2017 年来传祺GS4 持续热销，月均销量接近3 万辆，仅次于哈弗H6。传祺GS8 受爱信自动变速箱供给影响了销量，处于供不应求状态，预计随着4 季度爱信自动变速箱供给恢复，GS8 销量有望提升，维持自主品牌全年销量50 万辆预测。2018 年随着GS3、GS8 及GM8 放量及产能的释放，广汽传祺增速将继续保持高增长。
    广本、广丰8 月销量增速均高于行业平均增速。广本8 月销量5.8 万辆，同比增长12.5%，环比增长2.1%；1-8月累计销量43.59 万辆，同比增长15.7%。2016 年上市的新车型SUV 冠道具备较强的品牌竞争力，产能爬坡后销量稳步增长，成为广汽本田今年销量的主要增长点。广丰8 月销量3.7 万辆，同比增长18.3%；1-8 月累计销量29.8 万辆，同比增长9.0%。广汽丰田主力车型汉兰达、雷凌等持续热销，但受产能限制，产品供不应求。预计随着2018 年新增产能逐步释放，并于2018 年推出新车型CHR 和全新凯美瑞，广汽丰田销量有望快速提升。
    广汽菲克8 月销量略放缓。广汽菲克8 月销量12806 辆，同比增长5.4%，环比增长6.7%；1-8 月累计销量13.32 辆，同比增长51.4%。2016 年底新上市的的指南者产能迅速爬坡，今年3 月以来月均销量超过7000 辆，是广汽菲克今年销量的主要增长点。未来随着SUV 新车型陆续上市，广汽菲克销售规模有望保持快速增长。
    财务预测与投资建议
    预测公司2017-2019 年EPS 分别为 1.71、2.18、2.52 元，参考可比公司估值给予公司2017 年17 倍PE，目标价29.07 元，维持买入评级。
    风险提示：广汽乘用车、广丰、广本、广菲克销量低于预期风险，乘用车行业需求低于预期风险。