【行业深度报告】券商：峰回路转，否极泰来——证券行业2018  年报回顾与展望。
        【行业专题报告】农业：白羽鸡肉进口专题：鸡肉进口能否弥补猪肉供给缺口？
        宏观
        企业中长贷改善，社融增速企稳——3  月金融数据点评。3  月社融存量增速从2月的10.1%反弹至10.7%，我们测算若不含专项债社融存量增速从9.2%回升至9.7%，社融增速已经企稳，预示未来经济有望企稳改善。而近期猪价抬升通胀，虽然货币政策不至于因此收紧，但考虑到3  月制造业景气改善、PMI  回升到荣枯线以上，企业中长贷改善、社融增速企稳，货币政策短期也难以大幅放松，近期降准的概率大幅下降。
        策略
        静观数据。①2440  点以来牛市第一阶段估值修复已经可观，目前A  股估值接近2016  年来均值，处于05  年以来30-40%分位，风险溢价回到三年均值水平。②牛市第二阶段需要基本面接力，社融代表的领先指标一季度见底回升，从库存周期和领先指标时滞看企业利润等同步指标二季度见底回升有难度。③若基本面不能无缝对接，需注意回撤风险，所谓山高风大，阶段性银行攻守兼备。
        金融工程
        宏观因子偏多，市场有望向上。从趋势模型上看，Wind  全A  指数短期均线和长期均线的距离为18.25%，相对前一周继续上升，市场处于上涨市，。从量化指标上看，基于沪深300  指数的流动性冲击指标相对前一周大幅回升，一周均值为3.55，处于看多阈值之上。日历效应上，上证综指、沪深300、中证500、创业板指在4  月下半月的上涨概率分别为36%、43%、36%和25%。
        行业与主题热点
        信息服务：计算机行业投资进入第二阶段。看好自主可控IT  基础设施。目前计算机板块PE  估值已经和历史中位数和平均数水平一致，因此我们认为估值修复行情已经结束，进入第二阶段，我们看好IT  基础设施，特别是国产自主可控的IT  基础设施投资机会。看好以AI  技术为核心的应用场景。
        有色金属：关注盈利高增长标的。2019  年一季报预告陆续披露。从目前已披露上市公司盈利能力来看，中矿资源盈利能力明显提升，我们认为资源禀赋性提升有望增强公司长期盈利能力，建议关注。低估值板块建议关注个股：云海金属，金诚信，天通股份，横店东磁和博威合金。建议关注金银板块：紫金矿业，山东黄金和盛达矿业。
        重点个股及其他点评
        苏宁易购（002024）：智慧零售，逆势上扬。