从第四季度来看，公司营收、盈利能力增长更为迅猛：公司实现营业总收入12.61 亿元，同比增长52.18%；实现归属于上市公司股东净利润5221.08 亿元，同比增长818.99%。
    公司业绩大增的主要原因是原镁利润增加。一是原镁毛利增加。2016 年原镁价格不断上涨，硅铁等成本下跌，原镁利润率提升。2016 年中报显示，原镁毛利率达到20.95%，而2015 年同期为6.66%。从镁锭和硅铁价差来看，2016 年四季度的原镁盈利仍然位于高位。另一方面，公司原镁产量增长也是重要原因。我们看好镁在汽车领域的迅速增长，未来公司将享受原镁产能扩张的高业绩弹性。
    公司切入镁合金深加工领域，助力公司业绩增长。公司公司镁合金加工分为压铸和锻造两种。压铸产能目前8000 吨，主要在南京本部和荆州，目前以方向盘骨架为主。荆州工厂将在2017 年逐步投产、达产。另外公司还与宜安科技合资成立压铸企业，继续深耕汽车用镁市场。锻压件方面，公司已经通过surface 的认证，成功切入了手机、平板电脑等3C 领域。未来将会为公司持续贡献利润。
    盈利预测与评级：预计公司在2016 年~2018 年分别实现归母净利润1.23亿元、9.99 亿元、13.77 亿元，对应的EPS 分别为0.52、0.82、1.11 元，股价对应PE 为36X、23X、17X，给予“增持”评级。
    风险提示：镁、铝价格波动风险；行业竞争进一步加剧风险