①工业微幅反弹。10  月工业增加值同比增速5.9%，仍是16  年3  月以来的次低点。②投资缓慢回升。1-10  月固定资产投资同比增速继续回升至5.7%。③消费再创新低。10  月社消零售名义增速8.6%、实际增速5.6%，限额以上零售增速3.7%，全线下滑，并再创新低。④地产需求仍弱。10  月全国商品房销售面积同比增速仅-3.1%，较9  月基本持平。⑤经济仍在寻底。10  月社融增速大降，而10  月地产销量增速低位持平、依然为负，且拿地、新开工也都双双下滑。两大领先指标双双下滑，均指向经济仍在寻底。
        金融工程
        因子失效预警：因子拥挤。因子拥挤是指由于跟踪或者投资某一因子的资金过多而使得该因子的收益性或者收益稳定性下降的现象。因子拥挤度在中长期上与因子未来收益负相关。经过简单复合的因子拥挤度更加稳健，与大部分常用因子未来收益负相关。若使用1  以及-1  作为因子拥挤与否的划分阈值，在因子进入高拥挤状态后，因子往往会出现收益的减弱甚至回撤，而在因子进入低拥挤状态后，因子往往具有较高的收益空间。
        行业与主题热点
        传媒：传媒互联网行业回购、增持、质押专题研究。投资建议：1）传媒板块深度调整下部分公司估值已处历史底部区间，回购和增持计划的推出有助于发现价值、坚定市场信心，建议可从中挑选基本面优质、估值便宜相关公司，关注分众传媒、中文传媒、三七互娱、完美世界；2）低质押比例的传统出版现金流充沛、高分红低估值，安全边际高，关注中南传媒、长江传媒、新华文轩。当前各方化解股权质押风险措施正在推进，建议关注大股东高质押风险有望改善的相关公司：游族网络、迅游科技、当代明诚。
        有色金属：贵金属具有长期投资机会。贵金属的需求端主要体现在金融属性：避险和保值。典型的避险需求发生在经济动荡期，此时相对于其它商品价格，金价有明显的相对收益；但由于经济下行引发通缩，投资黄金不一定有绝对收益。短期中美贸易争端出现缓和迹象，我们判断，有色行业对于全球需求改善信心增强，将提振工业品价格。对于工业品价格走势，我们判断，总体来看，中期趋势是供给增加+需求稳中向下，中期阴跌概率大。关注估值低、跌的多的民营标的，主要集中在加工股和新能源汽车产业链。