投资建议：煤炭估值继续修复可期。3月制造业PMI  大幅回升，工业生产短期明显改善，同时随着4  月开始增值税税率正式下调，消费增加也将部分推升煤炭需求，我们认为，近期地产销售回暖反映需求阶段性回升可能已经开始，而煤焦公司整体估值偏低，有望带来估值修复，个股建议关注：潞安环能、淮北矿业、开滦股份、山西焦化及首钢资源（00639.HK）。
        家用电器与器具：从产业链、行业景气、财报季、估值角度首选白电龙头。基本面优选：空调出货小幅增长，去库存稳步推进。价格驱动需求下，空调去库存周期有望缩短，白电基本面数据有望向好。我们认为，年报及一季报期，业绩稳健度高、股息率高的个股可提供更高安全边际。白电龙头相对而言基本面较为稳健，业绩出现大幅波动的可能性较小，分红比例稳定，我们认为属财报季市场风格优选。地产周期前端表现回暖。我们认为从地产周期反应顺序来看，白电龙头有望接力厨电，低估值在滞涨之下凸显性价比，有望迎来估值修复。
        石油化工：寻找有增量的石化上市公司。我们认为，石化上市公司的业绩增量主要来自于两个方面：（1）新产能新项目的投运，从而带来“数量”层面的增长；（2）产品价格价差同比改善或扩大，从而带来“价格&价差”层面的增长。3  月以来PX  价差收窄，涤纶价差扩大。丙烯酸及酯一季度价差同比扩大，我们预计在供给相对偏紧、需求稳定增长的情况下，丙烯酸及酯价格具有一定的涨价预期。建议关注2019  年存在业绩增量的石化上市公司，关注卫星石化、桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、恒逸石化、广汇能源、华鲁恒升、新奥股份等。
        通信设备：紫光股份启动芯片自研之路，全球首发韩国正式商用5G。我们预计2019  年北美云计算巨头资本开支增长幅度延续2018  年下半年的放缓趋势、但有分化；国内云计算仍处于洗牌阶段、二线云计算企业资本开支有望带动投资仍维持较快增长。紫光股份旗下新华三集团正式进军上游芯片，推动“芯片—网络设备—云计算“的产业链一体化布局。紫光股份立足市场份额优势，切入上游芯片领域，已是具有代表性意义的产业趋势；推荐国内云计算解决方案龙头企业紫光股份。