>> 东北证券-阳光电源(300274)中报点评:光伏逆变器销量快速增长,光伏电站EPC成为新的亮点-130729
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2013/7/29 |
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谨慎推荐 |
作者: |
杨佳丽 |
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报告摘要: 受光伏逆变器销量增加和新增拓展光伏电站系统集成业务拉动,公司 上半年业绩取得较快增长。报告期内公司实现营业收入7.23 亿,同比增长99.59%;实现营业利润3,967 万,同比增长7.36%;经营活动产生的现金流净额为1.44 亿,同比增长190%,较去年同期大幅改善。 公司光伏逆变器业务销量大幅增长且毛利率企稳,有望完成全年目标。公司上半年实现光伏逆变器销售收入近4.3 亿,同比增长33.58%, 考虑到这期间产品单价的大幅下滑,实际销量增幅是较大的。按照当前约0.4 元/w 的含税价格测算,2013 年上半年光伏逆变器的销量约1.25GW,接近公司2012 年全年光伏逆变器国内出货量,从当前进度估算有望完成2013 年3GW 光伏逆变器的目标。光伏逆变器的盈利水平企稳止跌,该分产品毛利率为30.1%,与2012 年下半年基本持平。 公司发挥上市后投融资能力以及光伏系统集成经验,在电站系统集成业务上取得突破。公司与三峡新能源合作建设首个光伏电站项目,其中酒泉朝阳项目已于2013 年7 月20 日成功并网发电,酒泉三阳项目已完成基础施工。2013 年上半年公司的电站系统集成业务实现营收2.66 亿,毛利率为8.5%,全年有望确认6 亿元的光伏电站EPC 项目。
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