3  月以来原油价格继续震荡上行。原油价格影响因素多，各主要参与方相互博弈，寻求一个均衡油价。2019  年在OPEC、美国、中国、俄罗斯等主要的油价参与方影响下，我们预计布伦特原油年均价在65-75  美元/桶之间。供给：减产力度持续加大，委内瑞拉产量下滑；需求：EIA、OPEC  下调需求预期，但我们预计整体趋势稳定，供需依旧能维持紧平衡；其他因素：（1）利比亚、伊朗等地区地缘政治紧张；（2）OPEC  财政收支平衡。油价震荡上行，石化行业整体受益，我们建议关注：油气开采产业链（新潮能源、洲际油气）；油服与设备产业链（杰瑞股份、通源石油、石化机械）；民营炼化（桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化）；综合油气（中国石化、中国石油）。
        造纸轻工：读年报看家居行业渠道发展。我们根据公司2018  年年报和未披露年报的公司2018  年半年报数据，对A  股家居行业具有代表性的9  家品牌家居公司2018  年门店数量，新增门店数量和2019  年开店计划进行了统计，从渠道数量和门店扩张速度透视家居不同子行业的发展现状。定制和软体家居品牌门店存量居首，单品门店存量未超2500  家，门店总量来看，定制家居龙头欧派家居和软体家居顾家家居门店总量居首。定制家居行业门店增量最大，定制衣柜开店最多，就门店新增总量而言，定制家居门店增量最大，首先由于细分品类上市公司数量最多，其次平均每家公司的年开店数也位居前列。软体家居龙头加速扩张，带动行业整体开店加速，顾家家居2018  年合计净增1141  家，其中自有品牌净增956  家，其他品牌净增185  家。
        农业：猪价有望蓄势待涨，推荐养殖板块和海大集团。近期国内生猪价格持续小幅下行，我们认为主要有以下原因：1）消费需求短期回落；2）南方地区生猪集中抛售现象或较严重；3）我们认为近期或有部分屠宰企业加快冻肉出库节奏。我们认为非洲猪瘟疫情的影响深刻，预计4  月份的存栏数据同比降幅或将进一步扩大，行业产能仍处于下行通道，二季度猪价或将震荡上行，下半年随着生猪出栏量进一步下降以及消费端的提振，猪价有望实现较大幅度的上涨。
        重点个股及其他点评
        通威股份（600438）：硅料电池双料龙头，开启高速增长新周期。我们认为多家企业的停产检修，表明价格跌幅已超出部分企业承受能力，而供给端收缩有望成为价格止跌企稳的信号；另外随着4.12  竞价政策的出台，我们认为补贴类光伏项目有望在下半年释放，在需求拉动下，硅料价格有望止跌企稳，下半年有望涨价。电池片是公司19  年增长核心动力。根据公司年报，18  年底公司已经形成3GW  多晶+9GW  单晶合计12GW  产能，产能已位列全球第一，预计19年底将达20GW，集中度进一步提升；我们预计19  年年均单W  利润平稳下降至0.12  元/W，电池片销量12GW，估算电池片贡献净利润有望超14  亿元，有望成为公司19  年最主要的利润增长来源。