宏观
        外贸增速转负，汇率短期走稳。①出口增速转负。②对美欧日出口增速转负。③进口同比负增。④顺差继续回升，汇率短期走稳。美国加息尾声美元上行空间有限，叠加近期贸易谈判预期缓和，人民币汇率有望走稳，从弱势贬值转向双向波动。
        债券
        美国金融市场流动性收紧分析。我们认为美联储加息缩表和美债发行量大增是导致流动性收紧的重要原因。一方面对美国国内需求产生紧缩效应，拖累经济下行；另一方面加剧资本市场波动，带来美股下跌。目前美联储加息已经接近尾声，国内货币宽松的空间或将进一步打开。
        策略
        上周资金入市合计约净流入59  亿元。1  月第二周基金发行+融资余额+沪港通+深港通等合计净流入59  亿元。市场情绪上升。上周年化换手率为207%。融资融券市场看多情绪下降。产业资本在二级市场净增持4.4  亿元。其中，主板净增持7.2  亿元，中小板净增持1.8  亿元，创业板净减持4.6  亿元。
        行业与主题热点
        通信设备：5G  临时牌照年内望发放，美国CES  展5G  闪耀。我们维持2018  下半年到2020  年底是投资5G  通信设备产业链黄金期的判断。5G  临时牌照有望年内发放，商用加速值得期待。多家产业巨头亮相，5G  闪耀2019  年CES  展。
        食品：继续推荐高端白酒板块。关于食品饮料板块我们推荐三条主线：一是稳增长低估值的一线白马，首推高端白酒板块+食品龙头；二是业绩提升空间大的啤酒板块；三是推荐业绩增长确定性高的伊力特、汤臣倍健、金禾实业。
        农业：多地加速出栏，猪价上行受阻。当前全国范围疫情的频发已使多数养殖户补栏极为谨慎，我们认为2019  年行业整体产能或将有至少15%的同比下滑，仍然看好猪周期在2019  年迎来反转，生猪价格中枢较2018  年有望显著上升。我们继续推荐温氏股份和新希望。
        重点个股及其他点评
        盛达矿业（000603）：收购金山矿业，行业底部持续布局。坐拥内蒙优质矿脉，矿山毛利率国内领先。三大矿山提供优质银铅锌资源。收购金山矿业，大幅提升银储量。目前银价处于历史低位。我们预计全球白银2018-2019  年均处于供不应求状态，我们也看好白银价格因此提振。