一周市场回顾：上证综指下跌1.2%，交运跑赢大盘，下跌0.3%。
　　2022.12.12—2022.12.16，交通运输指数(-0.3%)，同期上证综指（-1.2%）。子板块绝对周涨跌幅中，航空运输（+5.5%）、公交（+5.0%）、铁路运输（+1.8%）、高速公路（+0.3%）、公路货运（+0.1%）、快递（-0.1%）、仓储物流（-0.6%）、港口（-1.2%）、跨境物流（-2.7%）、航运（-7.2%）。
　　交运一周专题推荐：公路货运受疫情影响情况跟踪。
　　航运数据观察：原油价格环比上升3.9%。本周五（2022.12.16），SCFI指数收于1123点，环比-1.3%；BDI收于1560点，环比+12.6%；BDTI收于2078点，环比-1.5%；BCTI收于2051点，环比+11.8%。
　　近期热点：物流：多举措保障物流微循环畅通；港口：12月上旬沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比增加3.07%；快递：12月以来邮政快递业加快复苏，迎来新一轮业务高峰。
　　投资策略：
　　航空：随着国务院联防联控机制综合组12月7日发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，优化防控工作“新十条措施”出台，接着多地陆续优化对疫情的防控措施。我们认为行业恢复趋势确立，大周期底部启航：一方面，随着精准防控措施的逐步落地，国内供需有望环比逐步改善；另一方面，取消熔断有望产生国际运力的快速增长，需求有望进一步释放。我们认为疫情对行业的影响或将逐步减弱，看好疫后航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块投资机会。
　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。
　　快递：上海疫情后，快递行业业务量整体呈现复苏趋势，但同比增速仍不及近年水平。随着近期防控措施的优化，疫情对经济的影响逐步减弱，叠加传统旺季渐近，行业业务量有望迎来较快复苏。单票收入方面，淡季价格仍具韧性，行业格局有望持续改善。我们认为疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓，22年全年有望获得较好的利润表现，但长期出清仍然需要较长时间。长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。
　　航运：集运运价虽连续下跌，但仍有望保持高于疫情前的水平；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为2022年供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
　　投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究交通运输证券研究报告行业周报2022年12月18日TableInvestInfo投资评级优于大市维持周报快递业迎来新一轮业务高峰多举市场表现措保障物流微循环畅通TableSummaryTableQuoteInfo交通运输海通综指投资要点812157一周市场回顾上证综指下跌12交运跑赢大盘下跌03-4972022121220221216交通运输指数-03同期上证综指-12子-1152板块绝对周涨跌幅中航空运输55公交50铁路运输18-1806高速公路03公路货运01快递-01仓储物流-06-2460202112202232022620229港口-12跨境物流-27航运-72资料来源海通证券研究所交运一周专题推荐公路货运受疫情影响情况跟踪相关研究航运数据观察原油价格环比上升39本周五20221216SCFI指数收TableReportInfo周报11月下旬沿海重点枢纽港口货于1123点环比-13BDI收于1560点环比126BDTI收于2078物吞吐量同比下降765202212052023交运年度策略报告出行消费迎点环比-15BCTI收于2051点环比118政策破冰大宗物流筑核心壁垒20221206近期热点物流多举措保障物流微循环畅通港口12月上旬沿海重点枢纽周报鄂州花湖机场货运航线开通运港口货物吞吐量同比增加307快递12月以来邮政快递业加快复苏迎来行11月上旬沿海重点枢纽港口货物吞新一轮业务高峰吐量同比增加90120221127投资策略航空随着国务院联防联控机制综合组12月7日发布关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知优化防控工作新十条措施出台接着多地陆续优化对疫情的防控措施我们认为行业恢复趋势确立大周期底部启航一TableAuthorInfo方面随着精准防控措施的逐步落地国内供需有望环比逐步改善另一方面取消熔断有望产生国际运力的快速增长需求有望进一步释放我们认为疫情对行业的影响或将逐步减弱看好疫后航空行业长期投资逻辑不变即供需格局改善票价市场化建议关注航空板块投资机会机场静待国际线复苏看好枢纽机场长期流量商业价值分析师虞楠快递上海疫情后快递行业业务量整体呈现复苏趋势但同比增速仍不及近Tel02123219382年水平随着近期防控措施的优化疫情对经济的影响逐步减弱叠加传统旺Emailyunhtseccom季渐近行业业务量有望迎来较快复苏单票收入方面淡季价格仍具韧性证书S0850512070003行业格局有望持续改善我们认为疫情过后以电商件为主的通达系快递中分析师罗月江短期受益于行业价格战放缓22年全年有望获得较好的利润表现但长期出清Tel01056760091仍然需要较长时间长期我们判断规模效应自动化设备投入将促进快递公Emaillyj12399htseccom司降本增效行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动快递板块整体仍具备成证书S0850518100001长空间建议关注电商及商务件龙头航运集运运价虽连续下跌但仍有望保持高于疫情前的水平油运旺季运价分析师陈宇或可期大周期拐点仍需等待我们认为2022年供需格局将好转运价回升确Tel02123219442定性较大干散货看好中期上行周期关注造船产业链Emailcy13115htseccom证书S0850520060002投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业2目录交运一周专题推荐公路货运受疫情影响情况跟踪51一周市场回顾72航运观察83近期热点9物流多举措保障物流微循环畅通9港口12月上旬沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比增加3079快递12月以来邮政快递业加快复苏迎来新一轮业务高峰94投资建议105风险提示10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业3图目录图1全国整车货运车流量同比21年恢复情况5图2吉林整车货运车流量同比21年恢复情况5图3上海整车货运车流量同比21年恢复情况5图4江苏整车货运车流量同比21年恢复情况5图5浙江整车货运车流量同比21年恢复情况6图6广东整车货运车流量同比21年恢复情况6图712月16日全国各地整车货运流量指数情况6图8公共物流园吞吐量同比21年恢复情况6图9主要快递企业分拨中心吞吐量同比21年恢复情况6图10上证综指及交通运输指数7图11BDI指数走势8图12BCI指数走势8图13SCFI指数走势9图14BDTI指数走势9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业4表目录表1交通运输及子行业相对表现7表2截止20221216交通运输行业公司股价表现排名7表3散运指数汇总8表4集运指数汇总8表5油运指数汇总8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业5交运一周专题推荐公路货运受疫情影响情况跟踪2022年12月16日全国整车货运车流量约为2021年同期的6737环比12月15日下降292pct其中此前受疫情影响严重的吉林上海江苏浙江广东地区车流量渐得恢复但仍不及21年同期水平12月16日吉林整车货运车流量约为21年同期的7468较前日20221215下同上升1491pct上海整车货运车流量约为21年同期的6565较前日下降815pct江苏整车货运车流量约为21年同期的7452较前日下降243pct浙江整车货运车流量约为21年同期的7992较前日下降441pct广东整车货运车流量约为21年同期的8209较前日上升112pct公共物流园吞吐量约为21年同期的7566主要快递企业分拨中心吞吐量约为21年同期的7663图1全国整车货运车流量同比21年恢复情况图2吉林整车货运车流量同比21年恢复情况1603001402501202001006737801507468601004050200031331430530629729828927102711263133143053062972982892710271126资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所图3上海整车货运车流量同比21年恢复情况图4江苏整车货运车流量同比21年恢复情况1801801601601401401201201006565100745280806060404020200031331430530629729828927102711263133143053062972982892710271126资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业6图5浙江整车货运车流量同比21年恢复情况图6广东整车货运车流量同比21年恢复情况1601601401401201208209799210010080806060404020200031331430530629729828927102711263133143053062972982892710271126资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所图Table71Pic2月Pe16日全国各地整车货运流量指数情况整车货运流量指数环比变化180160140120100806040200-20-40天津山东山西北京青海湖北宁夏陕西河北河南广西上海福建吉林辽宁全国湖南云南重庆四川江西广东江苏安徽新疆浙江甘肃贵州海南内蒙古黑龙江资料来源WindG7海通证券研究所图8公共物流园吞吐量同比21年恢复情况图9主要快递企业分拨中心吞吐量同比21年恢复情况1201201007566100766380806060404020200031331430530629729828927102711263133143053062972982892710271126资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业71一周市场回顾上证综指下跌12交运跑赢大盘下跌032022121220221216交通运输指数-03同期上证综指-12子板块绝对周涨跌幅中航空运输55公交50铁路运输18高速公路03公路货运01快递-01仓储物流-06港口-12跨境物流-27航运-72图10上证综指及交通运输指数4000上证指数交通运输申万350030002500200021-1021-1222-0222-0422-0622-0822-10资料来源Wind海通证券研究所表1交通运输及子行业相对表现相对涨跌幅绝对涨跌幅截至20221216周涨跌幅月涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅年涨跌幅上证综指0000-121113-132交通运输申万0942-03535335航空运输6716555176223184公交631065011711376铁路运输303118425794高速公路152303343041公路货运1309012036-55快递1191-0110183-32仓储物流0659-0669-32-57港口0013-122416-12跨境物流-1515-272638-171航运-60-94-72-83-91-112资料来源Wind海通证券研究所公司股价周表现前五富临运业219飞马国际206天顺股份196音飞储存138春秋航空127表2截至20221216交通运输行业公司股价表现排名公司名称周涨跌幅公司名称月涨跌幅富临运业219天顺股份349飞马国际206富临运业301天顺股份196广汇物流296音飞储存138春秋航空279春秋航空127飞马国际231资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业82航运观察散运板块本周五12月16日BDI收于1560点较上周126BCI收于2208点较上周312BPI收于1652点较上周-04BSI收于1157点较上周04BHSI收于705点较上周-37集运板块本周五12月16日SCFI指数收于1123点较上周-13油运板块本周五12月16日BDTI收于2078点较上周-15BCTI收于2051点较上周118表3散运指数汇总散运202212162022129环比BDI15601386126BCI22081683312BPI16521659-04BSI1157115204BHSI705732-37资料来源Wind海通证券研究所表4集运指数汇总集运202212162022129环比SCFI11231138-13资料来源Wind海通证券研究所表5油运指数汇总油运202212162022129环比BDTI20782110-15BCTI20511835118油运美元桶202212162022129环比布伦特原油价格7904761039资料来源Wind海通证券研究所图11BDI指数走势图12BCI指数走势资料来源海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业9图13SCFI指数走势图14BDTI指数走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所3近期热点物流多举措保障物流微循环畅通目前各地各部门各企业多措并举开网点增运力全力保障物流微循环畅通国家邮政局数据显示从12月7日以来全国快递单日揽收量保持在36亿件以上邮政快递业整体运行较为畅通在浙江义乌12月份以来单日快递业务量从2800余万件增至每日超4000万件目前全国仅有少量网点因涉疫处于关停状态各地邮政管理部门积极推动解封对由于人员不足而停运的分拨中心国家邮政局督促企业抓紧补齐人力维持正常运转抓紧解决卸货中转拥堵问题交通运输部大力推动助企纾困政策落地实施推动邮政快递企业和从业人员纳入白名单管理动态疏解积压的邮件快件资料来源央视网新闻联播港口12月上旬沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比增加30712月上旬沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比增加307其中外贸同比下降196内贸同比增加76412月上旬沿海八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增加58其中外贸同比增加55内贸增加68另据统计长三角地区枢纽港口外贸重箱同比下降约13珠三角地区枢纽港口外贸重箱同比下降约20上海航交所9日发布的中国出口集装箱运价指数环比下降3712月上旬南京武汉重庆三港货物吞吐量合计同比增加189其中南京港增长577三港集装箱吞吐量合计同比增加44其中武汉港增长60资料来源中国港口官方微信公众号快递12月以来邮政快递业加快复苏迎来新一轮业务高峰国家邮政局数据显示12月1日-12日全网揽收量约为4303亿件同比上升5612月12日当天全国邮政快递企业共揽收邮快件453亿件与2021年双12基本持平进入12月以来邮政快递业加快复苏迎来新一轮业务高峰特别自12月7日国务院联防联控机制发布关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知以来单日揽收量保持在36亿件以上资料来源国家邮政局官方微信公众号请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业104投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份5风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业11信息披露分析师声明Table虞楠Analyst交通运输行业s罗月江交通运输行业陈宇交通运输行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围重点Table研究上Stock市公司s上海机场建发股份美兰空港北京首都机场股份中国国航春秋航空深圳机场圆通速递吉祥航空投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明