上游煤炭走强，有色走弱。交运走强。价格：9  月70  城房价同比续升，上周国内生资价格涨跌互现，国际油价回落。库存：下游地产、乘用车回补。中游钢铁、水泥去化，化工回补。上游煤炭有平有补，有色去化。
        策略
        有望迎来年内最大幅度的反弹。核心结论：①短期有望迎来年内幅度最大的反弹，逻辑是估值和情绪处于历史底部、快速大幅急跌后政策利好不断，2000  年来每年都有一波涨幅超过10%的行情，今年还没出现。②中期仍在构筑W  右底，16-17  年是左底后的反弹，右侧大拐点还需等两信号明朗：一是盈利二次探底有多深，二是去杠杆拐点带来资金面转折。③步步为营，行稳致远。风格上龙头策略，行业上哑铃型配置，银行消费加科技股龙头。
        重点个股及其他点评
        豪迈科技（002595）：业绩拐点或至，3Q18  毛利率企稳。受原材料价格上涨以及人民币兑美元升值的影响，公司毛利率自16  年开始逐渐下行，从2Q18  开始，公司连续两个季度的毛利率维持稳定或上升，我们认为原材料价格上涨的不利影响或已减弱。往前看，我们认为随着产能利用率提升以及对公司相对有利的汇率环境，公司未来毛利率有望维持稳定。我们认为公司模具业务市占率正在提升，铸造业务18  年有望延续强势表现。
        华鲁恒升(600426)：量价齐升，整体保持高盈利。2018  年前三季度，华鲁恒升实现营业收入108.5  亿元，同比+50.0%；实现归属母公司净利润25.3  亿元，同比+199.0%。量价齐升，收入同比增加。煤炭价格平稳，公司产品盈利性提高。三季度肥料销量大增。醋酸及衍生品价格上涨，前三季度增加7.93  亿左右收入。50  万吨乙二醇项目投产。公司有望受益于国内乙二醇消费的快速增长。公司依托低成本合成气以及尿素、醋酸、DMF、硝酸等多样化产品结构，业绩将稳定增长。