2）自主品牌飞亚达表步入回升周期，具备轻奢、时尚属性的品牌手表越来越受到消费者青睐，定位于中档的国产自主品牌也是近年市场需求扩张最快的价格段，飞亚达表、天王表等国产品牌品牌市场份额不断提升。3）去年跨境电商零售进口商品税收政策调整后（如高档手表即完税价格在人民币 10000 元及以上的手表行邮税由此前的30%增至 60%）；同时人民币汇率贬值增加了进口成本；此外一些奢侈品品牌为提振中国消费市场，对国内外价差进行了一定程度的调整。对于价值较高的中高档手表产品来说，跨境电商/代购与国内零售价格价差缩小。
    飞亚达手表目前已经具备了较强的品牌知名度，营销网络布局持续优化，未来看好渠道下沉及单店培育带来的成长性、渠道规模效应不断体现对盈利能力的提振，多品牌运营、外延扩张的发展路径以及电子商务品牌渠道全方位拓展带来的上升空间。我们预测公司 2017-2018 年 EPS  分别为0.36 元、0.46 元，维持“增持”评级。
    风险提示：1、奢侈品消费复苏缓慢；2、市场拓展效果不达预期