【公司首次覆盖】迈瑞医疗（300760）：器械巨头回归A  股  归来还有成长空间。
        宏观
        经济寡淡收官，社融下行趋缓。18  年4  季度GDP  同比增速6.4%，18  年全年GDP  增速6.6%。18  年投资、消费增速均创下多年新低，19  年上半年经济或仍在寻底，但上半年货币和融资增速有望见底企稳，财政减税将继续发力，中长期看内需将有改善希望。CPI  继续回落。1  月CPI  有望保持稳定。社融下行趋缓。融资增速或在1  季度企稳，推动M1、M2  等各类货币增速见底企稳以及企业流动性逐渐改善。19  年中国经济有望从去杠杆正式转入稳杠杆阶段。
        策略
        躁动后市场还要筑底。①1  月4  日以来的上涨属于小躁动，部分热点已经退潮，行情出现乏力迹象。躁动结束的诱因可能是国内宏微观基本面数据差、美股再次下跌。②中长期乐观，A  股处于牛熊周期末期，估值已见底。国际和大类资产比较，A  股优势明显。高股息策略正是债牛到股牛的过渡期策略。③股指先于基本面回升的信号是部分基本面领先指标改善，目前5  个领先指标均未见企稳，短期躁动后市场还会探底筑底，战术等待下个更好时机。
        行业与主题热点
        信息服务：18  年Q4  持仓略微下降，兼顾估值和成长。公募持仓略微下滑，依然看好计算机。我们认为一方面机构依然关注细分领域龙头企业，另一方面也说明机构对短期基本面变化比较关注。当前机构关注点既有估值合理也有长期逻辑。科创板推出进入倒计时，关注人工智能、云计算头部公司。
        传媒：底部区域坚定推荐，商业模式好的优质标的是首选。综合来看关注三类机会：1.我们认为估值和位置处于底部的标的：万达电影、分众传媒；2.有一定涨幅但依然坚定推荐、长期看好的：中国电影、吉比特；3.  近期股价有所回调，但逻辑和基本面依旧向好的：完美世界、游族网络、宝通科技、中南传媒。
        化工：新材料：2018  年基金持仓占比持续增加。2018  年化工持仓占比持续下降，但化工新材料子板块基金持仓占比持续增加。我们认为目前政策积极推动新材料应用发展，同时部分新材料下游应用需求增加，新材料发展前景广阔。我们继续推荐低估值新材料龙头利安隆、万润股份、扬帆新材、新纶科技、新宙邦、飞凯材料、国瓷材料。
        重点个股及其他点评
        中国石化（600028）：2018  年实现净利润623.86  亿元，同比增22%。