投资要点
    近期，我们对公司进行了实地调研，并参观了平湖基地，得出以下观点：
   ● 平湖基地目前仍处于土建阶段。基地的冷冻罐、消防水罐、储罐等已经建好，行政楼、生产装置等还在建设，部分设备正在吊装，长周期项目设备采购完成。（慧博投研资讯）码头正在进行改造，未来将建成化工码头。
    ● SAP 目前处于中试阶段，6 月正式投产。公司对SAP 项目很有信心，目前有2 家B 类客户使用公司的SAP 产品，供不应求，生产人员正在入场培训。我们认为现在对SAP 进行盈利测算意义不大，短期内要关心的是6 月的投产能否兑现，中期关注的是销售量的增速。
    ● 公司未来会加强海外市场的拓展。丙烯酸行业由于近几年新产能快速投放，出现了严重的产能过剩问题。但是公司认为丙烯酸行业做到真正的产能过剩还有很多时间，如何进行国外的布点是下一步的关键。巴西等新兴市场的需求填补和进入是未来发展的重点。因此，海外市场的开拓是公司2013 年工作的重点之一。
    ● 预计业绩高增速将会体现在明年。由于公司今年的新产能投放基本集中在下半年，因此预计今年丙烯酸和丙烯酸酯的销售和去年不会有明显的差异：SAP 投产对股价短期估值会有提升，放量销售预计是明年，丙烷脱氢项目对成本的节约也将体现在明年。
    ● 盈利预测与投资评级。我们预计公司2013-2015 年的EPS 为1.04 元、1.82 元和2.64 元，对应动态市盈率19 倍、11 倍、7 倍，维持“增持”的投资评级。