公司完成技改后产能为2 万吨，上半年永祥多晶硅销量0.81 万吨，同比增长40.04%，产能利用率超过110%，毛利率45.15%。上半年公司多晶硅生产成本同比下降5.2%，降至5.7 万元/吨，保证了盈利能力的稳定。上半年永祥股份实现扣非后净利润约3.78 亿元，已经提前完成业绩承诺。
    快速扩张多晶硅产能，打造龙头地位：与多晶硅行业目前的龙头相比，公司的生产成本具备显著的竞争优势。利用成本、技术和管理的综合优势，公司将快速扩张产能，打造多晶硅龙头地位。永祥二期2.5 万吨项目已经动工，有望将在2018 年下半年投产，内蒙包头一期2.5 万吨项目也有望在2018 年建成，公司产能有望在2018 年底前达到7 万吨，新项目的生产成本也会持续下降，公司竞争优势将不断体现。
    电池片满产满销，龙头地位显著： 公司目前具备电池片产能3.4GW，产能利用率持续维持在100%以上，2017 年4 季度产能将扩至5.4GW。上半年公司电池片产销量均超1.8GW，毛利率为17.28%，随着后续产能的释放，盈利能力有望进一步加强。
    饲料结构调整，盈利能力提升：上半年国内水产品价格上涨，公司提升了水产饲料以及高端饲料的占比，增强盈利能力。上半年饲料板块毛利率14.49%，同比增长1.87 个百分点。
    盈利预测：预计公司2017-2019 年的EPS 分别为0.43、0.53 和0.72元，公司光伏板块业绩弹性大，多晶硅与电池片龙头优势显著，农业板块迎水产饲料复苏，维持“买入”评级。
    风险提示：新能源业务发展不及预期；饲料业务发展不及预期