名表业务一方面得益于高端奢饰品市场有所回暖，另一方面公司近年不断优化渠道，提升存货周转，提高盈利水平及运营效率的措施已经获得显著改善，飞亚达表持续稳健，相较2016 年增长也明显回升。公司不断革新产品、渠道结构，线上线下协同，名表业务及飞亚达表毛利率水平同比有所提升。
    业绩步入回升通道：我们认为我国奢侈品消费需求正逐步回暖，自主品牌轻奢、时尚需求是近几年的大趋势，步入回升通道弹性更为明显。飞亚达手表目前已经具备了较强的品牌知名度，营销网络布局持续优化，未来看好渠道下沉及单店培育带来的成长性、渠道规模效应不断体现对盈利能力的提振，多品牌运营、外延扩张的发展路径以及电子商务品牌渠道全方位拓展带来的上升空间。我们预测公司 2017-2018 年 EPS  分别为 0.36 元、0.46 元，维持“增持”评级。
    风险提示：1、奢侈品消费复苏缓慢；2、市场拓展效果不达预期