数学建模国际国家级奖项硕士期间现任东北证券宏观组研究人员GPA39840重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对协说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间议转让标的或三板做市指数针对卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上做市转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准标普500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明910TablePageTop宏观研究报告-专题报告TableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监010-5803455318515018255lihangnesccn殷璐璐010-5803455718501954588yinlulunesccn曾彦戈010-5803456318501944669zengygnesccn吕奕伟010-5803455315533699982lvywnesccom孙伟豪010-5803455318811582591sunwhnesccn陈思010-5803455318388039903chensinesccn徐鹏程010-5803455318210496816xupcnesccn曲浩蕴010-58034555188109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