收入大幅增长。2013年上半年，公司实现营业收入7.23亿元，同比增长99.59%；实现净利润5391.3万元，同比增长19.53%；实现经营性净现金流1.44亿元，同比增长190%。
     EPC业务开始发力。上半年，公司营收增长3.61亿元，主要源于今年新开拓的光伏电站系统集成业务，该业务贡献了2.66亿元。根据公司已签署的合同项目情况来看，预计EPC业务全年将实现5.5-6亿元收入，将成为公司今年及未来几年主要的业绩增长点。
     逆变器维持较高增长，价格逐步企稳。受益于国内光伏市场的启动，公司逆变器业务上半年实现收入4.3亿元，同比增长33.58%，继续维持较高出货量；实现毛利率30.10%，虽然同比下降了10.32个百分点，但环比去年下半年基本持平。
     充分受益国内光伏市场的爆发。随着国家“十二五”光伏装机目标规划由20GW上调到35GW，国内光伏市场爆发式增长已经开启，预计2013-2015年国内光伏装机容量将分别达到8GW、10GW、12GW。公司作为国内逆变器龙头企业，一方面将充分受益于逆变器业务的快速增长（公司占据国内逆变器市场约30%的份额），另一方面将受益于下游光伏电站系统集成业务的快速增长（EPC方面，公司在资金、经验、政府关系等方面都具有优势）。
     盈利预测与投资评级：调整公司未来三年的盈利预测，调整后，预计公司2013-2015年EPS分别为：0.39元、0.58元、0.81元，对应7月26日收盘价，PE分别为：43倍、29倍、21倍。考虑到国内光伏市场的爆发将保障公司未来三年的业绩，目前估值基本反映了未来三年的成长性，故维持“增持”评级。
     风险提示：逆变器价格继续大幅下跌风险；国内光伏装机容量低于预期风险；EPC项目违约风险；创业板系统性风险。