宏观
        经济寡淡收官，未来并不悲观。经济寡淡收官。18  年4  季度经济量缩价跌。投资低位平稳。消费反弹仍低。地产需求承压。未来并不悲观！18  年经济寡淡收官，其中投资、消费增速均创下多年新低。往前看，社会融资、地产销售两大领先指标仍未见底，意味着19  年上半年经济或仍在寻底。但从去杠杆向稳杠杆的转变，意味着上半年货币和融资增速有望见底企稳。财政减税有望继续发力，提升居民消费和企业创新潜力，意味着从中长期看内需将有改善希望。而随着通胀的回落，我们将步入低利率时代，金融资产将取代实物资产成为配置首选。
        行业与主题热点
        家用电器与器具：18  年大家电线下零售端情况汇总。白电方面整体格力、美的、海尔三大龙头表现优于行业平均，继续推动整体集中度的上行。美的系在自身高端化战略调整下产品均价提升显著。厨电方面，老板及方太的品牌优势持续，华帝及美的均价有所提升，而海尔在厨电方面维持正增长表现优异。当前时间节点下，我们认为19  年家电行业如遇政策则有望在边际上刺激亟需释放的更新需求，降低行业增长压力。而白电中的冰箱内销拐点的到来更为可期，更新周期较短的黑电亦有望短期迎来需求快速提升，配合19  年或将到来的竣工小高峰，家电有望迎来估值与基本面的双重修复。
        电气设备：国网“两会”解读，建议关注特高压、农网、信通等领域。投资建议。（1）特高压：关注核心设备一线企业：国电南瑞、平高电气、许继电气、中国西电等，我们预计特高压建设将带来部分公司业绩的显著反转。（2）农村电网：关注配电网设备领域相关标的：国电南瑞、置信电气、北京科锐、平高电气、许继电气等。（3）信通：国电南瑞：提供电力信息通信设备、服务、整体解决方案。