【行业深度报告】医药与健康护理：技术更新迭代，国内NGS  重磅产品陆续获批。
        【行业专题报告】房地产：2019  年行业展望：延续下行趋势不失速。
        【公司首次覆盖】道恩股份（002838）：多款弹性体新材料量产，业绩增长加速。
        宏观
        从通胀到通缩预期，从实物到金融资产。没有货币超发的支持，未来中国的通胀就很难超预期，通缩的风险将大于通胀的风险。从实物到金融资产。如果未来货币不再超发，通胀预期回落，那么实物类资产的配置意义将大幅下降，而在通胀回落之后，金融资产将成为资产配置的首选。
        策略
        穿越黑暗迎黎明——2019  年A  股投资策略。①A  股处在第五轮牛熊周期末期，估值已见底，战略上乐观。②政策底已出现，市场短期反弹，但还要经历政策上业绩下的磨底期。③磨底期持有高股息率股及地产，2-3  年的风格轮动开始偏向成长，战略性配置先进制造、服务消费。
        金融工程
        宏观因子持续弱势，等待风险事件落地。从趋势模型上看，Wind  全A  指数短期均线和长期均线的距离为-3.83%。从量化指标上看，基于沪深300  指数的流动性冲击指标相对前一周小幅回落。日历效应上，上证综指、沪深300、中证500、创业板指在十二月的上涨概率为54%、62%、62%和25%。
        行业与主题热点
        石油化工：产油国协议减产120  万桶/天，有助于原油供需格局改善。我们建议关注业绩有望实现稳定增长、具有高分红预期的子行业或公司。重点关注以下石化子行业：1）需求持续快速增长的天然气行业；2）具备一定成本优势的原料轻质化产业链；3）不断完善上下游的PTA-涤纶产业链。
        交通运输：行到水穷处，坐看云起时——2019  年航空策略。我们看好旺季的阶段性行情，即春运/暑运行情。历史航空大涨行情基本需要供需差明显向上，叠加油汇其中之一是正面影响。我们认为，博弈旺季的胜率较大。
        传媒：重点关注“安全边际高+弹性”品种，贺岁档来临提示关注电影板块。传媒板块基本面仍具不确定性，财务层面“现金流+商誉”两大问题有待长期出清，我们判断传媒板块商誉少、现金流好、股权质押低的龙头品种将具结构性机会。
        重点个股及其他点评
        海底捞（06862）：厚积薄发，火锅龙头进入发展快车道。