【行业专题报告】石油化工：油气开采业绩改善，PTA  龙头盈利翻倍--石化行业2018  三季报分析。
        【行业专题报告】农业：农业2018  年三季报总结：禽养殖增速继续提升，畜养殖下滑趋势趋缓。
        策略
        成本费用上升导致利润增速回落——2018  年三季报财报点评。核心结论：①全部A  股18Q3/18Q2  净利累计同比为10.4  %/14.1%，总营收累计同比为12.4%/12.3%，业绩回落主要源于总营业成本上升，其中研发费用上升、减值损失增多最显著，预计A  股18、19  年净利同比9.5%、5%。②18Q3/18Q2  中小板净利润累计同比为7.1%/13.5%，创业板为1.5%/8.1%，业绩回落源于营收增速放缓、研发支出加大、减值损失增多，预计2018  年净利同比分别为5%、2%，19  年为4%、8%。③目前估值盈利匹配度较好的行业如银行、地产、家电、轻工、白酒等。
        10  月产业资本出现净增持。核心结论：①18  年10  月产业资本在二级市场净增持49.0  亿元，9  月净减持125.0  亿元，2016  年以来月均净减持39.5  亿元。②按照18/10/31  的股价估算，18  年11  月A  股解禁市值约为1329  亿元，低于18年10  月的1489  亿元，18  年月均解禁2157  亿元。③以史为鉴，市场底部附近产业资本表现为净增持。05  年以来产业资本在05/06-06/09、10/05、14/04-14/05、16/11、17/05-17/08、18/02  期间表现为净增持，其对应的上证综指基本处于阶段性底部。
        重点个股及其他点评
        比亚迪电子（00285.HK）：利润率显著改善，业绩拐点确认。Q3  收入略有下滑，我们认为主要源于公司主动与手机部件不相关的组装业务出现下滑，而手机部件业务依然保持平稳。毛利出现明显向上拐点。净利润也出现向上拐点。拐点确认，利润率有望持续改善。我们认为公司毛利率、净利润率能够持续改善，主要源于：1）高毛利的3D  玻璃产能逐步释放，一体化生产能力能够给公司带来订单，并且成本优势明显；2）未来两个季度18Q4、19Q1  对应同期低基数，17Q4、18Q1  净利润分别为6.0、4.6  亿元，基数较低。