【策略专题报告】科创板是金融供给侧改革重要抓手。
        【公司首次覆盖】凯莱英（002821）：强竞争力高成长CDMO  龙头。
        策略
        股市法则：长线大钱最终胜出。核心结论：①美股历史数据：主动管理型基金及高校基金中规模越大收益率越高，长周期看股市大幅跑赢债券且波动小，近几年主动管理型基金普遍跑输指数。②A  股历史数据：机构投资者普遍跑赢指数，公募基金中规模越大收益越高，以QFII  为代表的偏长线资金跑赢公募为代表的偏短线资金。③为何长线大钱胜出？资产规模大会聘请更专业团队，长线资金交易更低频，收益反而更高。
        行业与主题热点
        银行：3  月金融数据点评：一季度对公放量，社融改善。3  月贷款放量，是推动社融改善的主要因素。一季度社融中非标、未贴现银票、专项债占比同比提高。3  月对公零售均向好，一季度主要投向对公。M1  持续回升，企业投资回暖。3月末M2  同比增速8.6%，环比提高0.6  个百分点；M1  同比增速4.6%，环比提高2.6  个百分点。我们认为一季度信贷、社融放量反映银行一季度储备项目较足以及非标约束边际放松，我们继续看好板块估值提升，给予行业“优于大市”评级，公司推荐建设银行，建议关注杭州银行、南京银行。
        重点个股及其他点评
        健盛集团（603558）：越南增产开疆拓土，长期增长高歌猛进。品牌客户认可度高+订单持续增加，支撑产能扩张。规划新建越南棉袜、内衣产能。投资产能将在2020  年充分释放。我们预计此次扩产将在2019  年底正式生产，2019  全年增量来自：1）棉袜前期越南产能；2）内衣贵州新建产能。回购股份+员工持股，彰显公司及员工对企业长期发展的信心，全方位看好长期发展。越南产能扩张以充分享受制造成本优惠。我们认为越南产能扩建将使公司充分利用越南工厂在税收、劳动力及客户进口关税等方面的优势，而海外产能占比的提升也将带动公司净利润稳步增长。
        当升科技（300073）：三元正极核心企业。三元正极材料出货量行业第一。积极开拓国际化客户。客户方面，公司积极布局国际动力市场，根据投资者关系活动介绍，公司与特斯拉、大众、宝马、现代、日产等国际一线车企保持着密切的交流与合作，部分国际著名车企配套动力电池已通过认证并开始导入公司动力型正极材料产品，预计2019  年逐步实现放量。我们认为正极材料作为产值仅次于动力电池的行业，将长期受益于新能源汽车产业的发展。