市场表现：本周REITs指数上涨1.91%，其中经营权类上涨2.53%，产权类上涨0.51%。上证综指累计上涨1.61%，深证成指累计上涨2.51%，沪深300累计上涨3.29%，中证全债指数下跌0.19%，上证国债指数上涨0.01%，中债1年期国债指数持平，中债10年期国债指数下跌0.06%，中债企业债指数下跌0.68%，中证转债指数下跌0.41%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债、企业债相关性分别为0.62、0.64、0.50、0.60，与上证综指、深证成指相关性分别为-0.37、-0.49。
　　主要政策/会议：1）12月5日，广东印发《广东省关于加快开展基础设施领域REITs试点工作实施意见的通知》，指出加快构建广东省基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）持续发展工作机制，着力构建存量资产和新增投资的良性循环。2）12月8日，首届中国REITs论坛年会活动举办，证监会副主席李超表示要进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域，加快打造REITS市场的保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。进一步明确REITS税收征管细则，推动社保基金、养老金、企业年金等配置型长期机构投资者参与投资，积极培育专业化REITS投资者群体。
　　重点事件：1）12月7日，华夏越秀高速REIT战略配售份额解禁，解禁份额合计9千万份，占中份额的30%，解禁后可流通份额合计为2.1亿份，占全部份额70%。2）12月7日，“嘉实京东仓储物流封闭式基础设施证券投资基金”获批，其底层资产为京东三个物流园项目，估值15.65亿，总建筑面积35.1万平米，拟募集资金16.38亿元。3）12月6-9日，华夏基金华润有巢REIT发布上市交易公告书：华夏基金华润有巢REIT12月9日上市交易，当天上涨16.84%。4）12月9日，华夏杭州和达高科REIT基金份额发售公告：拟认购200.893亿份，为网下发售份额的155.13倍。将于12月12日至13日正式发售，发售价格为2.808元/份，预计募集资金总额为14.04亿元。
　　投资建议：11月28日证监会提出将进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用，鼓励优质房地产企业依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行基础设施REITs。12月8日再次提出进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域，加快打造REITS市场的保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产。若我国基础设施公募REITs试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域，其潜在市场规模或超万亿，将为底层资产提供丰富来源，随着政策支持力度不断加大，建议关注优质资产扩容投资机会。
　　风险提示：基础设施项目的行业及项目运营风险；现金流预测偏差风险；相关支持政策调整风险。