投资要点
　　能源局：1-11月光伏累计装机65.71GW，同比增长88.7%：12月16日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。截至11月底，全国累计发电装机容量约25.1亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长15.1%；太阳能发电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长29.4%。太阳能发电11月份新增装机量7.47GW，同比增长35%，环比增长32%；2022年前11个月累计装机65.71GW，全年装机量有望突破80GW。
　　中共中央、国务院：加强能源基础设施建设：近日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出大幅提高清洁能源利用水平，建设多能互补的清洁能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点加快建设大型风电、光伏基地。推动构建新型电力系统，提升清洁能源消纳和存储能力。
　　中央经济工作会议:支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费：12月15日至12月16日，中央经济工作会议在北京举行。会议指出，着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。
　　Cubic PV公司计划在美国建设10GW单晶硅片工厂：据《华尔街日报》12月15日消息，比尔·盖茨参投的初创公司CubicPV正计划在美国建立一个10GW的太阳能单晶硅片制造厂。根据美国太阳能协会（SEIA）今年年初发表的研究报告，美国市场一直缺乏太阳能硅锭、硅片以及电池产能，而该工厂的建设预计将填补美国光伏制造供应链的空白。
　　价格追踪
　　多晶硅价格：根据PV-InfoLink数据，本周多晶硅致密料均价277元/kg，较上周下跌3.8%。截止本周前期订单陆续执行完毕，仍在交付的订单占比已极低；但三大主流厂仅有结合生产需求补充的小批量订单签订，新单规模十分有限。当下买方观望情绪严重，双方博弈继续。供需角度来看，硅料产量环比抬升，但下游需求收缩，拉晶环节逐步下调稼动水平和减少新购硅料需求规模之后，硅料或面临异常库存累积，甚至对春节后供需节奏产生影响。
　　硅片价格：根据PV-InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价6.150元/片，较上周下跌11.5%。单晶硅片价格战开启，从上周开始主流规格的价格进入加速下跌区间，各个规格的主流价格水平已经大幅低于龙头厂家前期公示价格。本周182mm/150μm规格硅片的主流价格跌破6元/片，210mm/150μm规格硅片价格也已跌至8元/片。上游来看，硅料价格跌幅难以满足硅片厂需求；下游来看，对硅片持跌价的预期下，企业提高了对硅片库存和周转率的要求，硅片销售压力持续增加。
　　电池片价格：根据PV-InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率22.9%+）均价1.23元/W，较上周下跌6.8%。M6、G12尺寸落在1.2元/W和1.22元/W的价格水平。由于本周硅片价格跌幅较大，叠加组件厂陆续完成今年拉货目标后，需求萎缩快速，电池片价格呈现熔断式的下跌，各尺寸电池片跌幅区间为6%-8%。展望后势，基于硅片跌价，组件厂对电池片降价的诉求或增强，但龙头电池片厂家的电池片产品在质量与效率上具有显著优势，持续拥有较佳的议价能力。
　　组件价格：根据PV-InfoLink数据，本周182mm单面PERC组件均价1.93元/W，较上周下跌1.5%。182mm双面PERC组件均价1.95元/W，较上周下跌1.5%。在供应链价格明显下跌的趋势下，海内外终端对组件拉货的观望情绪加重。近期组件低价区段持续下调，组件厂家开始收尾出清库存为年底结算准备。展望明年初，海内外报价也持续下滑，2023Q1已出现1.84-1.88元/W、0.22-0.225美金/瓦的价格，组件价格下降将刺激明年需求释放。
　　投资建议
　　本周产业链价格全面下行，硅片降幅超10%，虽然电池片价格跌幅也扩大，但龙头电池片企业凭借产品质量与效率优势，仍有较强的议价能力。重点推荐：爱旭股份、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金博股份、隆基绿能、大全能源，积极关注：林洋能源、美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技。
　　风险提示
　　光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险

研究报告全文：电力设备及新能源行业周报20221212-20221218领先大市-A维持1-11月光伏累计装机同比增长887硅片价格加速下跌2022年12月18日行业研究行业周报电力设备及新能源行业近一年市场表现投资要点能源局1-11月光伏累计装机6571GW同比增长88712月16日国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据截至11月底全国累计发电装机容量约251亿千瓦同比增长81其中风电装机容量约35亿千瓦同比增长151太阳能发电装机容量约37亿千瓦同比增长294太阳能发电11月份新增装机量747GW同比增长35环比增长322022年前11个月累计装机6571GW全年装机量有望突破80GW资料来源最闻中共中央国务院加强能源基础设施建设近日中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要20222035年提出大幅提高清洁能源首选股票评级利用水平建设多能互补的清洁能源基地以沙漠戈壁荒漠地区为重点600732SH爱旭股份买入-A加快建设大型风电光伏基地推动构建新型电力系统提升清洁能源消纳603806SH福斯特买入-A和存储能力003038SZ鑫铂股份买入-A中央经济工作会议支持住房改善新能源汽车养老服务等消费12688680SH海优新材买入-A月15日至12月16日中央经济工作会议在北京举行会议指出着力扩大688598SH金博股份买入-A国内需求要把恢复和扩大消费摆在优先位置多渠道增加城乡居民收入隆基绿能买入601012SH-A支持住房改善新能源汽车养老服务等消费688303SH大全能源买入-ACubicPV公司计划在美国建设10GW单晶硅片工厂据华尔街日报12月15日消息比尔盖茨参投的初创公司CubicPV正计划在美国建立一相关报告个10GW的太阳能单晶硅片制造厂根据美国太阳能协会SEIA今年年初山证电力设备及新能源欧盟6家机发表的研究报告美国市场一直缺乏太阳能硅锭硅片以及电池产能而该构联合声明加速太阳能发展天合光能工厂的建设预计将填补美国光伏制造供应链的空白签订电池片长单-行业周报20221205-2022121120221211价格追踪多晶硅价格根据PV-InfoLink数据本周多晶硅致密料均价277元kg分析师较上周下跌38截止本周前期订单陆续执行完毕仍在交付的订单占比已肖索极低但三大主流厂仅有结合生产需求补充的小批量订单签订新单规模十执业登记编码S0760522030006分有限当下买方观望情绪严重双方博弈继续供需角度来看硅料产量邮箱xiaosuosxzqcom环比抬升但下游需求收缩拉晶环节逐步下调稼动水平和减少新购硅料需研究助理求规模之后硅料或面临异常库存累积甚至对春节后供需节奏产生影响贾惠淋硅片价格根据PV-InfoLink数据本周150um的182mm单晶硅片均价邮箱jiahuilinsxzqcom6150元片较上周下跌115单晶硅片价格战开启从上周开始主流规格的价格进入加速下跌区间各个规格的主流价格水平已经大幅低于龙头厂家请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报前期公示价格本周182mm150m规格硅片的主流价格跌破6元片210mm150m规格硅片价格也已跌至8元片上游来看硅料价格跌幅难以满足硅片厂需求下游来看对硅片持跌价的预期下企业提高了对硅片库存和周转率的要求硅片销售压力持续增加电池片价格根据PV-InfoLink数据本周M10电池片转换效率229均价123元W较上周下跌68M6G12尺寸落在12元W和122元W的价格水平由于本周硅片价格跌幅较大叠加组件厂陆续完成今年拉货目标后需求萎缩快速电池片价格呈现熔断式的下跌各尺寸电池片跌幅区间为6-8展望后势基于硅片跌价组件厂对电池片降价的诉求或增强但龙头电池片厂家的电池片产品在质量与效率上具有显著优势持续拥有较佳的议价能力组件价格根据PV-InfoLink数据本周182mm单面PERC组件均价193元W较上周下跌15182mm双面PERC组件均价195元W较上周下跌15在供应链价格明显下跌的趋势下海内外终端对组件拉货的观望情绪加重近期组件低价区段持续下调组件厂家开始收尾出清库存为年底结算准备展望明年初海内外报价也持续下滑2023Q1已出现184-188元W022-0225美金瓦的价格组件价格下降将刺激明年需求释放投资建议本周产业链价格全面下行硅片降幅超10虽然电池片价格跌幅也扩大但龙头电池片企业凭借产品质量与效率优势仍有较强的议价能力重点推荐爱旭股份福斯特鑫铂股份海优新材金博股份隆基绿能大全能源积极关注林洋能源美畅股份石英股份东方日升通威股份晶盛机电帝尔激光迈为股份锦浪科技风险提示光伏新增装机量不及预期产业链价格波动风险海外地区政策风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴广东省深圳市福田区林创路新一代产业世纪金融广场3号楼802室园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4