报告摘要：
    2013年一季度 ，公司共实现营业收入10.86亿元，同比增长15.64%；实现营业利润1.52 亿元，同比增长18.82%；实现归属上市公司股东净利润1.30 亿元，同比增长16.37%；实现每股收益0.15 元，公司业绩基本符合预期。
    一季度，公司的综合毛利率为22.24%，同比基本持平，但是环比提升了3.12 个百分点；净利润率为12.02%，同比也基本持平，环比增加了3.50 个百分点。从盈利的角度看，公司的盈利能力恢复到较为理想的水平，这应该是得益于一季度国内铅酸电池极板的加工费没有随着铅价的下跌而下跌。由于二季度是淡季，如果国内铅价仍然低迷不振，公司的利润率有下降的压力，但是以公司的实力，将利润率稳定在正常水平应该不是问题。
    从费用变化的角度看，公司一季度的期间费用率为7.86%，同比基本持平。具体看销售费用率为4.26%、管理费用率为3.01%、财务费用率为0.59%，同比均比较稳定。
    从业绩表现上看，公司的经营状况比较稳定；从发展前景看，未来公司仍将受益于国内汽车配套和维护铅酸电池市场的稳步增长；从竞争力来看，公司的表现超出同为行业龙头风帆股份很多；加之公司已经基本完成了全国范围内的产能布局，因此未来几年内，公司业绩具备稳步增长的潜力，并有望成长为国内铅酸启动电池行业内的绝对龙头。
    预计公司2013、2014 和2015 年的EPS 分别为0.62 元、0.81 元和1.01 元，暂维持对公司推荐的评级。