自去年 11 月公告实控人为归还股权质押部分贷款将减持不超过 500 万股以来，公司股价出现回调，此次终止减持计划并承诺 6 个月内不再减持，公司股价压制因素得到解除。
    逼近府谷成本线，预计镁价运行将趋稳。受年末需求转淡影响，镁价自去年 12 月开始下行，目前已较 11 月高点下跌 15%以上，但仍高于去年年初低点 18%以上。上周 99.9%镁锭府谷地区主流出厂含税现金价为 13000 元~13200 元/吨，逼近成本线，预计镁价下行趋势将渐止，后续将趋稳运行。
    汽车轻量化助推镁合金材料放量。目前我国单车用镁量仅 1.5kg，而北美地区单车用镁量 3.8kg，日本 9.3kg，欧洲 PASSAT 和 Audi A4 单车用镁量高达 14kg，随着新能源汽车的发展对轻量化提出更高的要求，我国单车用镁量有望大幅度提升。公司是美国通用、德国大众、日本丰田等知名汽车厂商的镁合金产品重要供应商，客户资源优质。随着今、明两年荆州云海 3000 吨镁合金精密铸件产能逐步释放，公司镁合金产品有望明显放量。
    预计公司 2016-2018 年归母净利润为 1.75 亿元、2.75 亿元和 3.91 亿元，EPS 为 0.54 元、0.85 元和 1.21 元，对应目前 PE 分别为 29 倍、19 倍和 13倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：镁、铝价格下跌；下游需求释放不及预期