11月销售降幅持续增大，土地投资仍然低迷。] 2022年11月商品房销售面积10071万平，销售金额9816元，同比分别下降33.3%和32.2%，降幅较10月分别扩大10.1pp和8.5pp。11月地产开发投资额9918亿元，同比下降19.9%，降幅较10月扩大3.9pp，1-11月累计同比下降9.8%。受新房销售下滑以及拿地缩量影响，房企新开工意愿较低，11月新开工面积同比下降50.8%，竣工端在保交付等政策支持下，下滑幅度较小，但9月以来降幅有扩大趋势，11月竣工面积同比下降20.2%。11月土地成交额1530亿元，同比下降50.8%，土地投资仍较为低迷。
　　12月重点32城累计销售面积（截至16日）同比-21%，环比+18.6%。12城二手房成交面积累计同比+4%，环比-9%。其中一线城市同比-12%，环比+11%；二线城市同比-25%，环比+20%；三四线城市同比+1%，环比+28%。具体城市来看：1）一线城市除上海同比增长20%、环比增长22%以外均有所下滑，其中广州同比下降45%，北京和深圳同比下降21%；2）二线城市中只有无锡、福州、厦门同比正增长，福州、佛山、青岛、武汉等城市环比增长幅度较高；3）三四线城市中扬州、惠州、江门等表现较好。二手房成交表现强于新房，12城二手房成交面积累计同比+4%，环比-9%。
　　广州第四轮土拍热度下降，核心地块爆冷流拍。第四轮土拍共出让6宗地块，总建面106.3万平方米，是今年历次供应中最小的一次，6宗土地全部位于市区，较为优质。本次土拍整体延续了低位运行的市场行情，6宗地块中有4宗成交，1宗流拍，1宗低溢价成交，整体溢价率达到0.1%，为4轮土拍中最低。从拿地企业看，城投托底现象有所缓解，本轮6宗地块有1宗由“民企+城投”联合体竞得，保利以95.8亿元竞得天河区中铁物流园地块，越秀拿下番禺区和海珠区的2宗宅地，总价达到41.2亿元。
　　国民经济支柱产业地位再获认可，经济工作会议支持住房改善消费。12月14日《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》发布，而住房消费作为消费的重要一环，规划在多个方面进行了部署和支持。12月15日国务院副总理刘鹤在第五轮中国－欧盟工商领袖和前高官对话中发表致辞，强调了房地产是国民经济支柱产业的地位。近年来将房地产作为国民经济支柱产业的官方表态较为罕见，信号意义较强，在稳增长背景下明年行业调控有望维持持续宽松的态势。15日中央经济工作会议中提出，“满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况”，11月以来融资端的政策支持仍将延续，除坚持“房住不炒”的定位外，会议强调支持住房改善消费，后续销售端的政策有望进一步打开。
　　投资建议：我们认为当前板块应当关注2条投资主线：1）开发企业：华发股份、建发股份、保利发展、滨江集团、天健集团、南山控股、华润置地、万科A等；2）物管企业：碧桂园服务、华润万象生活、旭辉永升服务等。
　　风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。
　　

研究报告全文：2022TableIndustryInfo年12月18日强于大市维持证券研究报告行业研究房地产房地产行业周报1212-1218支柱产业地位再获认可经济工作会议支持住房改善消费投资要点西南证券研究发展中心TableSummary11月销售降幅持续增大土地投资仍然低迷2022年11月商品房销售面积TableAuthor分析师池天惠10071万平销售金额9816元同比分别下降333和322降幅较10执业证号S1250522100001月分别扩大101pp和85pp11月地产开发投资额9918亿元同比下降电话13003109597199降幅较10月扩大39pp1-11月累计同比下降98受新房销售邮箱cthswsccomcn下滑以及拿地缩量影响房企新开工意愿较低11月新开工面积同比下降联系人刘洋508竣工端在保交付等政策支持下下滑幅度较小但9月以来降幅有扩电话18019200867大趋势11月竣工面积同比下降20211月土地成交额1530亿元同比邮箱ly21swsccomcn下降508土地投资仍较为低迷行TableQuotePic业相对指数表现12月重点32城累计销售面积截至16日同比-21环比18612城二手房成交面积累计同比4环比-9其中一线城市同比-12环比11房地产沪深30016二线城市同比-25环比20三四线城市同比1环比28具体城市来看1一线城市除上海同比增长20环比增长22以外均有所下滑7其中广州同比下降45北京和深圳同比下降212二线城市中只有无锡-3福州厦门同比正增长福州佛山青岛武汉等城市环比增长幅度较高-123三四线城市中扬州惠州江门等表现较好二手房成交表现强于新房-2112城二手房成交面积累计同比4环比-9-30211222222422622822102212广州第四轮土拍热度下降核心地块爆冷流拍第四轮土拍共出让6宗地块数据来源聚源数据总建面1063万平方米是今年历次供应中最小的一次6宗土地全部位于市区较为优质本次土拍整体延续了低位运行的市场行情6宗地块中有4基础数据宗成交1宗流拍1宗低溢价成交整体溢价率达到01为4轮土拍中最股票家数TableBaseData115低从拿地企业看城投托底现象有所缓解本轮6宗地块有1宗由民企行业总市值亿元1669450流通市值亿元1604862城投联合体竞得保利以958亿元竞得天河区中铁物流园地块越秀拿下行业市盈率TTM141番禺区和海珠区的2宗宅地总价达到412亿元沪深300市盈率TTM115国民经济支柱产业地位再获认可经济工作会议支持住房改善消费12月14相关研究日扩大内需战略规划纲要20222035年发布而住房消费作为消费TableReport的重要一环规划在多个方面进行了部署和支持12月15日国务院副总理刘1房地产行业周报125-1211股权鹤在第五轮中国欧盟工商领袖和前高官对话中发表致辞强调了房地产是国融资持续落地宽松政策有望加速释放2022-12-11民经济支柱产业的地位近年来将房地产作为国民经济支柱产业的官方表态较2房地产行业周报1128-124销售为罕见信号意义较强在稳增长背景下明年行业调控有望维持持续宽松的态结构性修复融资支持政策三箭齐发势15日中央经济工作会议中提出满足行业合理融资需求有效防范化解2022-12-04优质头部房企风险改善资产负债状况11月以来融资端的政策支持仍将延3房地产融资政策点评第三支箭落续除坚持房住不炒的定位外会议强调支持住房改善消费后续销售端地房企并购重组及再融资恢复的政策有望进一步打开2022-11-294房地产行业周报1121-1127第投资建议我们认为当前板块应当关注2条投资主线1开发企业华发股二支箭首批项目落地银行大额授信份建发股份保利发展滨江集团天健集团南山控股华润置地万科房企2022-11-28A等2物管企业碧桂园服务华润万象生活旭辉永升服务等风险提示销售恢复不及预期政策效果不及预期行业流动性风险请务必阅读正文后的重要声明部分96708房地产行业周报1212-1218目录1每周点评12市场回顾63行业及公司动态831行业政策动态跟踪832公司动态跟踪94投资建议115风险提示11请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报1212-1218图目录图111月商品房销售面积同比-3331图211月商品房销售金额同比-3221图311月地产开发投资额同比降幅199扩大39pp1图411月土地成交额同比降幅508扩大11pp1图511月商品房新开工面积同比-51扩大157pp2图611月商品房竣工面积同比-20扩大108pp2图7近一年申万地产板块相对沪深300走势6图8年初以来申万地产板块相对沪深300表现pp6图9上周格力地产大连友谊陆家嘴等个股涨幅显著6图10上周万通地产大悦城泰禾集团等个股跌幅显著6图11上周申万地产板块中交易额靠前个股亿元7图12年初以来申万地产上涨个股占比为50757图13上周表现强势的港股通内房股7图14年初以来表现强势的港股通内房股7图15上周表现强势的物业股8图16年初以来表现强势的物业股8表目录表1全国重点城市12月累计截至9日成交情况单位万平方米2表212城二手房12月累计截至9日成交情况单位万平方米3表3广州2022年四轮土拍整体情况4表4历年房地产支柱产业有关表述4表5近五年中央经济工作会议对房地产表述5表6重点关注公司盈利预测与评级11请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报1212-12181每周点评11月销售降幅持续增大2022年11月商品房销售面积10071万平销售金额9816元同比分别下降333和322降幅较10月分别扩大101pp和85pp累计来看1-11月商品房销售面积121250万平同比下降233商品房销售额118648亿元同比下降266降幅较累计1-10月分别扩大10pp和05pp下半年以来市场整体进入筑底阶段销售降幅自9月以来出现连续2个月的扩大回暖仍需要时间图111月商品房销售面积同比-333图211月商品房销售金额同比-322250000250000-9620000-140-156-1020000-142-10-177-183-162-163-178-193-208-199-226-232-23715000-2015000-262-20-289-282-318-333-32210000-3010000-30-390-3775000-405000-466-400-500-50商品房销售面积当月值万平商品房销售金额当月值亿元商品房当月销售面积同比增速商品房当月销售金额同比增速数据来源统计局西南证券整理数据来源统计局西南证券整理地产开发投资额降幅扩大土地投资仍然低迷2022年11月地产开发投资额9918亿元同比下降199降幅较10月扩大39pp累计来看1-11月地产开发投资额123863亿元同比下降98受新房销售下滑以及拿地缩量影响房企新开工意愿较低11月新开工面积7910万平同比下降508今年以来一直维持在较低水平竣工端在保交付等政策支持下下滑幅度较小但9月以来降幅有扩大趋势11月竣工面积9144万平同比下降20211月土地成交额1530亿元同比下降508土地投资仍较为低迷图311月地产开发投资额同比降幅199扩大39pp图411月土地成交额同比降幅508扩大11pp20000375350024240-24-43030002015000-42-07-782500-101-94-50-123-1212000-267-28310000-139-138-10-334-20-1601500-404-410-498-508-199-15-554-4050001000-651-20500-600-250-80开发投资完成额当月值亿元土地成交价款当月值亿元开发投资完成额当月同比增速土地成交价款当月同比增速数据来源统计局西南证券整理数据来源统计局西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分1房地产行业周报1212-1218图511月商品房新开工面积同比-51扩大157pp图611月商品房竣工面积同比-20扩大108pp2000003500015420-122-10300001910-210-2515000-22225000-600-20-98-94-311-155-14220000-202-1010000-351-3015000-20-442-418-444-313-451-454-457-4010000-360-305000-508-407-505000-400-600-50商品房新开工面积当月值万平商品房竣工面积当月值万平商品房新开工面积当月同比增速商品房竣工面积当月同比增速数据来源统计局西南证券整理数据来源统计局西南证券整理12月重点32城累计销售面积截至16日同比-21环比18612城二手房成交面积累计同比4环比-9其中一线城市同比-12环比11二线城市同比-25环比20三四线城市同比1环比28具体城市来看1一线城市除上海同比增长20环比增长22以外均有所下滑其中广州同比下降45北京和深圳同比下降212二线城市中只有无锡福州厦门同比正增长福州佛山青岛武汉等城市环比增长幅度较高3三四线城市中扬州惠州江门等表现较好二手房成交表现强于新房12城二手房成交面积累计同比4环比-9表1全国重点城市12月累计截至9日成交情况单位万平方米城市能级城市22年12月成交面积21年同期成交面积11月同期成交面积同比增速环比增速北京241530643887-21-38上海8602714970522022一线城市广州314857451702-4585深圳150119051495-210一线合计156717861414-1211大连552000944--42济南357064783133-4514青岛502356523373-1149杭州456251934577-120南京334650042873-3316宁波119512321409-3-15苏州289333722584-1412二线城市无锡13761241155411-11成都7996120898836-34-10武汉5675107483762-4751福州1627143019514733厦门12659461265340温州176318271227-444佛山753889744989-1651请务必阅读正文后的重要声明部分2房地产行业周报1212-1218城市能级城市22年12月成交面积21年同期成交面积11月同期成交面积同比增速环比增速东莞11130001405--21二线合计478364193978-2520扬州146265880712281惠州8786156594333江阴58240661144-5连云港0003150000-100-绍兴1711372140-8821江门76938566310016三四线莆田388448232-1367城市泰安9247217242828芜湖7941221736-358镇江0003964000-100-宝鸡0001481263-100-100六盘水123176176-30-30云浮168179140-621三四线合计626618489128合计697588235880-21186数据来源Wind西南证券整理注部分城市缺失数据计算相应同环比时进行剔除表212城二手房12月累计截至9日成交情况单位万平方米城市22年12月成交面积21年同期成交面积11月同期成交面积同比增速环比增速北京347162975691-45-39深圳11869921101208青岛2306975201313615杭州141581111717421南京323034473267-6-1苏州309722262958395无锡25080002000-25扬州6412396041696南宁9026328144311厦门11401303902-1226金华65915241034-57-36成都66995316761026-12二手合计2475237627174-9数据来源Wind西南证券整理注部分城市缺失数据计算相应同环比时进行剔除广州第四轮土拍热度下降核心地块爆冷流拍第四轮土拍共出让6宗地块总建面1063万平方米是今年历次供应中最小的一次6宗土地全部位于市区较为优质本次土拍整体延续了低位运行的市场行情6宗地块中有4宗成交1宗流拍1宗低溢价成交整体溢价率达到01为4轮土拍中最低从拿地企业看城投托底现象有所缓解本轮6请务必阅读正文后的重要声明部分3房地产行业周报1212-1218宗地块有1宗由民企城投联合体竞得保利以958亿元竞得天河区中铁物流园地块越秀拿下番禺区和海珠区的2宗宅地总价达到412亿元表3广州2022年四轮土拍整体情况城市广州轮次第一批次第二批次第三批次第四批次较上批次变动成交幅数幅1711155-67成交建面万平方米262112735392-74成交金额亿元3412096479191-60溢价率100606050010-04pp流拍率6212517-83pp数据来源克而瑞西南证券整理国民经济支柱产业地位再获认可经济工作会议支持住房改善消费12月14日扩大内需战略规划纲要20222035年发布明确了实施扩大内需战略的意义和重点任务而住房消费作为消费的重要一环规划在支持合理自住需求增加养老育幼服务消费提高社区公共服务水平支持经济发展优势区域增强经济和人口承载能力等方面进行了认可和支持12月15日国务院副总理刘鹤在第五轮中国欧盟工商领袖和前高官对话中表示房地产是国民经济的支柱产业针对当前出现的下行风险国家已出台相关政策并正在考虑新的举措努力改善行业的资产负债状况引导市场预期和信心回暖近年来将房地产作为国民经济支柱产业的官方表态较为罕见信号意义较强在稳增长背景下明年行业调控有望维持持续宽松的态势15日中央经济工作会议中提出满足行业合理融资需求有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况11月以来融资端的政策支持仍将延续除坚持房住不炒的定位外会议强调支持住房改善消费后续销售端的政策有望进一步打开表4历年房地产支柱产业有关表述时间会议或文件主要内容充分认识房地产市场持续健康发展的重要意义房地产业关联度高带动力强已经成为国民经济的支柱产业促进房地产市场持续健康发展是提高居民住房水平改善居住质量满足人民国务院关于促进房地产市2003812群众物质文化生活需要的基本要求是促进消费扩大内需拉动增长保持国民经济持续快速场持续健康发展的通知健康发展的有力措施是充分发挥人力资源扩大社会就业的有效途径实现房地产市场持续健康发展对于全面建设小康社会加快推进社会主义现代化具有十分重要的意义房地产业是国民经济支柱产业正确认识当前房地产市场形势及时解决存在的突出问题促进房地产业健康发展对于巩固和发展宏观调控成果保持国民经济平稳较快发展具有重要意义国务院办公厅转发建设部各地区各部门要把解决房地产投资规模过大价格上涨幅度过快等问题作为当前加强宏观调200559等部门关于做好稳定住房控的一项重要任务坚持积极稳妥把握力度突出重点区别对待因地制宜分类指导强价格工作意见的通知化法治加强监管的原则加强领导密切配合认真贯彻落实国务院各项调控政策措施做好供需双向调节遏制投机性炒房控制投资性购房鼓励普通商品住房和经济适用住房建设合理引导住房消费促进住房价格的基本稳定和房地产业的健康发展要把满足居民合理改善居住条件愿望和发挥房地产业支柱产业作用结合起来增加保障性住房供2008128中央经济工作会议给减轻居民合理购买自住普通商品住房负担发挥房地产在扩大内需中的积极作用2015928人民日报发文房地产业在现阶段中国经济中的支柱作用显而易见更不用说房地产业对大量上下游产业具有请务必阅读正文后的重要声明部分4房地产行业周报1212-1218时间会议或文件主要内容高度关联性与拉动效应在实体经济领域很难找到比房地产业更具市场深度与广度的替代产业房地产业一头连接投资一头连接消费房地产市场是稳住宏观经济环境重要之锚房地产是支柱产业住房更是居民的消费要坚持房子是用来住的不是用来炒的定位加强预20211211中央经济工作会议期引导探索新的发展模式坚持租购并举加快发展长租房市场推进保障性住房建设支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求因城施策促进房地产业良性循环和健康发展房地产是国民经济的支柱产业针对当前出现的下行风险我们已出台一些政策正在考虑新的第五轮中国-欧盟工商领袖20221215举措努力改善行业的资产负债状况引导市场预期和信心回暖未来一个时期中国城镇化仍和前高官对话处于较快发展阶段有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑数据来源政府网站西南证券整理表5近五年中央经济工作会议对房地产表述时间主要内容要构建房地产市场健康发展长效机制坚持房子是用来住的不是用来炒的定位因城施策分类指导夯实城市政府主体20181219责任完善住房市场体系和住房保障体系要加大城市困难群众住房保障工作加强城市更新和存量住房改造提升做好城镇老旧小区改造大力发展租赁住房要坚20191210持房子是用来住的不是用来炒的定位全面落实因城施策稳地价稳房价稳预期的长效管理调控机制促进房地产市场平稳健康发展解决好大城市住房突出问题住房问题关系民生福祉要坚持房子是用来住的不是用来炒的定位因地制宜多策并举促进房地产市场平稳健康发展要高度重视保障性租赁住房建设加快完善长租房政策逐步使租购住房在享受公共服务上20201216具有同等权利规范发展长租房市场土地供应要向租赁住房建设倾斜单列租赁住房用地计划探索利用集体建设用地和企事业单位自有闲置土地建设租赁住房国有和民营企业都要发挥功能作用要降低租赁住房税费负担整顿租赁市场秩序规范市场行为对租金水平进行合理调控要坚持房子是用来住的不是用来炒的定位加强预期引导探索新的发展模式坚持租购并举加快发展长租房市场推2021128进保障性住房建设支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求因城施策促进房地产业良性循环和健康发展要确保房地产市场平稳发展扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作满足行业合理融资需求有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况同时要坚决依法打击违法犯罪行为支持刚性和改善性住房需求要坚持房子是用来住的20221215不是用来炒的定位推动房地产业向新发展模式平稳过渡着力扩大国内需求要把恢复和扩大消费摆在优先位置多渠道增加城乡居民收入支持住房改善新能源汽车养老服务等消费数据来源政府网站西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分5房地产行业周报1212-12182市场回顾上周上证指数下跌122沪深300指数下跌110创业板指下跌194万得全A上周交易额407万亿环比下跌1672从板块表现来看休闲服务食品饮料农林牧渔等表现靠前申万房地产板块简称申万地产上周下跌248在所有申万一级行业中相对排名2328从年初涨跌幅来看申万地产下跌418在所有申万一级行业中相对排名528上周申万地产板块交易额120437亿环比下跌2817图7近一年申万地产板块相对沪深300走势图8年初以来申万地产板块相对沪深300表现pp数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从个股涨跌幅来看上周格力地产大连友谊陆家嘴等个股涨幅显著万通地产大悦城泰禾集团等个股跌幅显著图9上周格力地产大连友谊陆家嘴等个股涨幅显著图10上周万通地产大悦城泰禾集团等个股跌幅显著数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从板块交易额来看上周万科A中交地产保利地产等排在行业前列成交额均超过了60亿其中万科A和中交地产交易额合计16836亿占板块交易额比重为1277万科A和中交地产交易量维持在较高位置从年初累计涨幅来看中交地产滨江集团天保基建等涨幅居前上涨个股个数占比5075年初以来ST新光绿景控股中房股份等个股跌幅居前请务必阅读正文后的重要声明部分6房地产行业周报1212-1218图11上周申万地产板块中交易额靠前个股亿元图12年初以来申万地产上涨个股占比为5075数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从港股通内房股根据Wind-港股概念类-内房股且为港股通标的表现来看上周有11只股票上涨禹洲地产上实城市开发美的置业等位居涨幅前列易居企业控股新城发展龙光地产等位居跌幅前列年初以来中国宏泰发展越秀地产建发国际集团等个股表现强势上周从成交金额来看碧桂园新城发展龙湖集团均超过30亿人民币图13上周表现强势的港股通内房股图14年初以来表现强势的港股通内房股数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从物业板块表现来看在我们跟踪的26只股票中上周只有1只股票上涨滨江服务上涨了32有22只股票下跌其中时代邻里世贸服务永升生活服务等跌幅靠前年初以来华润万象生活中海物业表现比较强势这2只股票都实现了涨幅转负为正分别上涨7455从上周成交额来看碧桂园服务永升生活服务雅生活服务均超过了10亿人民币其中碧桂园服务达到12186亿人民币请务必阅读正文后的重要声明部分7房地产行业周报1212-1218图15上周表现强势的物业股图16年初以来表现强势的物业股数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理3行业及公司动态31行业政策动态跟踪12月12日厦门市规划局发布关于厦门市城镇土地基准地价厦门市地价征收管理若干规定2022版征求意见稿公开征求意见的通知主要对住宅商服用地等制定基准地价其中居住用地商品住宅基准地价的价格平均调整029其中岛内调整081海沧集美同安翔安调整幅度分别为006002057-003新浪网12月12日近日深圳市2022年12月新开工项目启动本次新开工项目共247个总投资约37753亿元年度计划投资约2224亿元其中房地产领域项目33个观点网12月13日近日湖北黄冈市政府印发黄冈市优化生育政策促进人口长期均衡发展若干措施2022年5月30日至2023年6月30日期间在黄州城区购买商品房二孩家庭享受5000元三孩家庭享受10000元的一次性购房补贴新浪网12月13日临近年底房企冲量江苏苏州工业园区新房供应也迎来了较高增长据统计苏州工业园区在12月份已有5个楼盘新领预售证总上市房源1343套总面积2517万均价区间325-485万元苏州房产网12月13日成都今年第四批次集中供地落下帷幕本次供应土地16宗采取限房价定品质竞地价的方式拍卖最终成交15宗地块成交面积约7708亩揽金1043亿元成都分别在今年4月7月10月12月完成了今年累计四批次的集中供地工作总供应土地169宗总供应面积约9496亩其中成交156宗累计揽金约1225亿元观点网12月13日甘肃省兰州市人民政府办公室关于印发兰州市助企纾困激发市场主体活力若干措施的通知阶段性调整兰州市首套住房商业性个人住房贷款利率5年期以上首套住房商业性个人住房贷款利率下限由43下调至40观点网12月14日山东莱州市近日发布关于进一步促进莱州市房地产市场平稳健康发展的实施意见自2022年11月1日起至2023年6月30日前在莱州市购买新建商品住宅和请务必阅读正文后的重要声明部分8房地产行业周报1212-1218二手商品住宅且在2024年6月30日前足额缴纳契税的购房者可享受购房契税补贴50政策凡在莱州购买并已办理网签备案新建商品住宅的个人给予商品房网签备案合同价1的个人购房补贴最高不超过1万元套观点网12月15日国家统计局发布消息11月份70个大中城市中新建商品住宅和二手住宅销售价格同比下降城市分别有51个和64个个数均与上月相同一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨25和12涨幅比上月均回落01个百分点1-11月份全国房地产开发投资124万亿元同比下降98其中住宅投资94万亿元下降92央视网12月15日2022年四季度上海市房地产报告显示四季度与三季度新房供应没有太大差距八个批次的供应量已经达到93万套超过了今年全年计划供应总量约914万套同时上海中原地产数据显示11月上海二手住宅成交套数成交161万套环比减少210同比增加689今年前11个月二手住宅成交套数累计1473万套累计同比减4338观点网12月16日海淀区房管局发布的关于开展凯盛家园公租房项目分居室配租试点工作的公告申请配租对象应同时符合两个条件一是2022年12月13日含前已按照三级审核两级公示程序通过市级备案取得海淀区保障性住房备案资格的单身1人户家庭二是申请人年龄35周岁1987年12月18日以后出生以下具有稳定工作意向登记前12个月平均月收入5000元以上不含5000元且不超过公共租赁住房准入标准中国网地产12月16日1北京市统计局公布2022年1-11月北京市固定资产投资运行情况数据显示1-11月全市固定资产投资不含农户同比增长32其中房地产开发投资增长04民间固定资产投资下降32北京市统计局数据显示2022年1-11月全市商品房销售面积为8973万平方米同比下降43其中住宅销售面积为6509万平方米全市房屋竣工面积为10432万平方米同比下降113其中住宅竣工面积为5736万平方米下降25办公楼为1516万平方米增长928商业营业用房为396万平方米下降527观点网12月16日中央经济工作会议提出要确保房地产市场平稳发展扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作满足行业合理融资需求推动行业重组并购有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况观点网32公司动态跟踪大名城12月12日公司发布公告共赢发展员工持股计划第一期的存续期将于2023年2月12日届满现经员工持股计划持有人会议公司董事会审议通过同意对本次员工持股计划存续期展期存续期延长12个月新城控股12月12日公司发布公告11月份实现合同销售金额约6531亿元比上年同期下降6744销售面积约7164万平方米比上年同期下降66421-11月新城控股集团股份有限公司累计合同销售金额约109481亿元比上年同期下降4859累计销售面积约111701万平方米比上年同期下降4672请务必阅读正文后的重要声明部分9房地产行业周报1212-1218华润置地12月12日公司发布公告截至2022年11月30日止一个月华润置地及其附属公司实现总合同销售金额约人民币2220亿元总合同销售建筑面积约1100万平方米分别按年增加91及减少119截至11月末2022年累计投资物业实现租金收入约人民币1656亿元按年降低01保利发展12月13日公司发布公告赵子高先生因退休原因申请辞去保利发展董事职务根据实际控制人中国保利集团有限公司的提名同意陈育文先生作为第六届董事会董事候选人皇庭国际12月14日公司发布公告皇庭国际于近日收到公司股东深圳市丰盛德投资有限公司和深圳市耀欣投资有限公司出具的减持股份告知函丰盛德通过集中竞价交易的方式累计减持公司股份1172万股占公司总股本的100耀欣投资通过大宗交易方式累计减持公司股份2093万股占公司总股本的178丰盛德和耀欣投资在本次减持股份后不再持有皇庭国际股份碧桂园12月14日公司发布公告178亿股新股份配售协议所载所有条件均已达成配售事项已于今天完成配售事项所得款项净额估计不少于约4741亿港元拟用于为现有境外债项进行再融资及一般营运资金龙湖集团12月14日公司发布公告为向于记录日期营业时间结束时名列公司股东名册的股东派付截至2022年6月30日止六个月每股人民币033元的中期股息龙湖集团提出以股代息计划以股代息计划的新股市值确定为2636港元华夏幸福12月14日公司发布公告计划以幸福精选平台幸福优选平台49股权实施债务重组预计换取债权40039亿元同时计划以上述平台30股权实施员工股权激励远洋集团112月15日公司发布公告与中国工商银行签署全面战略合作协议工商银行北京市分行拟向远洋集团提供500亿元的综合授信支持212月15日公司发布公告原董事会由李明王洪辉崔洪杰万乐朱晓星5名董事组成因人事调动安排万乐朱晓星不再担任公司董事改由李明王洪辉崔洪杰担任公司董事原监事会由赵嵬陆地姜南3名监事组成远洋调整组织结构取消公司监事会改由周传忠担任公司监事中交地产12月15日公司发布公告计划发行10亿元公司债券利率询价区间为450-590本期债券期限为不超过2年含2年附第1年末发行人赎回选择权发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权华侨城12月15日公司发布公告18侨城02在存续期前5年票面年利率为570在本期债券存续期的第5年末下调存续期后2年票面利率至150具体来看18侨城02发行规模及存续规模为人民币10亿元债券为7年期品种附第5年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权万科12月16日在第一次临时股东大会提到2022年新获取的项目总体来说表现还是比较优良的1-11月份一共拿了33个项目总地价是700亿权益部分是408亿从效率的角度从拿地投资那天起到首次开盘的时间现在动态监测33个项目是6个月33个项目已经有23个开盘从经营效果来看33个项目平均12的净利润水平IRR普遍超过20请务必阅读正文后的重要声明部分10房地产行业周报1212-1218富力地产12月16日公司发布公告11月的月内总销售收入共约人民币117亿元同比降859销售面积达约983万平方米累计至11月底富力地产总销售收入约人民币3639亿元同比降6755销售面积达约26975万平方米金科股份12月16日公司发布公告截至2022年11月末合并报表范围内总有息负债规模为65294亿元较2021年末减少15316亿元其中一年内到期的有息负债余额为37600亿元截至2022年11月末其已到期未支付的债务本金合计金额9091亿元其中涉及担保事项的到期未支付债务金额为7478亿元4投资建议板块估值处于低位从资金安全性和收益率综合考虑我们建议适当增配我们认为当前板块应当关注2条投资主线1开发企业华发股份建发股份保利发展滨江集团天健集团南山控股华润置地万科A等2物管企业碧桂园服务华润万象生活旭辉永升服务等表6重点关注公司盈利预测与评级EPS元PE股票代码股票名称当前价格投资评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E600048SH保利发展1602买入229235251683681638002244SZ滨江集团956买入097120141479798680600325SH华发股份1016买入151163176399623577600153SH建发股份1468买入213225254426652578002314SZ南山控股444买入0360450428669881069000090SZ天健集团586买入1031251445674694071109HK华润置地3317买入000467515590710644000002SZ万科1938买入19420922510209288610884HK旭辉控股127买入091057057442223225000069SZ华侨城A578买入0470400521520145711146098HK碧桂园服务1842买入128152192318612169611995HK旭辉永升服务480买入037046061280810407901209HK华润万象生活3553买入076098126393336402809数据来源wind西南证券注以人民币为单位截止2022年12月16日收盘价5风险提示销售恢复不及预期政策效果不及预期行业流动性风险请务必阅读正文后的重要声明部分11房地产行业周报1212-1218分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告及附录版权为西南证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报1212-1218西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼邮编518040重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文高级销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn王昕宇高级销售经理1775101837617751018376wangxyswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn上海汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杜小双高级销售经理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