公司第三季度营收和净利润增速进一步加快
    一方面来自纱线业务由于棉花价格自7 月以来同比实现增长，销售价格预计实现增长，同时物料业务预计继续保持较快增长，因为较低毛利率的物料业务占比提高使得公司三季度的单季毛利率减少2.08 个百分点。净利润增速快于营收增速主要由于公司提升劳动生产效率，销售费用率下降0.55 个百分点。另外棉花期货和远期外汇合约的公允价值变动使得相关收益同比增长312.89%，政府补贴的增加也使得营业外收入大幅增长。
    我们看好公司全年及未来的业绩增长
    首先，人民币近期持续贬值，公司产品竞争力将进一步凸现，有望扩大公司出口。其次，阿克苏、越南新增项目将在年底如期完成。第三，公司于4 月发布了未来十年发展纲要，天孚棉花供应链公司、服人网络科技公司将在四季度为公司增加营收。第四，展望未来，一方面公司募投项目伴随定增的落地未来年均有望保持两位数以上增长，另一方面和新棉集团共同组建新疆天孚，有望通过供应链与交易市场平台的贸易差、投租差、贷息差以及物流、信息等现代服务，提高营收与盈利水平。
    16-18 年业绩预计分别为0.59 元/股、0.67 元/股、0.77 元/股目前股价对应16 年市盈率21 倍，预计供应链平台建设还会持续推进，不断有项目落地，未来估值提升空间大，维持“买入”评级。
    风险提示
    国内外棉价下跌风险；新增产能无法消化风险；