公司是专注汽车启动电池的铅酸电池龙头。公司自1994 成立以来，一直专注汽车启动电池的研发、生产和销售，发展战略明晰，业务定位明确；目前公司汽车启动电池国内市场占有率第一。（慧博投研资讯）
    行业：汽车启动电池前景好，整治导致行业集中度提升。铅酸电池是被市场误解的可回收绿色能源；我们预计未来三年汽车起动电池的市场需求量年均增长率将保持在15%左右；铅酸电池行业的整治不光淘汰了落后产能，而且使得行业进入壁垒提高，未来市场集中度有望提升。
    公司逆势扩展，成长空间较大。随着下游需求的增长和公司市场份额的提升，未来三年，公司产能将逐步释放。2013 年，公司产能扩大到1750kVAh；公司规划“十二五”末期产能达到3000万kVAh 左右。从行业标杆江森自控的汽车启动电池业务来看，公司未来收入增长还有十倍的空间。
    全产业链布局+设备工艺优势→带来成本下降。这使得公司产品具有相对成本优势。
    ?盈利预测与投资评级：我们预计公司13 年、14 年、15 年EPS 分别为0.68、0.90、1.18 元，考虑到公司汽车启动电池领域的龙头地位、行业整治以及公司优秀市场拓展能力带来良好的成长性，我们给予公司2013 年22~25 倍市盈率，目标价16 元，首次覆盖给予公司“买入”评级。
    股价催化剂：行业整顿力度加大；汽车产销量增速超预期；新能源汽车发展加速。
    风险因素：1、铅酸电池行业整治低于预期；2、下游汽车产销量不及预期。