新能源汽车：
　　中央经济工作会议提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置，提及要支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。当前新能源汽车渗透率逐步走高，扩大内需离不开电动车的高速增长，且新能源车目前仍然处于优质供给催生需求的阶段，消费者对电动车的认可度在提升，需求有望超预期。中国汽车工业协会数据显示，1-11月，新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍，市场占有率达到25%。11月新能源车销量数据继续保持环比增长，保持较好的态势，展望2022年12月份以及2023年，仍有望保持较好的同比增长。近期国轩高科表示，公司半固态电池单体能量密度达360Wh/kg，配套车型的电池包电量达160KWh，续航里程超过1000km。国轩高科预计半固态电池根据客户需求情况将于今年下半年装车。新能源车是技术驱动的产业，需要重视新技术的产业趋势，我们当前看好钠离子电池、PET铜箔等的0-1过程，在11月底的首届钠离子电池产业链与标准发展论坛上，宁德时代表示通过首创的AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭，使钠离子电池应用有望扩展到500公里续航车型，这扩大了钠离子电池的下游市场空间。从标的上看，建议关注电池端的传艺科技、维科技术，硬碳的元力股份、圣泉集团，正极端的振华新材、电解液的多氟多等。我们认为当前新能源车处于低估区间，随着后续疫情影响逐步消退，实际的行业需求情况有望好于预期，当前位置具有较强的估值修复动力，首推电池环节。首推亿纬锂能；以及推荐宁德时代、天赐材料、星源材质、科达利、中伟股份、恩捷股份、容百科技、德方纳米、天奈科技、超频三、比亚迪、中科电气、杉杉股份、当升科技、长远锂科、壹石通、孚能科技等。
　　电力设备及储能：
　　电力设备方面，随着新能源占比的不断提升，新型电力系统建设加速，我国两网规划“十四五”期间投资总额为2.9万亿，年均投资约5800亿，“十三五”电网投资年均约5140亿，中枢抬升显著。而今年由于疫情影响开工进度，1-10月投资总额为3511亿，我们认为今年受疫情影响投资基数相对较低，而今年的低基数叠加长期规划的中枢抬升，我们预计明年的电网投资增速较高，因此电力设备企业有望迎来行业Beta的机会。推荐成长性较高的一次设备龙头企业：思源电气；建议关注二次设备头部企业：国电南瑞、许继电气。
　　储能方面，新能源占比不断提升，储能具有刚性需求。国内来看，我国具有提升储能实际效益政策频频出台，刺激明年储能需求高增，而且截至今年10月已开工和已启动EPC招标的项目规模达到21GWh，宣布招标但未启动的项目48GWh，合计70GWh，未来成长确定性较高。明年随着电池成本下降，储能经济性提升，储能装机有望超预期增长，我们预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119%。海外来看，美国政策积极推动，大储建设速度较快，欧洲大储商业模式较为成熟多元，能源通胀叠加地缘政治刺激户储需求快速增长，预计全球储能21-25年复合增速高达90%，其中户储长期5年复合增速达91%。推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商：旭升集团，建议关注受益储能需求高增的产业链标的：储能电池产业：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科；储能变流器企业：阳光电源、科士达、盛弘股份、科华数据、上能电气、固德威、锦浪科技；集成商企业：派能科技、四方股份、金盘科技、南网科技、南都电源。
　　光伏：
　　1-11月光伏新增装机65.71GW，本周产业链价格较大幅下降。12月16日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据，1-11月太阳能发电新增装机达65.71GW，同比增长30.88GW。进入四季度硅料新增产能释放，供给紧张得到缓解，产业链供给瓶颈打开。本周硅料价格出现较大幅下跌，根据PVINFOLINK，本周多晶硅致密料均价为277元/KG，环比下降3.8%。对于新订单的签署和价格谈判目前买卖方仍较谨慎，市场博弈情绪较为紧张，硅料库存累积或有所增加。本周182mm/150μm规格硅片的主流价格已经全面跌破每片6元，210mm/150μm规格硅片价格也已跌至每片8元。电池片方面，根据PVINFOLINK，电池片各尺寸跌幅6%-8%不等，电池片厂商因上游硅片大幅下跌，利润水平持续向上修复。组件方面，根据PVINFOLINK，四季度整体价格区间持续扩大，2023Q1已或可到每瓦1.85-1.88元人民币、每瓦0.22-0.225元美金的报价。目前市场对光伏需求的短期担忧主要来源于：北方冬季已至、全国疫情加剧等因素影响光伏项目建设进程，产业链价格仍维持在高位即将进入下行周期，部分业主或抱有观望心态。我们判断，随着光伏产业链价格下降趋势越发清晰，对明年光伏装机需求的拉动预期将增强，短期需求担忧对板块影响较为有限。部分国内Q4未装机项目或将在明年Q1完成，2023Q1欧美市场或将呈现出圣诞节过后的需求快速回暖态势，2023Q1全球光伏市场或将呈现淡季不淡。2023年全年，随着产业链成本下降、新技术突破、集中式起量，中欧需求有望延续高增、美国需求回暖，全球光伏需求增速有望在40%左右。目前一体化组件、逆

研究报告全文：23年新能源车有望持续高景气光伏装机同比高增TableIndustry电力设备与新能源TableReportDate2022年12月18日证券研究报告TableTitle23年新能源车有望持续高景气光伏装机同比高增行业研究TableReportDate2022年12月18日行业周报TableReportType本期核心观点TableStockAndRank电力设备与新能源TableS行业展望及配置建议ummaryum投资评级看好新能源汽车中央经济工作会议提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置提及要支持住上次评级看好房改善新能源汽车养老服务等消费当前新能源汽车渗透率逐步走高武浩TableAuthor电新行业首席分析师扩大内需离不开电动车的高速增长且新能源车目前仍然处于优质供给催执业编号S1500520090001生需求的阶段消费者对电动车的认可度在提升需求有望超预期中国汽联系电话010-83326711车工业协会数据显示1-11月新能源汽车产销分别完成6253万辆和邮箱wuhaocindasccom6067万辆同比均增长1倍市场占有率达到2511月新能源车销量数据继续保持环比增长保持较好的态势展望2022年12月份以及2023年仍有望保持较好的同比增长近期国轩高科表示公司半固态电池单体张鹏电新行业分析师能量密度达360Whkg配套车型的电池包电量达160KWh续航里程超过执业编号S15005220200011000km国轩高科预计半固态电池根据客户需求情况将于今年下半年装联系电话18373169614车新能源车是技术驱动的产业需要重视新技术的产业趋势我们当前看邮箱zhangpeng1cindasccom好钠离子电池PET铜箔等的0-1过程在11月底的首届钠离子电池产业链与标准发展论坛上宁德时代表示通过首创的AB电池系统集成技术黄楷电新行业分析师实现钠锂混搭使钠离子电池应用有望扩展到500公里续航车型这扩大执业编号S1500522080001了钠离子电池的下游市场空间从标的上看建议关注电池端的传艺科技邮箱huangkaicindasccom维科技术硬碳的元力股份圣泉集团正极端的振华新材电解液的多氟多等我们认为当前新能源车处于低估区间随着后续疫情影响逐步消胡隽颖电新行业研究助理退实际的行业需求情况有望好于预期当前位置具有较强的估值修复动邮箱hujunyingcindasccom力首推电池环节首推亿纬锂能以及推荐宁德时代天赐材料星源材质科达利中伟股份恩捷股份容百科技德方纳米天奈科技超频曾一赟电新行业研究助理三比亚迪中科电气杉杉股份当升科技长远锂科壹石通孚能科邮箱zengyiyuncindasccom技等电力设备及储能孙然电新行业研究助理电力设备方面随着新能源占比的不断提升新型电力系统建设加速我邮箱sunrancindasccom国两网规划十四五期间投资总额为29万亿年均投资约5800亿十三五电网投资年均约5140亿中枢抬升显著而今年由于疫情影响开工进度1-10月投资总额为3511亿我们认为今年受疫情影响投资基数相对较低而今年的低基数叠加长期规划的中枢抬升我们预计明年的电网投资增速较高因此电力设备企业有望迎来行业Beta的机会推荐成长性较高的一次设备龙头企业思源电气建议关注二次设备头部企业国电南瑞许继电气储能方面新能源占比不断提升储能具有刚性需求国内来看我国具有提升储能实际效益政策频频出台刺激明年储能需求高增而且截至今年10月已开工和已启动EPC招标的项目规模达到21GWh宣布招标但未启动的项目48GWh合计70GWh未来成长确定性较高明年随着电池成本下降储能经济性提升储能装机有望超预期增长我们预计国内储能新信达证券股份有限公司增装机21-25年复合增速有望达到119海外来看美国政策积极推动CINDASECURITIESCOLTD大储建设速度较快欧洲大储商业模式较为成熟多元能源通胀叠加地缘北京市西城区闹市口大街9号院1号楼政治刺激户储需求快速增长预计全球储能21-25年复合增速高达90邮编100031请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2其中户储长期5年复合增速达91推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商旭升集团建议关注受益储能需求高增的产业链标的储能电池产业宁德时代亿纬锂能鹏辉能源比亚迪天能股份国轩高科储能变流器企业阳光电源科士达盛弘股份科华数据上能电气固德威锦浪科技集成商企业派能科技四方股份金盘科技南网科技南都电源光伏1-11月光伏新增装机6571GW本周产业链价格较大幅下降12月16日国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据1-11月太阳能发电新增装机达6571GW同比增长3088GW进入四季度硅料新增产能释放供给紧张得到缓解产业链供给瓶颈打开本周硅料价格出现较大幅下跌根据PVINFOLINK本周多晶硅致密料均价为277元KG环比下降38对于新订单的签署和价格谈判目前买卖方仍较谨慎市场博弈情绪较为紧张硅料库存累积或有所增加本周182mm150m规格硅片的主流价格已经全面跌破每片6元210mm150m规格硅片价格也已跌至每片8元电池片方面根据PVINFOLINK电池片各尺寸跌幅6-8不等电池片厂商因上游硅片大幅下跌利润水平持续向上修复组件方面根据PVINFOLINK四季度整体价格区间持续扩大2023Q1已或可到每瓦185-188元人民币每瓦022-0225元美金的报价目前市场对光伏需求的短期担忧主要来源于北方冬季已至全国疫情加剧等因素影响光伏项目建设进程产业链价格仍维持在高位即将进入下行周期部分业主或抱有观望心态我们判断随着光伏产业链价格下降趋势越发清晰对明年光伏装机需求的拉动预期将增强短期需求担忧对板块影响较为有限部分国内Q4未装机项目或将在明年Q1完成2023Q1欧美市场或将呈现出圣诞节过后的需求快速回暖态势2023Q1全球光伏市场或将呈现淡季不淡2023年全年随着产业链成本下降新技术突破集中式起量中欧需求有望延续高增美国需求回暖全球光伏需求增速有望在40左右目前一体化组件逆变器核心辅材环节等估值已经具备较强的吸引力看好明年光伏国内外需求高增推荐昱能科技通威股份晶澳科技建议关注捷佳伟创隆基绿能金博股份福斯特海优新材天合光能晶科能源禾迈股份等风电2022年11月新增装机138GW同比-7501-11月新增发电装机2252GW同比-88海风机组招标景气度依旧明年相关标的弹性较大我们从招标前期工作等方面进行跟踪1据风芒能源公众号统计截至目前国内已有1209GW海上风电项目完成风机中标2近期广东海南上海等省市开启新海风项目的前期工作广东省国家电投揭阳靖海150MW海上风电项目增容项目获得核准海南省华能临高600MW海上风电项目顺利获得海南省发改委核准批复当前海南省累计已核准35GW海上风电项目上海市发改委公布杭州湾海风项目竞争性配置方案包括金山二期200MW东海大桥三期150MW奉贤二期250MW奉贤四期200MW此外上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法提到深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目奖励标准为500元千瓦单个项目年度奖励金额不超过5000万元我们认为今年海风板块装机受天气审批因素影响股价已有较大调整我们认为明年海风需求无需过多担心当前低基数情况下继续看好明年海风相请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3关标的业绩增速推荐东方电缆关注恒润股份新强联海力风电宝胜股份汉缆股份行业动态新能源汽车发电和储能112月14日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年纲要表示将推进汽车电动化网联化智能化加强停车场充电桩换电站加氢站等配套设施建设大幅提高清洁能源利用水平建设多能互补的清洁能源基地以沙漠戈壁荒漠地区为重点加快建设大型风电光伏基地大幅提高清洁能源利用水平建设多能互补的清洁能源基地以沙漠戈壁荒漠地区为重点加快建设大型风电光伏基地212月15日福建省发改委发布关于加快推动锂电新能源新材料产业高质量发展的实施意见意见提出争取到2025年全省锂电池产能规模突破500GWh全产业链产值超过6000亿全省累计建成电动汽车换电站达1000座以上3近日河南省发改委发布了河南省发改委关于开展第二批省级独立储能电站示范项目遴选工作的通知正式开展第二批省级独立储能电站示范项目遴选项目容量不低于100MWh具备独立运行条件风险因素下游需求不及预期风险技术路线变化风险原材料价格波动风险市场竞争加剧风险国际贸易风险等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4一本周行情回顾电力设备及新能源中信本周下跌352近一个月下跌3822022年初至今下跌2311沪深300本周下跌110近一个月上涨3132022年初至今下跌1996创业板指本周下跌194近一个月下跌1212022年初至今下跌2856图1主要股票指数近一年走势资料来源wind信达证券研发中心二新能源汽车行业电池级碳酸锂价格下跌本周国内电池级碳酸锂周度价格下跌参考百川盈孚信息澳矿最新预拍卖价格7505美元吨国内云母端价格突破17000元吨工艺辅料价格也不断上涨成本压力加剧矿端资源紧缺各地厂家开工不饱和产量明显下滑供应紧张局面难缓解上下游市场博弈业者观望情绪高涨成交重心走低价格或将继续回落百川盈孚预计下周工业碳酸锂主流价格维持在560-566万元吨现货市场散单贸易报价集中在520-530万元吨电池级碳酸锂主流价格维持在576-584万元吨现货市场散单贸易价格集中在530-540万元吨钴价格硫酸镍价格下降本周电池级硫酸钴周度价格下降63电池级硫酸镍周度价格下跌25钴方面根据百川盈孚信息本周动力市场需求减弱电池企业接货意愿不强加之年末将至电池厂控制库存对三元材料采购需求减弱部分厂家12月具有减产计划硫酸镍方面金属镍方面后期可能还会受到主要供应国政策的不确定性因素影响虽然高镍价超过了需求端承受能力但在供应缩紧的支撑下金属镍短期内仍将高位震荡需求面来看不锈钢厂12月计划加大减停产力度新能源进入淡季后终端动力市场销量不佳加之年末将至下游企业为控制库存百川盈孚预计下周电池级硫酸镍市场报价运行在38400-40400元吨之间电解液价格下降参考百川孚盈近期上游原料六氟磷酸锂价格陆续下降电解液受成本降低影响大部分电解液企业或将于近期选择下调市场价格百川孚盈预计下周电解液市场价格维稳或小幅下降国内电解液市场价格下降区间在02-03万元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图2锂电产业链产品价格及变化情况资料来源百川资讯信达证券研发中心2022年11月新能源车产销两旺同比大幅上升2022年11月份新能源汽车销售786万辆同比增长748环比增长102其中乘用车销售743万辆同比增长738环比增长922022年11月份动力电池装机343Gwh同比增长645环比上升122请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6图3我国新能源汽车产销及变化情况2022年11月资料来源wind信达证券研发中心三光伏行业硅料价格下降目前处于产业链生产制造环节的博弈高峰期根据PVInfoLink的信息上游买卖双方僵持和观望的局面未有明显缓解价格博弈持续激烈供应方面硅料产量环比抬升但是需求方面随着终端需求陆续下坡下游需求开始收缩以及硅片环节异常库存水平和价格超预期下跌的复杂因素交织的市场环境演化拉晶环节逐步下调稼动水平和减少新购硅料需求规模之后硅料供应环节恐将陆续面临不同程度的异常库存累积甚至可能影响春节之后的供需节奏硅片价格继续快速下降根据PVInfoLink的信息各个规格的主流价格水平已经大幅低于龙头厂家前期公示价格而且截止本周三仍然没有趋稳迹象本周182mm150m规格硅片的主流价格已经全面跌破每片6元人民币210mm150m规格硅片价格也已跌至每片8元人民币位置假设以硅片价格下跌幅度对应硅料价格下跌速度的话目前来看硅料环节的价格下跌幅度恐怕暂时难以对应因此上游的激烈博弈在短期内难见真章电池片成交价格持续加速下行根据PVInfoLink的信息本周硅片价格混乱叠加组件厂陆续完成今年拉货目标对应拉货需求萎缩快速电池片价格呈现熔断式的下跌展望后市组件厂家当前拥有更高的话语权再加上硅片的大幅跌价加深对于电池片的降价渴望在预期跌价心理下预期到年底电池片价格或将下行快速然而龙头电池片厂家因为自身制造环节的优势拥有较佳的议价能力组件价格下降根据PVInfoLink的信息本周价格混乱成交量缩减前期高价订单已大多执行完毕时序近年底拉货也在收尾本周500W单玻价格约在每瓦184-2元人民币双玻每瓦188-203元人民币四季度整体价格区间持续扩大12月底前交单的新价格也持续有下探趋势请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图4光伏产业链产品价格及变化情况资料来源PVInfoLink信达证券研发中心四风电行业11月风电装机下降根据国家能源局数据2022年1-11月风电新增装机量2252GW同比下降88累计装机量35096GW同比增长290拆分来看11月单月新增装机138GW同比下降75钢铁原材料价格上升轴承钢周度价格上升10中厚板周度价格上升32铸造生铁周度价格上升18废铁周度价格上升26有色原材料价格下降液体环氧树脂价格上涨液体环氧树脂上升16电解铜价格下跌18图5风电装机及产业链原材料价格变化情况资料来源国家能源局百川盈孚信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8五风险因素疫情导致产业链需求不及预期风险技术路线变化风险原材料价格波动风险市场竞争加剧风险国际贸易风险等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9研究团队简介TableItroduction武浩电力设备新能源首席分析师中央财经大学金融硕士6年新能源行业研究经验曾任东兴证券基金业务部研究员2020年加入信达证券研发中心负责电力设备新能源行业研究研究聚焦细分行业及个股挖掘公众号电新之瞻张鹏新能源与电力设备行业分析师中南大学电池专业硕士曾任财信证券资管投资部投资经理助理2022年加入信达证券研发中心负责新能源车行业研究黄楷电力设备新能源行业分析师墨尔本大学工学硕士2年行业研究经验2022年7月加入信达证券研发中心负责光伏行业研究胡隽颖新能源与电力设备行业研究助理中国人民大学金融工程硕士武汉大学金融工程学士曾任兴业证券机械军工团队研究助理2022年加入信达证券研发中心负责风电设备行业研究曾一赟新能源与电力设备行业研究助理悉尼大学经济分析硕士中山大学金融学学士2022年加入信达证券研发中心负责新型电力系统和电力设备行业研究陈玫洁团队成员上海财经大学会计硕士2022年加入信达证券研发中心负责锂电材料行业研究孙然新能源与电力设备行业研究助理山东大学金融硕士2022年加入信达证券研发中心负责新能源车行业研究机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售李若琳13122616887liruolincindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom华南区销售胡洁颖13794480158hujieyingcindasccom华南区销售郑庆庆13570594204zhengqingqingcindasccom华南区销售刘莹15152283256liuying1cindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以上看好行业指数超越基准本报告采用的基准指数沪深300指增持股价相对强于基准520中性行业指数与基准基本持平数以下简称基准持有股价相对基准波动在5之间看淡行业指数弱于基准时间段报告发布之日起6个月内卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12