策略摘要
　　钢材：上周属于宏观数据超级周，其中上半周受美国CPI低于预期、美联储符合市场预期加息50个基点、以及中国国务院印发《扩大内需战略规划(2022-2035年)》对市场乐观情绪有所提振。下半周由于发改委重申加大市场监管力度，严肃查处哄抬物价和囤积居奇等违法行为，市场热度降温。但是回到基本面，焦炭原料端的历史低位库存以及铁矿的补库需求，短时对价格成本有所支撑。从上周的螺纹和热卷库存和表需来看，螺纹库存去化，表需有所增加，热卷相对库存微增，表需略降。去库和表需都表现出一定的韧性，因此在国家不断出台复工复产和经济复苏的政策支持下，后期地产行业信心也有所改善，我们认为成材中长线保持乐观的看法。短期由于淡季的情绪影响，市场情绪还需进一步修复，因此我们建议短期回调幅度较大可以逢低做多。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周螺纹主力合约2305收于4049元/吨，环比涨2.64%，热卷主力合约收于4105元/吨，环比涨1.84%。本周呈现先扬后抑的走势，主要受市场宏观政策干扰情绪所致。
　　供应方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.97%，环比上周增加0.07%，同比去年增加7.97%；高炉炼铁产能利用率82.64%，环比增加0.63%，同比增加8.36%；钢厂盈利率21.65%，环比下降0.87%，同比下降59.74%；日均铁水产量222.88万吨，环比增加1.72万吨，同比增加23.77万吨。主要受近期市场乐观情绪浓厚，价格稳步抬升影响，钢厂生产积极性提升。
　　消费方面：本周钢联公布建材表需298.37万吨，环比上周增加20.84万吨。热卷表需310.39万吨，环比上周降0.22万吨。本周钢材建材表需有所恢复，但是热卷相对弱，整体需求保持平稳。
　　库存方面：据钢联公布的建材产量284.93万吨，环比上周降2.71万吨，总库存533.31万吨，环比上周降13.44万吨。热卷产量311.72万吨，环比上周增2.37万吨，总库存276.82万吨，增1.33万吨。整体建材去库速度由于热卷。
　　综合来看：上周属于宏观数据超级周，其中上半周受美国CPI低于预期、美联储符合市场预期加息50个基点、以及中国国务院印发《扩大内需战略规划(2022-2035年)》对市场乐观情绪有所提振。下半周由于发改委重申加大市场监管力度，严肃查处哄抬物价和囤积居奇等违法行为，市场信心降温。但是回到基本面，焦炭原料端的历史低位库存以及铁矿的补库需求，短时对价格成本有所支撑。从上周的螺纹和热卷库存和表需来看，螺纹库存去化，表需有所增加，热卷相对库存微增，表需略降。去库和表需都表现出一定的韧性，因此在国家不断出台复工复产和经济复苏的政策支持下，后期地产行业信心也有所改善，我们认为成材中长线保持乐观的看法。短期由于淡季的情绪影响，市场情绪还需进一步修复，因此我们建议短期回调幅度较大可以逢低做多。
　　■策略
　　单边：高位震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　疫情发展情况、宏观及地产政策变化、美联储加息情况等。

研究报告全文：期货研究报告钢材周报2022-12-18宏观政策干扰市场信心弱化研究院黑色建材组策略摘要研究员王英武钢材上周属于宏观数据超级周其中上半周受美国CPI低于预期美联储符合市场预期加息50个基点以及中国国务院印发扩大内需战略规划2022-2035年对市场乐010-64405663wangyingwuhtfccom观情绪有所提振下半周由于发改委重申加大市场监管力度严肃查处哄抬物价和囤积从业资格号F3054463居奇等违法行为市场热度降温但是回到基本面焦炭原料端的历史低位库存以及铁投资咨询号Z0017855矿的补库需求短时对价格成本有所支撑从上周的螺纹和热卷库存和表需来看螺纹王海涛库存去化表需有所增加热卷相对库存微增表需略降去库和表需都表现出一定的wanghaitaohtfccom韧性因此在国家不断出台复工复产和经济复苏的政策支持下后期地产行业信心也有从业资格号F3057899所改善我们认为成材中长线保持乐观的看法短期由于淡季的情绪影响市场情绪还投资咨询号Z0016256需进一步修复因此我们建议短期回调幅度较大可以逢低做多邝志鹏核心观点kuangzhipenghtfccom从业资格号F3056360市场分析投资咨询号Z0016171本周螺纹主力合约2305收于4049元吨环比涨264热卷主力合约收于4105元吨联系人环比涨184本周呈现先扬后抑的走势主要受市场宏观政策干扰情绪所致余彩云yucaiyunhtfccom供应方面Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7597环比上周增加007同比去从业资格号F03096767年增加797高炉炼铁产能利用率8264环比增加063同比增加836钢厂盈利率环比下降同比下降日均铁水产量万吨环比刘国梁2165087597422288增加172万吨同比增加2377万吨主要受近期市场乐观情绪浓厚价格稳步抬升影liuguolianghtfccom响钢厂生产积极性提升从业资格号F03108558消费方面本周钢联公布建材表需29837万吨环比上周增加2084万吨热卷表需投资咨询业务资格31039万吨环比上周降022万吨本周钢材建材表需有所恢复但是热卷相对弱整证监许可20111289号体需求保持平稳库存方面据钢联公布的建材产量28493万吨环比上周降271万吨总库存53331万吨环比上周降1344万吨热卷产量31172万吨环比上周增237万吨总库存27682万吨增133万吨整体建材去库速度由于热卷综合来看上周属于宏观数据超级周其中上半周受美国CPI低于预期美联储符合市场预期加息50个基点以及中国国务院印发扩大内需战略规划2022-2035年对市场乐观情绪有所提振下半周由于发改委重申加大市场监管力度严肃查处哄抬物价和囤积居奇等违法行为市场信心降温但是回到基本面焦炭原料端的历史低位库存以及铁矿的补库需求短时对价格成本有所支撑从上周的螺纹和热卷库存和表需来看请仔细阅读本报告最后一页的免责声明钢材周报丨2022-12-18螺纹库存去化表需有所增加热卷相对库存微增表需略降去库和表需都表现出一定的韧性因此在国家不断出台复工复产和经济复苏的政策支持下后期地产行业信心也有所改善我们认为成材中长线保持乐观的看法短期由于淡季的情绪影响市场情绪还需进一步修复因此我们建议短期回调幅度较大可以逢低做多策略单边高位震荡跨期无跨品种无期现无期权无风险疫情发展情况宏观及地产政策变化美联储加息情况等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27钢材周报丨2022-12-18图1钢材现货价格走势与卷螺价差丨单位元吨图2上海螺纹钢主力合约基差走势丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3上海热卷主力合约基差走势丨单位元吨图4全国247家高炉开工率丨单位数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5全国电炉产能利用率丨单位图6五大钢材产品周度产量丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37钢材周报丨2022-12-18图7钢联调研螺纹周度产量丨单位万吨图8钢联调研热卷周度产量丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9五大钢材产品周度消费量丨单位万吨图10螺纹周度消费量丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11热轧卷板周度消费量丨单位万吨图12五大钢材总库存丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47钢材周报丨2022-12-18图13螺纹钢总库存丨单位万吨图14热卷总库存丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15中国折算粗钢净出口丨单位万吨图16除中国外全球粗钢消费丨单位万吨数据来源华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17螺纹期货相邻活跃合约价差走势横坐标为合约交易日倒序丨单位元吨数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57钢材周报丨2022-12-18图18热卷期货相邻活跃合约价差走势横坐标为合约交易日倒序丨单位元吨数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67钢材周报丨2022-12-18免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom