OPEC和EIA下调2023年需求预测，供需博弈持续拉锯。本周，三大机构发布了12月的石油月报，其中，EIA和OPEC分别下调2023年需求预期16万桶/日和5万桶/日，IEA则上调30万桶/日。从当前的市场情况来看，美国11月零售额、工业产值均环比下滑，多项经济数据疲软使得市场对美国经济衰退的担忧进一步加剧。然而，随着中国疫情放开、稳增长继续发力，中国有望成为2023年原油需求增长的主动力。供给方面，OPEC数据表明，11月OPEC减产成效显著，产量环比下滑74.4万桶/日，在OPEC的挺价意愿下，供给随着需求的衰减预期稳步收缩。此外，近期美加重要输油管道泄露，以及欧盟对俄油的禁令逐步推进，原油供应链的脆弱性再度显现，预计后续原油市场供需博弈将持续拉锯。
　　本周美元指数下跌；油价上涨；气价上涨。截至2022年12月16日，美元指数收于104.85，较上周下跌0.08个百分点；布伦特原油期货结算价为79.04美元/桶，较上周上涨3.86%；NYMEX天然气期货价格为6.61美元/百万英热单位，较上周上涨4.82%。
　　美国原油产量下降，成品油产量整体上升。原油方面，截至2022年12月9日，美国原油产量为1210万桶/日，周环比下降10万桶/日。成品油方面，美国炼油厂日加工量为1613万桶/日，周环比下降46万桶/日；汽油、航空煤油、馏分燃料油产量分别为826、176、377万桶/日，周环比分别上升10、38、22万桶/日。
　　美国原油库存上升，主要成品油库存上升；欧盟储气率下滑。石油方面，截至2022年12月9日，战略原油储备为3.82亿桶，周环比下降475万桶；商业原油库存为4.24亿桶，周环比上升1023万桶；车用汽油、航空煤油、馏分燃料油库存分别为22358、3649、12017万桶，周环比分别变化+450、-149、+136万桶。天然气方面，截至2022年12月15日，欧盟储气率为85.18%，较上周下降4.23个百分点。
　　炼油产品价差整体扩大；化工产品价差整体收窄。1）炼油：截至2022年12月9日，美国汽柴煤油现货价格分别为3.35、4.75、2.73美元/加仑，较上周分别变化-4.31%、-4.29%、+4.00%，和布伦特原油现货价差分别为62.04、120.88、36.00美元/桶，较上周分别变化+0.92%、-1.66%、+45.87%。2）化工：截至2022年12月15日，乙烯、丙烯和石脑油的价差分别为240、250美元/吨，较上周分别收窄10.76%、7.03%；截至2022年12月16日，FDY/POY/DTY的价差分别为1812/1087/2362元/吨，较上周分别变化-1.60%/-4.77%/+9.03%。
　　投资建议：标的方面，我们推荐：1）中国海油，国内海洋油气开采龙头，兼具成长性和分红价值；2）中国石油，油气储量规模国内最大，有望受益于行业盈利能力的提升。
　　风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成风险；全球经济衰退导致需求下行的风险；油气价格大幅波动的风险。

研究报告全文：石化周报两大机构下调2023年需求预测供需博弈持续拉锯2022年12月18日OPEC和EIA下调2023年需求预测供需博弈持续拉锯本周三大机构维持评级发布了12月的石油月报其中EIA和OPEC分别下调2023年需求预期16万推荐桶日和5万桶日IEA则上调30万桶日从当前的市场情况来看美国11月零售额工业产值均环比下滑多项经济数据疲软使得市场对美国经济衰退的TableAuthor担忧进一步加剧然而随着中国疫情放开稳增长继续发力中国有望成为2023年原油需求增长的主动力供给方面OPEC数据表明11月OPEC减产成效显著产量环比下滑744万桶日在OPEC的挺价意愿下供给随着需求的衰减预期稳步收缩此外近期美加重要输油管道泄露以及欧盟对俄油的禁令逐步推进原油供应链的脆弱性再度显现预计后续原油市场供需博弈将持续拉锯本周美元指数下跌油价上涨气价上涨截至2022年12月16日美元指数收于10485较上周下跌008个百分点布伦特原油期货结算价为7904分析师周泰美元桶较上周上涨386NYMEX天然气期货价格为661美元百万英热执业证书S0100521110009单位较上周上涨482邮箱zhoutaimszqcom研究助理王姗姗美国原油产量下降成品油产量整体上升原油方面截至2022年12月执业证书S01001220700139日美国原油产量为1210万桶日周环比下降10万桶日成品油方面美邮箱wangshanshanyjmszqcom国炼油厂日加工量为1613万桶日周环比下降46万桶日汽油航空煤油馏分燃料油产量分别为826176377万桶日周环比分别上升103822相关研究万桶日1石化周报供应脆弱性加剧需求担忧发酵美国原油库存上升主要成品油库存上升欧盟储气率下滑石油方面截博弈短期持续-20221211至2022年12月9日战略原油储备为382亿桶周环比下降475万桶商2石化周报OPEC或进一步减产夯实底部业原油库存为424亿桶周环比上升1023万桶车用汽油航空煤油馏分燃油价-20221204料油库存分别为22358364912017万桶周环比分别变化450-1493石化周报欧洲降温天然气需求开启上行136万桶天然气方面截至2022年12月15日欧盟储气率为8518通道-20221127较上周下降423个百分点4石化周报供给收缩对冲需求弱预期油价炼油产品价差整体扩大化工产品价差整体收窄1炼油截至2022年下跌空间有限-2022112012月9日美国汽柴煤油现货价格分别为335475273美元加仑较上5OPEC月报点评OPEC下调原油需求后续关注需求复苏节奏-20221115周分别变化-431-429400和布伦特原油现货价差分别为6204120883600美元桶较上周分别变化092-16645872化工截至2022年12月15日乙烯丙烯和石脑油的价差分别为240250美元吨较上周分别收窄1076703截至2022年12月16日FDYPOYDTY的价差分别为181210872362元吨较上周分别变化-160-477903投资建议标的方面我们推荐1中国海油国内海洋油气开采龙头兼具成长性和分红价值2中国石油油气储量规模国内最大有望受益于行业盈利能力的提升风险提示地缘政治风险伊核协议达成风险全球经济衰退导致需求下行的风险油气价格大幅波动的风险重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2021A2022E2023E2021A2022E2023E600938中国海油15841483023101155推荐601857中国石油5110500850871066推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2022年12月16日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告石油石化目录1本周观点32本周石化市场行情回顾421板块表现422上市公司表现53本周行业动态64本周公司动态95石化产业数据追踪1251油气价格表现1252原油供给1453原油需求1754原油进出口1955炼化产品价格和价差表现206风险提示26插图目录27表格目录28本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告石油石化1本周观点OPEC和EIA下调2023年需求预测供需博弈持续拉锯本周三大机构发布了12月的石油月报其中EIA和OPEC分别下调2023年需求预期16万桶日和5万桶日IEA则上调30万桶日从当前的市场情况来看美国11月零售额工业产值均环比下滑多项经济数据疲软使得市场对美国经济衰退的担忧进一步加剧然而随着中国疫情放开稳增长继续发力中国有望成为2023年原油需求增长的主动力供给方面OPEC数据表明11月OPEC减产成效显著产量环比下滑744万桶日在OPEC的挺价意愿下供给随着需求的衰减预期稳步收缩此外近期美加重要输油管道泄露以及欧盟对俄油的禁令逐步推进原油供应链的脆弱性再度显现预计后续原油市场供需博弈将持续拉锯本周美元指数下跌油价上涨气价上涨截至2022年12月16日美元指数收于10485较上周下跌008个百分点原油方面布伦特原油期货结算价为7904美元桶较上周上涨386现货价格为7916美元桶较上周上涨196天然气方面截至2022年12月16日NYMEX天然气期货价格为661美元百万英热单位较上周上涨482截至2022年12月15日亨利港天然气现货价格为674美元百万英热单位较上周上涨4145美国原油产量下降成品油产量整体上升原油方面截至2022年12月9日美国原油产量为1210万桶日周环比下降10万桶日成品油方面美国炼油厂日加工量为1613万桶日周环比下降46万桶日汽油产量为826万桶日周环比上升10万桶日航空煤油产量为176万桶日周环比上升38万桶日馏分燃料油产量为377万桶日周环比上升22万桶日美国原油库存上升主要成品油库存上升原油方面截至2022年12月9日战略原油储备为382亿桶周环比下降475万桶商业原油库存为424亿桶周环比上升1023万桶成品油方面车用汽油库存为22358万桶周环比上升450万桶航空煤油库存为3649万桶周环比下降149万桶馏分燃料油库存为12017万桶周环比上升136万桶欧盟储气率下滑截至2022年12月15日欧盟储气率为8518较上周下降423个百分点其中德国储气率为8921较上周下降584个百分点意大利储气率为8586较上周下降274个百分点炼油产品价差整体扩大化工产品价差整体收窄炼油板块截至2022年12月9日美国汽柴煤油现货价格分别为335475273美元加仑较上周分别变化-431-429400和布伦特原油现货价差分别为6204120883600美元桶较上周分别变化092-1664587化工板块截至2022年12月15日乙烯丙烯和石脑油价差分别为240250美元吨较上周分别收窄1076703截至2022年12月16日FDYPOYDTY的价差分别为181210872362元吨较上周分别变化-160-477903投资建议标的方面我们推荐1中国海油国内海洋油气开采龙头兼具成长性和分红价值2中国石油油气储量规模国内最大有望受益于行业盈利能力的提升本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告石油石化2本周石化市场行情回顾21板块表现截至12月16日本周中信石油石化板块跑输大盘跌幅为24同期沪深300跌幅为11上证综指跌幅为12深证成指跌幅为18图1本周石油石化板块跑输大盘603940181120080100-01-07-20-09-09-11-12-15-15-16-18-18-20-20-21-21-22-22-23-23-24-27-27-40-29-31-34-35-44-60300机械医药银行家电传媒汽车通信建材钢铁煤炭综合建筑计算机房地产沪深国防军工餐饮旅游食品饮料交通运输农林牧渔纺织服装轻工制造商贸零售石油石化基础化工电力设备有色金属电子元器件非银行金融上证综合指数深证成份指数电力及公用事业资料来源wind民生证券研究院截至12月16日本周沪深300跌幅为110中信石油石化板块跌幅为236各子板块中炼油子板块周跌幅最小为148油品销售及仓储子板块周跌幅最大为322图2本周炼油子板块跌幅最小00-110-20-148-173-236-276-322-40资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告石油石化22上市公司表现本周茂化实华涨幅最大截至12月16日石油石化行业中公司周涨跌幅前5位分别为茂化实华上涨804新凤鸣上涨713沈阳化工上涨346岳阳兴长上涨258东华能源上涨049本周海利得跌幅最大截至12月9日石油石化行业中公司周涨跌幅后5位分别为海利得下跌1231胜通能源下跌924蓝焰控股下跌778昊华科技下跌701蒙泰高新下跌699图3本周茂化实华涨幅最大图4本周海利得跌幅最大100蒙泰高新昊华科技蓝焰控股胜通能源海利得804008071360-5034640258-699-70120-100-778049-92400-1231茂化实华新凤鸣沈阳化工岳阳兴长东华能源-150资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告石油石化3本周行业动态12月12日12月12日中国石化新闻网报道美国第二大石油公司雪佛龙公司明年将额外拨出20亿美元用于资本支出因为在政府呼吁美国能源行业将更多利润再投资页岩生产的情况下雪佛龙公司将考虑向投资者提供更高的回报明年美国二叠纪盆地将占到雪佛龙公司总支出的40亿美元12月12日国际文传电讯社报道哈萨克斯坦预计2022年石油产量为8400-8500万吨哈萨克斯坦预计2023年石油产量将超过9000万吨12月12日财联社报道西班牙石油产品战略储备公司Cores表示西班牙10月份天然气进口量同比下降89至36835GWH12月12日财联社报道石油巨头沙特阿美公司的基础油子公司Luberef将其即将进行的首次公开募股IPO的最终发行价定为每股99里亚尔2633美元沙特阿美拥有该公司70的多数股权12月13日12月13日生意社报道尼日利亚国家石油公司NNPC官员表示由于Forcados原油码头的恢复以及TransNiger输油管道TNP的部分恢复作业尼日利亚石油产量从90万桶日升至160万桶日12月13日生意社报道贸易和海运数据显示预计今年12月份俄罗斯自该国波罗地海港口和黑海Novorossiisk港的原油发运数量料环比下降至770-790万吨低于11月计划发运的850万吨12月13日国际石油网报道根据油轮跟踪数据在欧盟制裁和七国集团G7限价的第一周俄罗斯海运原油出口量稳定在300万桶日左右根据SPGlobalCommodities的数据截至12月11日当周俄罗斯原油出口装载量平均为302万桶日与11月的307万桶日大体相当12月13日中国石化新闻网报道圭亚那首次具有竞争性的海上区块招标开始此次海上区块招标将向竞标者提供250亿桶潜在原油储量在招标开始时参与者需要支付2万美元的费用才能进入圭亚那政府设立的数据库12月14日12月14日国际石油网报道周二12月13日OPEC公布的最新月报中下调明年一季度原油需求预期呼吁成员国保持警惕和谨慎相比上一份月报OPEC最新预计全球对其原油需求或将下滑38万桶日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告石油石化12月14日国际石油网报道12月13日消息厄瓜多尔国家石油公司Petroecuador周一表示由于天气原因电力线受损影响了该国亚马逊地区最高产区块的700多口油井进一步影响了原油产量在一份声明中Petroecuador表示停电影响728口油井产油量后它正在努力恢复正常产量12月14日国际石油网报道高盛大幅下调对明年上半年原油价格的预期对明年一二季度布油的预期从110美元下调至90美元和95美元对明年一二季度美油的预期从105美元下调至85美元和89美元12月14日中国石化新闻网报道中新社乌鲁木齐12月11日电陶拴科记者12月11日从中国石油塔里木油田公司获悉12月10日塔里木油田天然气日产量突破1亿立方米截至目前塔里木油田2022年已累计生产天然气3029亿立方米同比增加36亿立方米创历史同期新高12月15日12月15日中国石化新闻网报道根据欧佩克周二12月13日发布的最新石油市场月度报告欧佩克11月份的原油日产量平均下降了744万桶至28826万桶日为今年6月份以来的最低平均产量水平12月15日国家统计局发布数据显示2022年11月份全国生产原油1678万吨同比增长29增速比上月加快04个百分点日均产量559万吨进口原油4674万吨同比增长118增速比上月放缓23个百分点1-11月份全国共生产原油188亿吨同比增长30进口原油46亿吨同比下降1412月15日中国石化新闻网转载管道天然气杂志网12月12日报道国际能源署IEA周一表示欧盟有足够的天然气过冬但如果进一步削减供应那么欧盟在2023年可能面临270亿立方米的天然气缺口2021年欧盟天然气总消费量为4120亿立方米12月15日中国石化新闻网转载OE网站12月12日报道挪威油气巨头Equinor已经开始在巴伦支海的Askeladd海上油田进行生产Askeladd的第一阶段将通过Melkya的Hammerfest液化天然气工厂HLNG向市场输送180亿立方米的天然气和200万立方米的凝析油正常生产期间HLNG每天可产1840万标准立方米的天然气即每年65亿立方米Equinor表示这相当于约650万欧洲家庭的需求占挪威天然气出口总量的512月16日12月16日中国石化新闻网报道据油气新闻网12月14日报道欧佩克本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告石油石化表示预计2023年世界石油需求将增加225万桶日增幅约为2312月16日中国石化新闻网转载油价网12月13日消息美国石油学会API周二公布的数据显示本周美国原油库存结束了连续四周的下降趋势增加了7819万桶此前一周减少了6426万桶根据API数据今年迄今为止美国原油库存增加了1400万桶与此同时今年迄今为止战略石油储备中的原油减少了211亿桶12月16日国际石油网转载外电12月15日消息尼日利亚财政部长预计到2023年第一季度尼日利亚石油产量将增加到160万桶日12月16日国际石油网转载外电12月15日消息俄罗斯财政部周四表示该国明年1月原油出口关税料将从今年12月的每吨433美元降至167美元尾随国际油价走势同时这也是该国税制改革的一部分本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告石油石化4本周公司动态12月12日道森股份苏州道森钻采设备股份有限公司发布关于获得政府补助的公告公告中宣布公司下属控股子公司洪田科技有限公司于2022年12月9日收到政府补助人民币1584万元占公司2021年度经审计归属于上市公司股东净利润绝对值的比例为4449海越能源海越能源集团股份有限公司发布关于职工代表监事辞职的公告公告中宣布海越能源集团股份有限公司监事会于收到公司第九届监事会职工代表监事韩超先生的书面辞职报告韩超先生因个人原因申请辞去公司职工代表监事职务仍继续担任公司合规法务部总经理职务蒙泰高新广东蒙泰高新纤维股份有限公司发布关于持股5以上股东可转换公司债券质押的公告公告中宣布郭清海先生质押可转债11475万张占公司可转债余额比例3825郭鸿江先生质押可转债54万张占公司可转债余额比例1812月13日中曼石油中曼石油天然气集团股份有限公司发布关于为全资孙公司提供担保的公告公告中宣布公司全资孙公司中曼电气向交通银行股份有限公司成都新都支行申请1000万元人民币贷款期限不超过12个月公司为上述贷款提供连带责任保证担保截至目前公司为中曼电气提供的担保余额为3700万元人民币不含本次担保东华能源东华能源股份有限公司发布关于引进第三方投资者对全资子公司增资的公告公告中宣布公司所属的全资子公司东华能源茂名有限公司拟引进广东绿色烷烃产业投资基金合伙企业有限合伙以现金增资5亿元增资资金主要用于东华能源茂名烷烃资源综合利用项目一期I和配套库区码头和管廊的建设及运营12月14日中国海油中国海洋石油有限公司发布了实际控制人增持公告公告中宣布中国海油集团公司于市场上共购买本公司313亿股香港股份分别占本公司于本公告日期已发行股份总数的约066及本公司已发行香港股份总数的约070康普顿青岛康普顿科技股份有限公司发布了关于控股股东通过大宗交易减持公司股份超过1的提示性公告公告中宣布公司于2022年12月14日收本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告石油石化到路邦化工发来的关于通过大宗交易减持股份的告知函路邦化工于2022年12月13日通过上海证券交易所系统以大宗交易方式合计减持公司股份39959万股占公司总股本的200本次权益变动后路邦化工持有公司股份489741万股占公司总股本的2449广汇能源广汇能源股份有限公司发布了关于马朗煤矿项目进展情况的公告公告中宣布1采矿权新立马朗煤矿采矿权已取得巴里坤县哈密市自然资源局同意新立的审查意见新疆维吾尔自治区自然资源厅已受理2环评办理国家生态环境部批复了淖毛湖矿区整体规划环评马朗煤矿作为淖毛湖矿区子项目已完成现场踏勘及环评报告的编制完善等工作3项目核准项目核准相关资料已准备完毕4相关配套设施建设马朗煤矿配套的白石湖快装复线整体项目已正式开通装车运行可为项目开发作好装运保障马朗煤矿矿用公路项目核准等主要手续均已完成目前马朗至白石湖的矿用公路已建成并实现通车中海油服中海油田服务股份有限公司发布了关于为全资子公司提供担保的公告公告中宣布本次为全资子公司COSLMexicoSAdeCV和CAIMServicesSAdeCV提供的授信担保金额合计为8500万美元本次为COSLUgandaSMCLimited提供的履约担保金额在年度履约担保额度内截至2022年11月30日公司及控股子公司提供的对外担保总额为人民币3267亿元占公司最近一期经审计净资产的比例约为85512月16日新凤鸣新凤鸣集团股份有限公司发布了关于实际控制人部分股份质押的公告公告中宣布公司于2022年12月16日接到实际控制人庄奎龙先生的通知获悉其所持有本公司的部分股份被质押庄奎龙先生持有公司股份数为338亿股占公司总股本的2207截至本次质押完成庄奎龙先生持有上市公司股份累计质押数量为7640万股占其持股数量的比例为2264占公司总股本的500中曼石油中曼石油天然气集团股份有限公司发布了关于实际控制人协议转让部分股份暨权益变动的提示性公告公告中宣布公司实际控制人之一的朱逢学先生通过协议转让方式转让其持有的1100万股公司股份股份转让价款偿还其在申万宏源的质押融资债务化解质押风险本次协议转让完成后朱逢学先生持股比例由1129减少至854朱逢学先生及其一致行动人持股比例由5218减少至4943本次股份转让事项不会导致公司控股股东实际控制人发生变化不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告石油石化道森股份苏州道森钻采设备股份有限公司发布了关于控股股东质押部分股票的公告公告中宣布公司于2022年12月16日接到科云新材函告获悉其持有的公司部分流通股办理了质押登记手续科云新材持有公司无限售流通股份5824万股占公司总股本28截至本公告披露日科云新材累计质押股份数量为4070万股占其所持股份比例的6990占公司总股本的1957广汇能源广汇能源股份有限公司发布了关于控股股东可交换债券换股致权益变动暨解质押部分股份的公告公告中宣布公司于近日接到公司控股股东广汇集团通知广汇集团非公开发行2021年可交换公司债券第二期的持有人实施了自主换股以及广汇集团将其持有本公司的部分股份分别在中国证券登记结算有限责任公司办理了质押及解除质押的手续截止本公告发布之日广汇集团持有公司股份2331亿股占公司总股本的3550广汇集团累计质押公司股份799亿股占其所持有公司股份的3429占公司总股本的1217本次权益变动主要是公司控股股东广汇集团非公开发行2021年可交换公司债券第二期的持有人实施自主换股导致控股股东持股比例被动下降的行为不触及要约收购本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告石油石化5石化产业数据追踪51油气价格表现据Wind数据截至2022年12月16日布伦特原油期货结算价为7904美元桶较上周上涨386WTI期货结算价7429美元桶较上周上涨460截至2022年12月16日布伦特原油现货价格为7916美元桶较上周上涨196ESPO原油现货价格为6510美元桶较上周上涨386中国原油现货均价为7856美元桶较上周上涨492截至2022年12月15日WTI现货价格为7589美元桶较上周上涨644OPEC原油现货价格为8047美元桶较上周上涨687表1原油期现货价格原油品种单位本周上周较上周上月较上月上年较上年布伦特原油期货价格美元桶790476103869386-15797502536WTI期货价格美元桶742971024608692-14537238264布伦特原油现货价格美元桶791677641969418-15957492566WTI现货价格美元桶758971306448585-11607089705OPEC原油现货价格美元桶804775306879442-147773121005ESPO现货价格美元桶651062683868302-21597455-1268中国原油现货价格美元桶785674884929130-13957147992资料来源wind民生证券研究院WTI和OPEC现货价格截至时间为12月15日其他为12月16日图5布伦特原油期现价格较上周上涨美元桶图6WTI期现价格较上周上涨美元桶ICE期现差右轴ICE现货左轴WTI期现差右轴WTI现货左轴ICE期货左轴WTI期货左轴1501015045210001000-5-250-1050-15-40-200-6资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告石油石化图7OPEC一揽子现货价格较上周上涨美元桶图8ESPO原油现货价格较上周上涨美元桶OPEC一揽子价格ESPO1501501001005050002022-10-162021-12-162022-01-162022-02-162022-03-162022-04-162022-05-162022-06-162022-07-162022-08-162022-09-162022-11-162022-12-162022-01-162022-02-162022-03-162022-04-162022-05-162022-06-162022-07-162022-08-162022-09-162022-10-162022-11-162022-12-162021-12-16资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图9WTI和ICE的价差较上周收窄美元桶图10ESPO和ICE的价差较上周收窄美元桶1020WTI-ICE现货ESPO-ICE00-10-20-20-40-30-602022-09-162021-12-162022-01-162022-02-162022-03-162022-04-162022-05-162022-06-162022-07-162022-08-162022-10-162022-11-162022-12-162022-07-162022-01-162022-02-162022-03-162022-04-162022-05-162022-06-162022-08-162022-09-162022-10-162022-11-162022-12-162021-12-16资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院据Wind数据截至2022年12月16日NYMEX天然气期货价格为661美元百万英热单位较上周上涨482IPE天然气期货价格为28842便士色姆较上周下跌1662截至2022年12月15日亨利港天然气现货价格为674美元百万英热单位较上周上涨4145纽约天然气现货价格为896美元百万英热单位较上周上涨7760日本LNG到岸价为3822美元百万英热单位较上周下跌529中国LNG出厂价为7804元吨较上周上涨913表2天然气期现货价格原油品种单位本周上周较上周上月较上月上年较上年NYMEX天然气期货价格美元百万英热单位6616314826167303787489IPE天然气期货价格便士色姆2884234591-166229895-35235948-1977天然气现货价亨利港美元百万英热单位67447741456198893757973天然气现货价纽约美元百万英热单位8965057760642395629919965天然气现货价埃克美元百万英热单位543411321239836434851200日本LNG到岸价美元百万英热单位38224035-529221072944138-764中国LNG出厂价元吨780471519135993302249335820LNG国内外价差元吨-5118-65452179-1646-21092-79233540资料来源wind民生证券研究院期货价格截至时间为12月16日现货价格截至时间为12月15日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告石油石化图12欧洲天然气现货价格较上周上涨美元百万英图11美国天然气期货价格较上周上涨热单位NYMEX天然气美元百万英热单位天然气亨利港天然气纽约15IPE英国天然气便士色姆100020天然气埃克15101050055000-52022-11-152022-01-152022-02-152022-03-152022-04-152022-05-152022-06-152022-07-152022-08-152022-09-152022-10-152022-12-152021-12-15资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图13中国LNG出厂价较上周上涨元吨图14LNG国内外价差较上周收窄元吨中国LNG出厂价LNG国内外价差10000100008000060004000-1000020000-20000资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院52原油供给521周度供给据Wind数据截至2022年12月9日美国原油日产量1210万桶日周环比下降10万桶日截至2022年12月16日美国原油钻机数量为620部较上周减少5部美国天然气钻机数量为154部较上周增加1部图15美国原油产量周环比下降万桶日图16美国原油钻机数量较上周减少部1250美国700美国原油钻机1200600115050011004002022-05-092021-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092022-11-162022-01-162022-02-162022-03-162022-04-162022-05-162022-06-162022-07-162022-08-162022-09-162022-10-162022-12-162021-12-16资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告石油石化据EIA数据截至2022年12月9日美国包含战略储备的原油总库存为806亿桶周环比上升548万桶其中战略原油储备为382亿桶周环比下降475万桶商业原油库存为424亿桶周环比上升1023万桶据GIE数据截至2022年12月15日欧盟天然气储气量为95284亿千瓦时储气率为8518较上周下降423pct占2021年消费量的比重为2523图17包含战略储备的原油库存周环比上升百万桶图18美国战略原油储备周环比下降百万桶包含SPRSPR1200800600100040080020060002022-12-092021-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-05-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092021-12-09资料来源EIA民生证券研究院资料来源EIA民生证券研究院图19美国商业原油库存周环比上升百万桶图20欧盟天然气库存绝对量较上周减少亿千瓦时商业原油欧盟4601500440100042050040038002021-12-152022-01-152022-02-152022-03-152022-04-152022-05-152022-06-152022-07-152022-08-152022-09-152022-10-152022-11-152022-12-152022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092021-12-09资料来源EIA民生证券研究院资料来源GIE民生证券研究院图21欧盟天然气储气率较上周下滑图22欧盟天然气储气量消费量的比重较上周下滑100欧盟30欧盟205010002021-12-152022-01-152022-02-152022-03-152022-04-152022-05-152022-06-152022-07-152022-08-152022-09-152022-10-152022-11-152022-12-152022-01-152022-04-152022-07-152021-12-152022-02-152022-03-152022-05-152022-06-152022-08-152022-09-152022-10-152022-11-152022-12-15资料来源GIE民生证券研究院资料来源GIE民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告石油石化522月度供给据RystadEnergy数据2022年11月美国原油日产量为11460万桶日环比上升10据RystadEnergy数据11月俄罗斯原油日产量为9952万桶日同比下降04环比上升14据OPEC数据11月OPEC成员国日产量合计为28826万桶日同比上升40环比下降25图23美国原油产量环比下降万桶日图24俄罗斯原油产量环比上升万桶日1500美国俄罗斯10501000100095050090008502022-012022-112022-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-032022-052022-072022-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-052022-072022-092022-112020-11资料来源EIARystadEnergy民生证券研究院资料来源RystadEnergy民生证券研究院图25OPEC原油总产量环比下降万桶日图2611月OPEC闲置产能超过10万桶日的国家1746OPEC合计2000万桶日1500124132001083300010002800235248260050011517210424000022002022-012022-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-032022-052022-072022-092020-11资料来源OPEC民生证券研究院资料来源OPEC民生证券研究院据BakerHughes数据2022年11月全球钻机数量为1890部同比增加346部环比减少3部美国钻机数量为779部同比增加219部环比增加11部加拿大钻机数量为201部同比增加34部环比减少13部图27全球钻机数量环比增加部图28美国和加拿大月末钻机数量环比增加部全球20001000美国加拿大15001000500500002021-092020-112021-012021-032021-052021-072021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112022-012022-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-032022-052022-072022-092020-11资料来源BakerHughes民生证券研究院资料来源BakerHughes民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告石油石化53原油需求据EIA数据截至2022年12月9日美国炼厂原油净投入为1613万桶日周环比下降46万桶炼厂开工率为922图29美国炼厂原油净投入周环比下降万桶日图30美国炼油厂开工率周环比下降美国炼厂原油净投入炼油厂开工率1700100165095160015509015008514501400802022-12-092021-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-06-092021-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-09资料来源EIA民生证券研究院资料来源EIA民生证券研究院据EIA数据截至2022年12月9日美国石油产品总产量为1996万桶日周环比上升33万桶日其中汽油产量为826万桶日周环比下降10万桶日航空煤油产量为176万桶日周环比上升38万桶日馏分燃料油产量为377万桶日周环比上升22万桶日图31美国石油产品总产量周环比上升万桶日图32美国汽油产量周环比下降万桶日石油产品总产量汽油25001000230090021008001900700170015006002022-07-092021-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092021-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-09资料来源EIA民生证券研究院资料来源EIA民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业定期报告石油石化图33美国航空煤油产量周环比上升万桶日图34美国馏分燃料油产量周环比上升万桶日200航空煤油600馏分燃料油15040010020050002022-01-092022-03-092021-12-092022-02-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092021-12-09资料来源EIA民生证券研究院资料来源EIA民生证券研究院据EIA数据截至2022年12月9日美国石油产品库存为807亿桶周环比上升375万桶其中车用汽油库存为22358万桶周环比上升450万桶航空煤油库存为3649万桶周环比下降149万桶馏分燃料油库存为12017万桶周环比上升136万桶图35美国石油产品库存周环比上升百万桶图36美国车用汽油库存周环比上升百万桶石油产品车用汽油85030080020075010070065002022-08-092021-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092021-12-09资料来源EIA民生证券研究院资料来源EIA民生证券研究院图37美国航空煤油库存周环比下降百万桶图38美国馏分燃料油库存周环比上升百万桶航空煤油馏分燃料油501504010030205010002022-06-092021-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092021-12-09资料来源EIA民生证券研究院资料来源EIA民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业定期报告石油石化54原油进出口据Bloomberg截至12月17日的统计数据2022年11月中国进口原油292亿桶同比下降33环比下降116印度进口原油091亿桶同比下降223环比下降318美国进口原油117亿桶同比下降73环比下降184韩国进口原油081亿桶同比增长18环比下降10图39中国原油进口同比下降百万桶图40印度原油进口同比下降百万桶400中国200印度200100002020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112020-11资料来源Bloomberg民生证券研究院资料来源Bloomberg民生证券研究院图41美国原油进口同比下降百万桶图42韩国原油进口同比下降百万桶200美国150韩国10010050002021-012022-052020-112021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-072022-092022-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112020-11资料来源Bloomberg民生证券研究院资料来源Bloomberg民生证券研究院据Bloomberg截至12月17日的统计数据2022年11月沙特阿拉伯出口原油229亿桶同比增长170环比下降38俄罗斯出口原油148亿桶同比增长137环比增长147美国出口原油161亿桶同比增长186环比下降13伊朗出口原油108亿桶同比增长80环比下降40图43沙特阿拉伯原油出口同比增长百万桶图44俄罗斯原油出口同比增长百万桶300沙特阿拉伯200俄罗斯15020010010050002021-012022-052020-112021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-072022-092022-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112020-11资料来源Bloomberg民生证券研究院资料来源Bloomberg民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19行业定期报告石油石化图45美国原油出口同比增长百万桶图46伊朗原油出口同比增长百万桶200美国150伊朗1501001005050002021-012022-052020-112021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-072022-092022-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112020-11资料来源Bloomberg民生证券研究院资料来源Bloomberg民生证券研究院55炼化产品价格和价差表现551成品油据Wind数据截至2022年12月16日NYMEX汽油和取暖油期货结算价分别为215和307美元加仑较上周分别下跌096和436截至2022年12月12日美国汽柴油现货价格为335475美元加仑较上周下跌431429截至2022年12月15日鹿特丹港汽柴油离岸价格为828912558美元桶较上周上涨1621503新加坡汽柴油离岸价格为897412030美元桶较上周上涨5751711截至2022年12月11日国内汽柴油现货价格为80808356元吨周环比下跌305379表3国内外成品油期现货价格原油品种单位本周上周较上周上月较上月上年较上年NYMEX汽油期货结算价美元加仑215217-096208312267-1958NYMEX取暖油期货结算价美元加仑307321-436297357369-1661汽油美国美元加仑335350-431388-1349341-179柴油美国美元加仑475497-429531-10523653028航空煤油FOB美国美元加仑273263400314-12992102996取暖油FOB美国美元加仑275282-241424-35202103117汽油95FOB鹿特丹美元桶8289815716210251-19149758-1505柴油10ppmFOB鹿特丹美元桶1255810917150313129-43594553282航空煤油FOB鹿特丹美元桶1348011799142414264-55099573538汽油95FOB新加坡美元桶897484865759989-10169784-828柴油含硫005FOB新加坡美元桶1203010272171112919-68893902812航空煤油FOB新加坡美元桶115199874166612252-5989175255592汽油中国元吨80808334-3058765-78180700120柴油中国元吨83568685-3799147-86474101277资料来源wind民生证券研究院注1期货报价截至时间为12月16日2现货中美国现货报价截至时间为12月12日鹿特丹港和新加坡报价截至时间为12月15日国内报价截至时间为12月11日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20