从债务负担来看，美国政府债务不断攀升，在量和价都不断攀升的情况下，美国政府债务问题将愈演愈烈。从期限利差来看，按照上一轮加息周期国债收益率曲线倒挂平均水平，如果10  年国债利率长期位于3.2%附近，高利率将对经济增长产生持续的负面冲击。中国是全球第二大经济体，应享有独立的货币政策。中美基本面的分化对应货币政策“分道扬镳”，中美利率逐步脱钩，因此美国加息不会影响中国国债利率的下降。
        【公司首次覆盖】丰山集团（603810）：氟乐灵、精喹禾灵等除草剂先进企业。国内除草剂生产商。近几年公司主营业务毛利率基本稳定，盈利能力稳定。农药行业现状和竞争对手。我国农药企业主要以生产仿制类农药产品为主，普遍规模较小，市场集中度较低。公司主要竞争对手有青岛瀚生生物科技，京博农化科技，安徽久易农业，南京红太阳等。公司主营业务收入主要来源于除草剂产品。公司产品主要客户相对稳定。募投新产能和新产品。募集资金投资项目将丰富公司的产品种类，优化产品结构，降低生产成本，提升盈利能力和市场地位，进一步增强公司整体竞争力。
        重点个股及其他点评
        温氏股份（300498）：猪鸡齐发力，业绩显著回暖。公司前三季度实现营业收入408.39  亿元，同比增长4.13%，归属上市公司股东净利润29.00  亿元，同比下降28.20%。肉猪业务三季度量价齐升。公司业务多布局在南方生猪调入省份，我们预计受疫情波及的负面影响相对较小。我们预计三季度公司肉猪业务贡献净利润约10  亿元。肉鸡业务维持高景气度。我们预计三季度公司肉鸡业务贡献净利润约10  亿元。国内非洲猪瘟疫情仍处于积极防控进程之中，我们预计区域生猪差价现象将持续存在。我们认为四季度生猪整体供需局面较好，生猪价格有望继续震荡回升，公司将继续受益猪价的结构性行情，看好公司在四季度的业绩表现。