居民全靠短贷，企业全靠票据。M2  增速回落，M1  同比新低。宽松预期增强。总体来看，10  月社融增速继续下降，且信贷同比增长明显放缓，央行在三季度货政报告中指出，经济下行压力增加，要在多目标中把握好综合平衡，未来将进一步支持改善民企融资，也反映了当前融资面临的较大困境，因而，货币宽松预期增强，降准等政策仍有很大操作空间。
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        石油天然气：乙烯价差环比回落近30%，炼化景气下滑  ——10  月原油成品油进出口数据分析。原油价格持续走高，进口量有所增加。2018  年10  月我国成品油净出口量同比大幅减少。2018  年10  月丁二烯-石脑油和乙烯-石脑油价差大幅回落。投资建议：我们预计长期油价有望保持在70-80  美元/桶。建议关注以下几类投资机会：1）拥有油气开采业务的公司，包括中国石油、中国石化、新奥股份；  2）国内油服公司，包括杰瑞股份、石化机械、中海油服、海油工程、通源石油等；3）优质煤化工企业，包括华鲁恒升、广汇能源等；4）C2/C3  产业链公司，卫星石化等。
        房地产：科创板有望起航——科创立国，园区获益！我们认为，张江高科、南京高科、苏州高新、市北高新等科技园区类企业将受益于科创板的推进，同时建议关注上海临港、黑牡丹等公司。我们认为，上海科创中心建设核心是五大层次的要素的布局和完善，包括孵化器、产学研机构、国家实验室、交易所、人力资源服务企业。张江高科创投资源巨大。其中，张江高科累计直接投资和委托投资金额合计44.83  亿元，涵盖上市、挂牌和预披露企业的完整推出产业链。