7月和8月广菲克销量增速下滑，我们认为主要原因可能是生产线改造影响产量。 
    GS7/GS3联袂上市，助力传祺完善布局：8月26日，GS7和GS3重磅上市，价格区间分别为14.98~20.98万元和7.38~11.68万元。GS7、GS3将与GS8、GS4等车型形成强大的SUV产品矩阵，广汽传祺正式拥有从A0级到C级的SUV全系列产品，可以满足更多元化的市场需求。 
    GS8产能恢复在即，冠道增强广本的盈利能力：变速箱供应能力不足，5-9月传祺GS8的产量调低至约7000台/月，预计10月起产量将恢复到10000台/月以上，GS8有望在第四季度创月销新高。该车盈利能力强，将为公司贡献可观利润。冠道目前供不应求，预计全年销量可以突破8.5万，冠道将助力广本提高净利率，大幅增强广本的盈利能力。 
    盈利预测与投资建议：GS7和GS3的上市，将助力广汽传祺实现2017年50万辆的销量目标，传祺将在SUV、轿车、MPV和新能源领域全面发力，2020年有望实现100万辆产销目标。维持2017年~2019年的盈利预测为116亿、142.7亿和166.5亿元，维持"强烈推荐"评级。 
    风险提示：1）车市整体放缓；2）新品推广不及预期。