目前页岩油产量保持稳定，全球原油供应的边际变量为伊朗原油出口量的下滑以及OPEC+的增产，我们预计长期油价有望保持在70-80  美元/桶。
        建议关注以下几类投资机会：1）拥有油气开采业务的公司，包括中国石油、中国石化、新奥股份；  2）国内油服公司，包括杰瑞股份、石化机械、中海油服、海油工程、通源石油等；3）优质煤化工企业，包括华鲁恒升、广汇能源等；4）C2/C3  产业链公司，卫星石化等。
        公用事业：前三季度天然气消费量高增持续，10  月6  大发电集团耗煤量下行。
        前三季度，天然气表观消费量2017  亿立方米，同比增长18.2%。我们认为随着供暖季邻近，天然气消费将迎来下一轮放量，利好上游气源以及具有规模效应、能稳定传导成本的城市燃气供应商。10  月6  大发电集团耗煤量下行。我们认为宏观经济增速下行风险或带来工商业用电量增速下滑。看好装机先进、发电效率高、度电成本低的行业龙头。建议关注：华能国际（火电龙头，装机优势显著）、华电国际（估值低，混改预期）、华能水电（估值低，短期内有新增装机投产）、中国核电（核电龙头，静待新机组核准）。
        机械工业：三季报总结——景气度分化，工程机械、半导体、油服、炼化等方向向好。机械行业收入和归母净利润均稳健增长，3Q18  机械行业收入同比增速中位数为16%，归母净利润同比增速中位数为12%。收入增速最快的5  个子行业为半导体设备、煤机、锂电设备、核电设备、磨具磨料。从毛利率来看，3Q18机械行业毛利率中位数为29%，较3Q17  下降2.9  pct，我们认为可能是受原材料价格上涨的影响。从资产周转率上看，3Q18  机械行业中位数为32%，与3Q17基本持平。
        重点个股及其他点评
        周大生（002867）：珠宝龙头锐意进取，渠道扩张空间仍广。公司定位中高端镶嵌珠宝，以加盟为主快速下沉三四线城市，渠道规模优势显著。产品与品牌力持续强化，扩张空间仍广。①渠道：加盟店数量和门店效益近年来均保持较快增长。②品牌：品牌价值和市占率高。③产品：2018  年9  月推出情景风骨珠宝2.0  升级版；2017  年推出高端王牌产品“LOVE100”星座极光。④外延：2018年8  月公告受让I  DO  品牌商恒信玺利16.6%股权成为其第二大股东，我们认为后续双方的合作与联动协同值得期待。