反弹中投资者两大顾虑：一是小盘股涨幅更大是否不健康？二是M2  增速回落，政策效果是否不大？小盘股涨幅大源于前期跌幅深、直接受益于政策利好。参考历史，政策从出台到见效都有时滞，资金面和盈利回升是反转条件。短期反弹或继续，中小创类科技股和券商弹性更大，考虑中期反复筑底，重视高股息率股。
        行业与主题热点
        旅游综合：遏制“利字当头”，民办园资产证券化道路受阻。幼教资产证券化受阻，回归教育服务本质：我们认为：此次政策出台，主要是国家对于近阶段资本参与幼教导致各种乱象频发采取的行政手段，限制营利性幼儿园的资本化，倡导教育回归育人的服务本质。已有幼教资产上市公司大概率不会退市，但市场估值预期将发生变化。幼儿园政策或将加深市场对民促法送审稿的担忧。
        电气设备：电力设备板块商誉分析。电力设备板块，商誉来源于外延并购。商誉变化趋势来看，2014-2016  年为商誉高增长期，2013  年末，合计商誉为26亿元，2016  年末，商誉达到387  亿元，三年复合增速144%；2017  年以来，商誉增长明显放缓，截止2018  年中报，合计商誉达514  亿元。
        汽车：汽车板块商誉分析。并购活跃，商誉快速增长截至2018  年Q3，汽车行业共179  家上市公司，商誉合计862  亿元，居于全行业第5  位。行业景气度良好，商誉减值保守计提。考虑监管政策和行业基本面，我们认为未来汽车行业商誉减值计提压力将显著大于过去，进而影响到利润表现。
        医药与健康护理：医药企业商誉分析。预计监管趋严后，企业更加慎重选择并购标的，并购事件的总量和总额将会有一定的下降，未能完成业绩承诺的公司也将存在较大的商誉减值的风险。在此背景下，应当注意商誉较高企业业绩承诺无法完成、以及对赌结束业绩下滑的投资风险。
        传媒：传媒企业商誉分析。传媒企业商誉分析。1）更为严格的商誉减值新规将有效监督传媒行业公司进行定期、谨慎商誉减值问题处理，避免突发“黑天鹅”事件；2）能够有效防范因为重大商誉减值带来的公司净利润的波动；3）本次更为严格的商誉减值处理办法将再次督促行业内公司严格尽职调查以合理价格和合理方式对标的进行收并购，而非仅仅在于简单的对赌期业绩堆砌。
        有色金属：FED  加息进入后半程，压制工业金属价格。回顾过去30  年重要的三轮加息期，平均加息幅度超过200  个bp。加息后期出现的情景是：1）紧缩货币政策压制经济。2）强势美元。简单来说，当前压制工业金属价格的核心因素：流动性继续紧缩，压制需求。
        机械工业：机械行业商誉分析。我们对近几年发生较大商誉减值计提的上市公司进行了梳理，我们发现在不熟悉领域的跨界并购导致尽职调查不善、合并后管理不善造成上市公司大额商誉计提的主要原因。