策略摘要
　　近段时间铁矿的上涨主要围绕产业链低库存，整体铁元素低库存展开。从上周黑色产业链公布各项数据看，疫情管控放松之后成材消费有好转迹象。近期市场所交易的补库预期有一定的体现，钢厂铁矿库存环比增长，随着市场信心的恢复，从钢厂的铁矿到贸易商的成材都将恢复正常库存水平。但当前正处淡季，以及低温天气北方各地消费影响较大，疫情管控政策放开对于消费的恢复尚未完全体现。产业链整体的补库节奏也需及时关注，产业链库存明显抬升之前，铁矿具备一定上行动力。
　　核心观点
　　市场分析
　　上周铁矿05合约延续走势强劲，周中高点一度到达841.5，而后周五出现较大回撤，最新收于801.5。
　　供应方面：上周Mysteel公布数据，全球铁矿石发运总量2936.7万吨，环比减少231.2万吨。澳洲发运量1849.6万吨，环比减少73.4万吨。巴西发运量577.1万吨，环比减少113.2万吨。非主流发运510万吨，环比下降57万吨。中国45港到港总量2408.4万吨，环比增加89.8万吨；45港库存13526万吨，较上周五增加141万吨。铁矿发运在3000万吨附近波动，属当前正常水平。
　　需求方面：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.97%，环比上周增加0.07%，同比去年增加7.97%；高炉炼铁产能利用率82.64%，环比增加0.63%，同比增加8.36%；钢厂盈利率21.65%，环比下降0.87%，同比下降59.74%；日均铁水产量222.88万吨，环比增加1.72万吨，同比增加23.77万吨。疫情政策放松后，产量方面出现回升，在淡季制约下尚不能完全体现影响。
　　库存方面：Mlysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13398.78万吨，环比增14.16万吨；日均疏港量310.05万吨增6.80万吨。分量方面，澳矿6263.51万吨增127.11万吨，巴西矿4857.07万吨降80.31万吨；贸易矿8073.47万吨增38.17万吨，球团543.25万吨降14.56万吨，精粉1103.06万吨增12.32万吨，块矿2037.69万吨增27.38万吨，粗粉9714.78万吨降10.98万吨；在港船舶数89条降14条，日均疏港量增加值得关注。
　　近段时间铁矿的上涨主要围绕产业链低库存，整体铁元素低库存展开。从上周黑色产业链公布各项数据看，疫情管控放松之后成材消费有好转迹象。近期市场所交易的补库预期有一定的体现，钢厂铁矿库存环比增长，随着市场信心的恢复，从钢厂的铁矿到贸易商的成材都将恢复正常库存水平。但当前正处淡季，以及低温天气北方各地消费影响较大，疫情管控政策放开对于消费的恢复尚未完全体现。产业链整体的补库节奏也需及时关注，库存明显抬升之前，铁矿具备一定上行动力。
　　■策略
　　单边：震荡偏强
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　高炉检修情况，钢厂利润情况，淡季需求水平，粗钢压产等，铁矿价格上涨过快等

研究报告全文：期货研究报告铁矿石周报2022-12-18等待库存恢复铁矿涨势暂缓研究院黑色建材组策略摘要研究员王英武近段时间铁矿的上涨主要围绕产业链低库存整体铁元素低库存展开从上周黑色产业010-64405663链公布各项数据看疫情管控放松之后成材消费有好转迹象近期市场所交易的补库预wangyingwuhtfccom期有一定的体现钢厂铁矿库存环比增长随着市场信心的恢复从钢厂的铁矿到贸易从业资格号F3054463商的成材都将恢复正常库存水平但当前正处淡季以及低温天气北方各地消费影响较投资咨询号Z0017855大疫情管控政策放开对于消费的恢复尚未完全体现产业链整体的补库节奏也需及时王海涛关注产业链库存明显抬升之前铁矿具备一定上行动力wanghaitaohtfccom核心观点从业资格号F3057899投资咨询号Z0016256市场分析邝志鹏上周铁矿05合约延续走势强劲周中高点一度到达8415而后周五出现较大回撤最kuangzhipenghtfccom新收于8015从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171供应方面上周Mysteel公布数据全球铁矿石发运总量29367万吨环比减少2312万吨澳洲发运量18496万吨环比减少734万吨巴西发运量5771万吨环比减联系人少1132万吨非主流发运510万吨环比下降57万吨中国45港到港总量24084余彩云万吨环比增加898万吨45港库存13526万吨较上周五增加141万吨铁矿发运yucaiyunhtfccom在3000万吨附近波动属当前正常水平从业资格号F03096767刘国梁需求方面上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7597环比上周增加007同liuguolianghtfccom比去年增加797高炉炼铁产能利用率8264环比增加063同比增加836钢从业资格号F03108558厂盈利率2165环比下降087同比下降5974日均铁水产量22288万吨环比增加172万吨同比增加2377万吨疫情政策放松后产量方面出现回升在淡季制投资咨询业务资格约下尚不能完全体现影响证监许可20111289号库存方面Mlysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1339878万吨环比增1416万吨日均疏港量31005万吨增680万吨分量方面澳矿626351万吨增12711万吨巴西矿485707万吨降8031万吨贸易矿807347万吨增3817万吨球团54325万吨降1456万吨精粉110306万吨增1232万吨块矿203769万吨增2738万吨粗粉971478万吨降1098万吨在港船舶数89条降14条日均疏港量增加值得关注近段时间铁矿的上涨主要围绕产业链低库存整体铁元素低库存展开从上周黑色产业链公布各项数据看疫情管控放松之后成材消费有好转迹象近期市场所交易的补库预期有一定的体现钢厂铁矿库存环比增长随着市场信心的恢复从钢厂的铁矿到贸易商的成材都将恢复正常库存水平但当前正处淡季以及低温天气北方各地消费影响较请仔细阅读本报告最后一页的免责声明铁矿石周报丨2022-12-18大疫情管控政策放开对于消费的恢复尚未完全体现产业链整体的补库节奏也需及时关注库存明显抬升之前铁矿具备一定上行动力策略单边震荡偏强跨期无跨品种无期现无期权无风险高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平粗钢压产等铁矿价格上涨过快等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明26铁矿石周报丨2022-12-18图1铁矿62普氏指数季节性走势丨单位美元吨图2全球铁矿发货量大口径丨单位万吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3澳洲铁矿发货量大口径丨单位万吨图4巴西铁矿发货量大口径丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5全国247家高炉开工率丨单位图6铁矿石45港口日均疏港量周度丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明36铁矿石周报丨2022-12-18图764家钢厂烧结矿日耗周均丨单位万吨图864家钢厂进口烧结粉矿库存周度丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9我国铁矿石港口库存季节性变化周度丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明46铁矿石周报丨2022-12-18图10铁矿石近三年主力合约月间差横坐标交易日倒序丨单位元吨数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明56铁矿石周报丨2022-12-18免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom