2018  年10  月全国一般公共预算收入15727  亿元，同比下降3.1%，一般公共预算支出12031  亿元，同比增长8.2%。财政收入负增，减税效应显现。分项增速涨少跌多。财政支出增速回落。债务付息支出领跑。基金收入增速微升。期待减税继续发力。10  月财政收入增速由正转负，减税政策正在发力。总书记表示要加大减税力度，推进增值税等实质性减税。我们认为本轮积极财政政策的抓手就是大力减税，期待未来还能有增值税税率下调及并档等措施的出台。
        行业与主题热点
        保险：四季度新单增长趋势明确，保障型稳定在高增速水平。前三季度原保费降幅持续收窄，规模保费增速再提升，我们预计10  月新单大幅增长如期而至。健康险保费已连续六个月稳定在30%以上的高增速水平，看好保障型带动的价值提升。产险保费增速再降，平安产险保费增速仍遥遥领先。预计增配固收类资产仍为险企当前首选，较为保守的投资风格有利于减少险企投资端波动。行业维持“优于大市”评级，负债端明确改善，资产端预计企稳，估值提升空间大。
        重点个股及其他点评
        扬帆新材（300637）：国内光引发剂细分龙头，募投项目增强竞争实力。公司是国内光引发剂907  及巯基化合物细分行业龙头。下游固化行业发展迅速，光引发剂需求量增加。公司产业链优势明显。公司自原材料开始进行严格成本控制，成本优势明显。同时中高端的光引发剂中有近三分之一的品种具备巯基化合物结构，公司凭借自产巯基化合物，产品开发优势明显。公司将募投项目实施地点变更为内蒙古阿拉善经济开发区。公司通过此次募投项目变更丰富了光引发剂种类，同时有望复制907  产品的全产业链模式，从而奠定公司在光引发剂行业的龙头地位。