本文主要跟踪海南免税线上预订平台和线上有税平台折扣情况，有助于了解海南各免税运营商折扣力度变化及竞争格局演变情况：1）海南免税预订平台仅适用于离岛但不离境的旅客、海南本岛两类消费者，且作为线上预订平台，需要消费者前往自提点自提或邮寄至海南省外地址。我们选取cdf海南免税官方商城、CNSC离岛免税购、全球精品免税城、深免×DFS、海旅免税城五大海南免税商旗下免税线上预订平台。2）线上有税平台门槛较低，适用于大部分消费者，20年以来中免率先创新推出，并逐步扩大影响力和知名度，我们主要选取中免日上APP、cdf会员购海南、CNSC会员购、GDF会员购、海旅免税会员购、深免会员购共6个关注度较高的线上有税平台。
　　免税商围绕“双十二”发放特色满减券，海口、三亚发放新一轮免税消费券。海旅、中服线上平台的通用满减券折扣约9折至92折，环比有所下降；中免满减券折扣约93-95折；深免实付满1212元返1212元券包，但单个账号仅限领用一次；海控满减券较11月无甚变化。三亚市、海口市发放新一轮免税消费券，以激活海南离岛免税及整体消费市场活力，其中，三亚市消费券、海口市线下消费券折合约9折，海口市线上消费券折合约95折。此外，海南省于12月7日举办离岛免税促消费发布会，启动长达2个月的免税跨年狂欢季，预计近期各免税商将围绕圣诞、元旦、春节等持续开展较多特色折扣与营销活动。
　　正值“双十二”购物节，中免、海旅个别品牌折扣力度加大，其余折扣力度相对稳定：中免12月普适性折扣主要为5件78折，但雅诗兰黛与海蓝之谜分别有56%、64%的SKU各低至2件65折、2件7折，海旅12月多为1件72折，其中雅诗兰黛、海蓝之谜均有近25%的SKU低至4-7折、6-7折，折扣力度有所加大；海控集中于1件85折、3件8折、4件78折；中服12月保持1件8折、2件7折；深免为1件85折、2件8折，其中主流品牌各有约10%-30%的SKU均提供单件7 -8折的折扣。
　　五大免税商、七大热门香化品牌普适性折扣对比：1）从折扣力度对比来看，中服最低折扣的力度较大，海旅折扣力度较大且门槛较低，而中免、海控最低折扣均为78折左右；2）从品牌间折扣差异来看，海控、深免、中服不同品牌折扣力度无甚差异，但雅诗兰黛集团旗下多个品牌在中免、海旅折扣力度较大，在平台普适性折扣之外对于较多SKU给予额外力度更大的折扣，或为品牌方支持下的营销策略。
　　线上有税：我们主要跟踪了4个爆款SKU在cdf会员购海南的价格变化情况以及几大平台的价格对比，折扣力度基本集中在7-85折，中免cdf会员购海南和中免日上当前价格仍具优势，其中兰蔻大粉水、科颜氏维C精华于cdf会员购海南均已降至7折，且上述两款SKU在中免日上价格更低；海旅和海控多款SKU折扣力度较小，中服及深免SKU丰富度尚有较大提升空间。
　　风险因素：系统性风险；政策风险；行业竞争加剧风险；疫情相关风险等。

研究报告全文：海南开启免税跨年狂欢季中免海旅折扣力度环比加大免税折扣专题系列之二TableIndustry商业贸易TableReportDate2022年12月14日TableTitle证券研究报告海南开启免税跨年狂欢季中免海旅折扣力度环行业研究比加大TableReportType行业专题研究普通TableReportDate2022年12月16日TableStockAndRank商业贸易本期内容提要TableSTableSummary本文主要跟踪海南免税线上预订平台和线上有税平台折扣情况ummary有助投资评级于了解海南各免税运营商折扣力度变化及竞争格局演变情况1海南免税预订平台仅适用于离岛但不离境的旅客海南本岛两类消费者上次评级且作为线上预订平台需要消费者前往自提点自提或邮寄至海南省外地址我们选取cdf海南免税官方商城CNSC离岛免税购全球精社零TableAuthor美护首席分析师刘嘉仁品免税城深免DFS海旅免税城五大海南免税商旗下免税线上预订执业编号S1500522110002平台2线上有税平台门槛较低适用于大部分消费者20年以来中联系电话15000310173免率先创新推出并逐步扩大影响力和知名度我们主要选取中免日邮箱liujiarencindasccom上APPcdf会员购海南CNSC会员购GDF会员购海旅免税会员购深免会员购共6个关注度较高的线上有税平台免税商围绕双十二发放特色满减券海口三亚发放新一轮免税社服零售分析师涂佳妮消费券海旅中服线上平台的通用满减券折扣约9折至92折环比执业编号S1500522110004有所下降中免满减券折扣约93-95折深免实付满1212元返1212联系电话15001800559元券包但单个账号仅限领用一次海控满减券较11月无甚变化三亚市海口市发放新一轮免税消费券以激活海南离岛免税及整体消邮箱tujianicindasccom费市场活力其中三亚市消费券海口市线下消费券折合约9折海口市线上消费券折合约95折此外海南省于12月7日举办离岛免税促消费发布会启动长达2个月的免税跨年狂欢季预计近期各免税商将围绕圣诞元旦春节等持续开展较多特色折扣与营销活动正值双十二购物节中免海旅个别品牌折扣力度加大其余折扣力度相对稳定中免12月普适性折扣主要为5件78折但雅诗兰黛与海蓝之谜分别有5664的SKU各低至2件65折2件7折海旅12月多为1件72折其中雅诗兰黛海蓝之谜均有近25的SKU低至4-7折6-7折折扣力度有所加大海控集中于1件85折3件8折4件78折中服12月保持1件8折2件7折深信达证券股份有限公司免为1件85折2件8折其中主流品牌各有约10-30的SKU均CINDASECURITIESCOLTD提供单件7-8折的折扣北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编100031五大免税商七大热门香化品牌普适性折扣对比1从折扣力度对比来看中服最低折扣的力度较大海旅折扣力度较大且门槛较低而中免海控最低折扣均为78折左右2从品牌间折扣差异来看海控深免中服不同品牌折扣力度无甚差异但雅诗兰黛集团旗下多个品牌在中免海旅折扣力度较大在平台普适性折扣之外对于较多SKU给予额外力度更大的折扣或为品牌方支持下的营销策略线上有税我们主要跟踪了4个爆款SKU在cdf会员购海南的价格变化情况以及几大平台的价格对比折扣力度基本集中在7-85折中免cdf会员购海南和中免日上当前价格仍具优势其中兰蔻大粉水科颜氏维C精华于cdf会员购海南均已降至7折且上述两款SKU在中免日上价格更低海旅和海控多款SKU折扣力度较小中服及深免SKU丰富度尚有较大提升空间风险因素系统性风险政策风险行业竞争加剧风险疫情相关风险等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2目录写在前面4一海南免税海南启动离岛免税跨年狂欢季中免海旅多品牌折扣力度加大411海南举办离岛免税促消费发布会宣布启动长达2个月的离岛免税跨年狂欢季412门店通用折扣情况新一轮免税消费券落地多免税商推出双十二特色满减券513五大免税商香化品牌普适性折扣演变中免海旅折扣力度有所加大714热门品牌折扣情况对比雅诗兰黛集团旗下多品牌在中免海旅折扣力度较大815cdf海南免税爆款单品最低价变化多件爆款单品约7折916各免税商爆款单品最低价对比中免中服相对较具优势10二线上有税cdf海南折扣力度环比有所加大海控中服SKU丰富度有待提升1121cdf会员购海南爆款单品最低价变化多款SKU降至约7折1122各大免税商爆款单品最低价对比补购及日上当前价格仍具优势12风险因素13图目录图1各免税商旗下海南免税及线上有税平台列举4图2海南省政府及各免税商多措并举助力离岛免税销售增长5图32022年9月以来海南发放免税相关消费券情况6图4各免税商通用满减券情况统计时间为2022年12月12日下同7图5各免税商香化类普适性折扣变化趋势2021年4月-2022年12月8图6各免税商香化品类热门品牌折扣情况2022年12月9图7cdf海南免税爆款单品最低价变化情况2021年1月-2022年12月10图8各免税商海南免税平台爆款单品最低价情况2022年12月11图9cdf会员购海南爆款单品最低价变化情况2021年1月-2022年12月12图10各大免税商线上有税渠道爆款单品最低价情况2022年12月13请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3写在前面本文主要跟踪海南免税线上预订平台和免税商旗下主要线上有税平台折扣情况我们对上述平台主要品牌热门SKU的折扣情况进行跟踪并定期更新发送报告有助于了解海南各免税运营商折扣力度变化及竞争格局演变情况1海南免税预订平台仅适用于离岛但不离境的旅客海南本岛两类消费者且作为线上预订平台需要消费者前往自提点自提或邮寄至海南省外地址由于海南离岛免税线上线下折扣较为接近跟踪线上平台折扣对于海南离岛免税整体折扣情况具有重要参考意义我们选取cdf海南免税官方商城CNSC离岛免税购全球精品免税城深免DFS海旅免税城五大海南免税商旗下免税线上预订平台2线上有税平台门槛较低适用于大部分消费者20年以来中免率先创新推出并逐步扩大影响力和知名度此类平台原价与免税原价接近免税商为消费者承担了部分税费我们主要选取中免日上APPcdf会员购海南CNSC会员购GDF会员购海旅免税会员购深免会员购共6个关注度较高的线上有税平台图1各免税商旗下海南免税及线上有税平台列举旗下平台免税商海南免税线上有税中免日上APPcdf海南免税中免APP小程序官网cdf会员购海南商城小程序海旅免税城海旅免税会员购海旅小程序小程序GDF免税城海控会员购海控小程序小程序CNSC离岛免税购CNSC会员购中服小程序小程序深免DFS离岛免税深免集团会员购深免小程序小程序资料来源cdf海南免税官方商城海旅免税城CNSC离岛免税购GDF免税城深免xDFS离岛免税中免日上cdf会员购海南商城海旅免税会员购海控会员购CNSC会员购深免集团会员购信达证券研发中心一海南免税海南启动离岛免税跨年狂欢季中免海旅多品牌折扣力度加大11海南举办离岛免税促消费发布会宣布启动长达2个月的离岛免税跨年狂欢季海南省于12月7日举办离岛免税促消费发布会宣布正式启动长达2个月22年12月7日-23年2月5日的海南离岛免税跨年狂欢季其中海南省政府多措并举积极支持离岛免税发展各免税商将围绕双十二圣诞周年庆元旦春节等重要时间节点举办各类系列营销和优惠活动以刺激消费者免税消费热情请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4图2海南省政府及各免税商多措并举助力离岛免税销售增长主体相关动态计划正式启动长达2个月的海南离岛免税跨年狂欢季今年最后两个月省商务厅安排资金激励免税经营主体做大会员购物销售海南省逐步加密免税品国际空运通道免税品入岛更加快捷便利正筹备第三届中国国际消博会推动离岛免税品牌品种价格与全球同步海南省招商团组赴日本开展深度招商推荐活动为日本企业和品牌布局海南提供一站式全流程服务在海南打造日本企业集聚区在线下线上推出各类优惠活动活动频次活动力度将前所未有中免GucciPrada等一线国际品牌旗舰店将于近期陆续开业打造系列主题免税购物节邀请品牌大使蔡徐坤到新海港助阵举办中免第三届钟表与奇迹海南高级钟表展并将于9日举办第二届中免手袋节持续加大折扣力度香化全场72折部分爆品低至4折精品酒水等品类3折起发放满减券线下实体店可叠加满4000减400线上可叠加满2000海旅减200线上线下均可叠加政府消费券及各银行刷卡满减与国内顶尖团队合作在免税城外广场推出夜间沉浸式灯光秀联合航司机场渠道合作伙伴发放千万级离岛免税购物优惠券海控目前GDF免税城整体面积已扩容至近4万平米在营品牌数量增至600个推出26项特色服务深免未来计划引进国际一线时装腕表及珠宝重奢品牌陆续打造新潮时尚馆珠宝腕表廊高奢名品街区等亮点零售空间强化免税健康特色11月20日国免国药大健康生活馆焕新升级开业分为跨境商品完税商品两大经营区域汇集健康食品保健食品高端滋补品健康中服器材及健康生活五大健康类国际国内知名品牌举办国免足球嘉年华店庆月及迎新春等多场主题营销活动并加大促销力度提供周末市集现场互动游戏特色沙龙网红打卡点等活动离岛免税板块计划分三期开业一期现已引进9大品类近400个品牌其中首进海南品牌超20家并将于23年1月开业搭建有税免税双轮驱动的新型供应链体系通过打通有税和免税打造全国首个全业态会员卡王府井离岛免税项目设计结合万宁文旅特色建筑全新改造与各大知名体育赛事厂牌音乐节公益环保组织等合作提供多元活动有税项目通过结合政府消费券实现销量成倍增长积极引导和帮助品牌开展年度促销活动多家品牌创单店日销最高纪录资料来源海南离岛免税促消费新闻发布会信达证券研发中心12门店通用折扣情况新一轮免税消费券落地多免税商推出双十二特色满减券海口三亚发放又一轮免税消费券激发双十二消费潜力双十二期间三亚市海口市发放新一轮免税消费券以激活海南离岛免税及整体消费市场活力其中三亚市消费券海口市线下消费券折合约9折而海口市线上消费券约95折我们认为随着年终离岛免税销售旺季来临海南省政府或将持续加大免税消费券发放力度叠加跨年春节等促销节点各免税商给予的优惠活动此前被抑制的离岛免税消费需求有望加速释放请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图32022年9月以来海南发放免税相关消费券情况时间额度发放方消费券一重礼二选一满1000减100满2000减2089月10日-9月15日约160万元海口市二重礼满3000减308三重礼线上满2000减99免税消费券二选一满1000减100满2000减2089月30日-10月7日约200万元海口市免税消费券线上满2000减99免税一重好礼三选一满1000减100满2000减208满3000减30810月27日-11月1日约400万元海口市免税二重好礼线上满2000减9911月7日-三亚市免税消费券三选一满8000减800满5000减500满2000减200免税店一重好礼二选一满2000减208满3000减30811月11日-11月16日约200万元海口市免税店二重好礼线上满2000减9911月14日至领完为止-三亚市2022三亚市政府消费券第二季三选一满8000减800满5000减500满2000减200香化满4000减100满3500减10精品满10000减1000满8000减800cdf海南免税满5000减500酒水满3000减300香化酒水类满5000减200香化满2000减9011月1日-11月30日-海南省离岛免税消费券GDF全球精品免税城精品满3500减150满2500减110酒水满1500减7550元代金券免税眼镜满1000减100香化满3000减90精品满2500减80深免海口观澜湖免税城酒水满1800减88满800减3012月5日至领完为止-三亚市免税消费券三选一满8000减800满5000减500满2000减200免税一重好礼二选一满5000减508满8000减808满10000减100812月12日-12月17日约400万元海口市免税二重好礼二选一线上满1000减49线上满2000减99资料来源信达证券研发中心整理首先从各线上平台的通用满减券情况来看双十二购物节期间海旅中服满减券折扣9折至92折低于双十一的约92折至93折中免满减券折扣约93-95折除新增一款满1800减120的满减券其余面值相较11月保持不变深免推出实付满1212元返1212元券包包含4张满减券及1张12元无门槛券为商城全品类适用但限于12月31日前使用且单个会员ID限领限用一套海控满减券较11月无甚变化此外各家通用满减券基本可以叠加折扣使用请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6图4各免税商通用满减券情况统计时间为2022年12月12日下同平台满减券品类及限制购买日用百货美容仪器手表配饰50元无门槛皮具箱包服装鞋帽类免税品可用不与其它优惠券叠加中免可与积分活动共享用券金额不参与积满1500减80满1800减120香化类分部分多倍积分商品不参与用券满2500减150满3500减200满5500减350海旅满2000减200仅线上商城使用可与同期折扣同享满2000减90满5000减200满10000减500全品类元无门槛香化类16实付满折及以上时可使用海控75可与其他折扣叠加使用满2500减110满3500减150精品类50元优惠券满1500减75酒水类中服满1212减100元线上商城香化及酒水类免税商品可用用券金额不参与积分满1000减30香化类与积分活动同享用券金额不参与积分满减酒水类80030部分多倍积分商品不参与用券闪购8折以下以及部分产品不参与用券满4000减220服装箱包类深免满4000减220珠宝腕表类实付满1212元返1212元券包单个会员ID限领限用一套12元无门槛满1500减100满2500减200全品类商城券须于12月1日-12月12日实付满1212元满4200减300满7500减600且须于12月15日-12月30日使用完毕此外12月10日-12月23日每天发放500张满1218减121券全品类可用可叠加折扣资料来源cdf海南免税官方商城海旅免税城CNSC离岛免税购GDF免税城深免xDFS离岛免税信达证券研发中心注上图蓝色字表示相较于11月中旬新增或满减力度加大的满减券13五大免税商香化品牌普适性折扣演变中免海旅折扣力度有所加大双十二购物节期间各家免税商香化普适性折扣相对稳定我们主要跟踪雅诗兰黛兰蔻资生堂娇韵诗海蓝之谜SK-II赫莲娜七大品牌双十二期间中免海旅个别品牌折扣力度加大其余折扣力度相对稳定中服海控深免折扣力度基本环比持平分免税商来看中免12月普适性折扣主要为5件78折但雅诗兰黛与海蓝之谜分别有5664的SKU各低至2件65折2件7折其中雅诗兰黛少量SKU低至单件5折-65折对比2021年12月折扣力度有所加大海旅12月雅诗兰黛海蓝之谜兰蔻SK-II资生堂娇韵诗多为1件72折其中雅诗兰黛约25的SKU低至4-6折含特卖商品赫莲娜基本为1件75折而SK-II为2件75折此外赫莲娜黑白绷带娇韵诗双萃系列均不提供折扣2021年12月以来海旅折扣基本在7折上下浮动海控12月雅诗兰黛SK-II赫莲娜海蓝之谜等品牌主要为1件85折3件8折4件78折兰蔻主要为1件85折3件75折资生堂与娇韵诗主要为1件85折3件8折较2021年12月普适性折扣1件85折3件7折折扣力度有所收窄今年年初海控收窄折扣力度以来整体变化不大中服12月普适性折扣为1件8折2件7折较2021年12月的大部分品牌1件85折3件75折有所加大相比10月的1件9折3件7折亦有所加大深免12月普适性折扣为1件85折2件8折较2021年12月的普适性折扣折合7折满1000减300小幅收窄整体来看深免折扣自今年3月收窄后基本保持稳定自9月以来进一步收窄请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图5各免税商香化类普适性折扣变化趋势2021年4月-2022年12月折合85折满2件65折或5件782500减380折雅诗兰黛1件87折折合8折折合82折满2件7折或5件78折1件85折折合82折部分品牌4000减720海蓝之谜53件8折满4000减720折合85折折合8折件78折兰蔻3件75折部分品牌折合75折满3999减SK-II资生堂3件75折1000雅诗兰黛海蓝之谜部分品牌折合8折满3999减800娇韵诗3件7折满5999减1501赫莲娜海蓝之谜兰蔻赫莲娜1件72折兰蔻折合77折1件73折雅诗兰资生堂娇韵诗满1000返黛兰蔻资生堂3件79折雅诗兰黛其中雅300红包3件7折娇韵诗除双萃外诗兰黛约25为4-1件7折雅诗兰黛海蓝之2件75折SK-II赫莲娜1件75折SKII7折1件75折谜兰蔻资生堂折合77折满3件7折无折扣娇韵诗赫莲娜赫莲娜2件3件75折1件75折SKII赫莲娜1080返300满75折SK-II2000返600此后1件85折3件8折4件78折每叠加1000返300折合67折1件85折3件8折雅诗兰黛SK-II赫莲娜满1000返1件854件78折1件85海蓝之谜1件85折3件500红包折21件85折3件8折件8折折3件8折资75折兰蔻1件85折31件85折1件85折3件8折1件8折1件8折娇韵诗资生堂生堂娇韵诗件8折资生堂娇韵诗3件75折3件75折3件75折1件85折3件7折件折件1件8折1件85折18531件85折折件折2件75折3件8折2件65折84783件75折资生堂折合7折满300减雅诗兰黛海蓝60满800减200之谜满2000减6001件9折1件9折3件8折2件85折1件85折3件75折3件75折5件7折1件9折3件75折1件85折3件7折件折1件9折3件7折1件9折3件7折371件9折3件7折1件8折2件7折1件85折1件85折3件7折雅诗3件7折兰黛娇韵诗1件85折3件75折资生堂SK-II海蓝之谜兰蔻折合8折折合8折1件85折满500减100满300减601件8折娇韵诗1件81件85折2件8折1件85折3件75折2件8折折3件7折资生堂1件85折3件75折1件85折2件8折3件8折其中各品牌4件75折折合74折折合7折满3件7折约10-30满500减1301000减300为单件7-8折2142921628218102111322192249226622742287229522111622121222228资料来源cdf海南免税官方商城海旅免税城CNSC离岛免税购GDF免税城深免xDFS离岛免税信达证券研发中心14热门品牌折扣情况对比雅诗兰黛集团旗下多品牌在中免海旅折扣力度较大五大免税商七大热门香化品牌普适性折扣对比情况1从折扣力度对比来看就最低折扣而言中服折扣力度最大为1件8折2件7折海旅折扣力度较大且门槛较低大部分品牌折扣介于单件72-75折其中雅诗兰黛约62为单件72折26介于55折-7折15小于等于5折海蓝之谜约70为单件72折另有22为单件6-7折中免海控最低折扣均在78折左右但中免雅诗兰黛超半数SKU为2件65折约25为5件78折另为单件5折-65折海蓝之谜约64为2件7折28为5件78折相对而言较为优惠深免1件85折2件8折但七大品牌约10-30的SKU均提供有单件7折-8折的折扣2从品牌间折扣差异来看海控深免中服不同品牌折扣力度无甚差异但我们注意到雅诗兰黛集团旗下的多个品牌如雅诗兰黛海蓝之谜祖玛珑倩碧魅可BobbiBrownDarphin等在中免海旅折扣力度较大在平台普适性折扣之外对于较多SKU给予额外力度更大的折扣或为品牌方支持下的营销策略请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8图6各免税商香化品类热门品牌折扣情况2022年12月品牌雅诗兰黛兰蔻赫莲娜海蓝之谜SK-II资生堂娇韵诗2件65折562件7折64中免5件78折5件78折5件78折5件78折5件78折5件78折255件78折281件4-7折251件6-7折22海旅1件72折1件75折2件75折1件72折1件72折1件72折621件72折721件85折1件85折1件85折1件85折1件85折1件85折1件85折海控3件8折3件8折3件8折3件8折3件8折3件8折3件8折4件78折4件78折4件78折4件78折4件78折深免1件85折1件85折1件85折1件85折1件85折1件85折1件85折2件8折2件8折2件8折2件8折2件8折2件8折2件8折1件8折1件8折1件8折1件8折1件8折1件8折中服-2件7折2件7折2件7折2件7折2件7折2件7折资料来源cdf海南免税官方商城海旅免税城CNSC离岛免税购GDF免税城深免xDFS离岛免税信达证券研发中心15cdf海南免税爆款单品最低价变化多件爆款单品约7折我们主要跟踪了cdf海南免税旗下5个爆款单品包括雅诗兰黛肌透修护眼部密集精华露15ml兰蔻大粉水新清滢柔肤水400ml海蓝之谜紧致焕采眼霜15ml资生堂红妍肌活眼部精华露15ml科颜氏维生素C紧致亮肤精华乳液100ml1环比来看各爆款SKU折扣力度在12月明显加大兰蔻大粉水新清滢柔肤水海蓝之谜紧致焕采眼霜和资生堂红妍肌活眼部精华露均触及7折雅诗兰黛肌透修护眼部密集精华露挂牌价自488元调低至448元且折扣力度低至65折科颜氏维生素C紧致亮肤精华乳液约为78折折扣价略有下滑2同比2021年12月来看除科颜氏维生素C紧致亮肤精华乳液折扣力度收窄外各SKU折扣力度均同比持平或略低但由于雅诗兰黛肌透修护眼部密集精华露下调挂牌价兰蔻大粉水新清滢柔肤水和资生堂红妍肌活眼部精华露均上调挂牌价雅诗兰黛肌透修护眼部密集精华露折扣价同比有所降低而兰蔻大粉水新清滢柔肤水和资生堂红妍肌活眼部精华露同比有所提高请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9图7cdf海南免税爆款单品最低价变化情况2021年1月-2022年12月488单位元448425425400390381340366319298291雅诗兰黛15ml342肌透修护眼部密集精华露298342310310291274264257248233239兰蔻400ml2172222392171389大粉水新清滢柔肤水1389挂牌价1181118111111111折扣价104210839729727折价格海蓝之谜15ml972紧致焕采眼霜428407407346342326305334300资生堂15ml285红妍肌活眼部精华露749749659637637614599562562562539524科颜氏100ml维生素C紧致亮肤精华乳液2101W32102W12102W32103W12103W32103W52104W22104W42105W22105W42106W22106W42107W22107W42108W22108W42109W22109W42110W22110W42111W12111W32111W52112W22112W42201W22201W42202W22202W42203W22203W42204W22204W42205W12205W32205W52206W22206W42207W22207W42208W22208W42209W22209W42210W12210W32210W52211W22212W12212W2资料来源cdf海南免税官方商城信达证券研发中心注我们计算折扣价仅考虑SKU单品折扣或店铺力度最大的普适性折扣不考虑平台满减券情况亦不考虑其他多件装的情况16各免税商爆款单品最低价对比中免中服相对较具优势对比2022年12月不同免税渠道的爆款SKU价格中免雅诗兰黛肌透修护眼部密集精华露兰蔻大粉水新清滢柔肤水价格低于其他平台海旅海蓝之谜紧致焕采眼霜价格最低其余处于平均水平海控雅诗兰黛肌透修护眼部密集精华露资生堂红妍肌活眼部精华露价格较高深免除资生堂红妍肌活眼部精华露外折扣力度普遍较小中服兰蔻大粉水新清滢柔肤水科颜氏维生素C紧致亮肤精华乳液价格最低均为7折请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwci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