前三季营业外收入2.75亿元，同增45.59%（计入当期损益的政府补助1.68 亿元）。新产品占比提升，以及纺织行业各项补助政策进一步落实到位，预计2016 全年归属于上市公司股东的净利润变动幅度20%-50%。
    公司现拥有浙江、长江、黄淮、新疆和越南五大生产区域，30 余家工厂、135万锭的生产能力。在新疆阿克苏与越南各新建2 个8 万锭工厂，新增产能预计将在年底如期完成，浙江与中部产能有序退出，整体产能布局转移加快。
    通过优化要素配置，充分发挥东中西、境内外各自资源优势，实施专业化、精细化的分类生产。
    公司发布未来十年发展纲要，推进转型，一方面整合新疆棉花上游资源，产业链延伸有望提升议价力，同时贡献额外收益；另一方面打造基于互联网的纺织服装供应链平台，推进全产业布局。积极融入垂直整合电商平台，形成柔性供应链垂直社交生态圈，最终实现从时尚制造商向时尚运营商转变。预计天孚棉花供应链公司（与新棉集团共同设立，整合新疆上游棉花资源）、服人网络科技公司（与北京磁云数字科技公司共同设立，构建及运营纺织服装全产业链生态系统及互联网平台）将在四季度为公司增加营收。
    公司布局原料、纺纱、面料、制衣全产业供应链，与新疆棉花产业集团战略合作，开启棉花柔性供应链与产业互联网的协同模式。我们看好互联网大背景下，电商平台与制造业的真正结合，以提升产品品质为核心，促进产业升级。公司在制造端具备先进的配套、管理和服务能力，拥有对于柔性供应链生产端的打造实力和基础；未来发展或可聚焦于下游客户需求端的尝试及延伸，设立电商产业园预计也将为中、下游资源整合起到推动作用。
    预计2016-18 年公司实现归属于母公司净利润分别为4.66、5.97、7.38 亿元，同增38.83%、28.04%、23.60%，对应EPS 分别0.56、0.72、0.89 元。参考相关棉纺织龙头企业17 年PE 区间在13x-22x，考虑到新疆及越南产能享受政策红利效应持续释放，给予公司略高于均值的估值水平，2017 年25xPE，对应目标价17.92 元，买入评级。
    主要不确定因素：原材料价格波动、汇率波动、新增产能达产效果低于预期。