毛利率上升，期间费用率下降，政府补贴增加，净利润表现略超预期。1、报告期内公司将高档商品比重提高了10%，新品比重提高了3%，通过产品结构调整，综合毛利率较去年同期提升了0.36个百分点至13.3%。其中收入占比为74%的纱线业务毛利率较去年同期上升1.64个百分点至13.97%，而收入占比较低的物料业务毛利率较去年同期下降3.34个百分点至6.15%。2、通过内部挖潜，三项费用率较去年同期下降0.51个百分点至9.45%，销售费用率、管理费用率、财务费用率变动幅度分别为-0.69/+0.14/+0.04，控费效果明显。3、随着公司在新疆的逐步扩产，相应的土地拆迁补偿款、节能设备补贴、设备更新改造补贴等明显增加，报告期计入当期损益的政府补助金额为1.2亿元，较去年同期增长92.5%，占本期利润总额的35%。
    产能持续扩张：公司作为国内色纺纱生产龙头企业，截止2015年底，产能达到了135万锭，是国内最大的色纺纱制造商，主要布局在浙江、黄淮、长江流域、新疆和越南5个地区。未来将通过募投在越南扩产16万锭（2018年达产），在新疆扩产16万锭（2018年达产）。
    看好公司布局产业互联网及柔性供应链：1、与新棉集团战略合作，整合上游棉花资源：华孚网链与新棉集团四县公司一站一场签约，共同成立“新疆天孚棉花供应链股份有限公司”，通过整合新棉集团体系内的棉花产业业务，全面介入新疆棉业的收购、储备、物流、交易、锁定棉花资源。2、与磁云科技共同发起设立“服人网链”，构建及运营纺织服装全产业链生态系统及互联网平台。双方合作的目的在于解决行业各环节，包括纱线厂、面料商、设计师、制衣厂、零售终端的痛点，实现平台渠道数据工业化、工业内容数据柔性化，通过完善供应链、重建产业链、重塑价值链，实现集商流、物流、信息流、现金流于一体的高度柔性供应链垂直社交生态圈,打造千亿级垂直平台。3、成立箐英电商产业园：顺应电商产业的发展趋势，打造柔性供应链与产业互联网的生态环境。公司通过物业收益、增值服务收益、天使与风险投资相结合的盈利模式，增加未来的成长性与盈利能力。
    投资建议：随着公司在新疆及越南的产能逐渐释放，以及产业互联网及柔性供应链业务持续推进，公司的业绩将呈现稳健增长趋势。预计公司2016 年-2018 年每股收益分别为0.52 元、0.64 元、0.75 元，对应的市盈率分别为21 倍、17 倍、14.5 倍，估值较低。目前的股价与定增价格（12.62 元）的倒挂为股价提供了较强安全边际。给予“增持”评级。