②目前外资持有A  股自由流通市值比例为7%，持有中国国债比例约7.6%，预计2019  年外资净流入A  股规模3500-4000  亿元。③历史经验显示新兴市场指数与发达市场指数轮动周期平均6  年，美元指数回落阶段，新兴市场表现更强。对比美欧、印度等，A  股证券化率低，估值优势显著。
        行业与主题热点
        能源设备与服务：持续关注光伏行业反转趋势。补贴：去补贴过渡期充足，光伏不畏降补。指标：“十三五”上调目标需求保障，地面、分布式均有望出现积极变化。一季度对于需求真空期的担忧减弱。此前市场对于光伏19  年一季度的需求存在担忧，是出于对19  年指标释放时间、体量的担忧，但此次明确提出加速出台2019  年的光伏行业相关政策，对市场的稳定发展提供保障；19  年的指标管理在18  年底前落地的概率明显增加，减轻了行业的季节性波动。
        银行：防范“大而不能倒”风险，监管协同再迈一步——《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》点评。监管协同的又一推进。为D-SIBs、TLAC监管规则铺路。附加资本要求与SIFIs  重要性成正比。四大行边际影响更小。系统性重要金融机构的监管是维护市场体系稳健运行的重要一环，3Q18  多数上市银行核心一级资本充足率高于8.5%，且前期多家银行已经发布核心一级资本再融资方案，因此我们认为对上市银行边际影响较小。在当前宏观环境下我们继续看好获取优质资产能力更强的银行，个股推荐建设银行，建议关注农业银行。