其中2Q 实现营收178.81 亿元，同比增长58.45%；实现归母净利润23.54 亿元，同比增长14.58%。2Q 归母净利润增速降低主要是由于公司计提了9.3 亿资产减值损失，但计提减值不影响上半年业绩高增长的趋势。
    传祺品牌大放异彩，新车GS7、GS3 将进一步完善产品布局。上半年广汽自主品牌乘用车销量25.09 万辆，同比大增57.02%，延续了高增长势头。广汽自主品牌销量的高增长得益于以传祺GS4 不GS8 为代表的高品质、高性价比的SUV 车型持续热销。爆款车型GS4 上半年销量超18 万辆，位居国内SUV 销量榜第二位；中高端车型GS8 上市后3 个月即月销破万，但受制于变速箱供应能力不足，5-9月的产能下滑至7000 辆/月，预计四季度产能将恢复至万辆水平。全新的中高端SUV GS7 及小型SUV GS3 将于8 月下旬上市，届时将进一步完善传祺SUV 产品布局。随着新车上市以及明星车型持续热销，广汽自主全年销量有望突破50 万辆。
    合资品牌大幅增加净利润，广本、广丰、广菲克、广汽三菱齐头并进。由于韩系车市场份额急剧下跌，日系车销量走强。广汽集团的四家合资品牌企业销量持续增长，带动公司效益稳步提升。广汽本田、广汽丰田凭借汉兰达、雅阁、冠道等车型销量的增长强劲，上半年分别实现销量32.13 万辆及21.95 万辆，同比增长17.26%和5.13%。下半年广汽本田、广汽丰田还将进一步推出新车及旧车改款，全年有望超越年初制定的69 万辆和43.5 万辆的销量目标。广菲克旗下拥有“Jeep”这一极具全球号召力的SUV 品牌，目前国产Jeep 已形成指南者、自由光、自由侠三款产品，完成了13-30 万元价格区间的覆盖，受益于国内SUV 浪潮，销量有望稳步增加，全年有望突破20 万辆。广汽三菱由于新款国产欧蓝德和劲炫ASX 的热销带动，上半年销量提升至5.42 万辆，同比大增181.69%，全年销量有望突破10 万辆。
    新产品与产能逐步到位，广汽新能源有望延续“传祺”。广汽乘用车通过设立全资子公司进军新能源汽车领域，目前已拥有20 万辆新能源乘用车的生产能力。17 年上半年广汽乘用车推出了两款新能源车型GA3S 混动版及GS4 混动版，下半年还将推GE3 纯电动版和GA6 混动版。依托广汽自主品牌“传祺”在传统车市场积累的良好的口碑基础和技术储备，广汽新能源乘用车销量有望实现快速增长，未来有望成为广汽乘用车新的业绩增长点。
    投资建议：我们预测公司2017 年至2019 年每股收益分别为1.59 元、2.02 元和2.44 元。净资产收益率分别为20.2%、21.2% 和21.3%。维持“买入-A”投资评级，6 个月目标价为30.30 元，相当于2018 年15 倍的动态市盈率。
    风险提示：自主品牌新车销量不及预期；合资品牌新车投放速度不及预期。