独到见解
    短期看，在日系向德、美系转移的环境下，公司受益最大，并兼有资产注入预期；中期看，公司主要利润来自于进口SUV 细分市场，二次购车背景下换车需求致空间巨大；长期看，新车市场进入“微增长”阶段，需求向二手车、租赁市场转移，公司的汽车后市场业务盈利空间开启。
    投资要点
    1、公司最大受益于进口SUV 的高速增长。一半进口车是SUV 车型，公司更是有近70%的进口车是SUV 车型，进口SUV 细分市场的快速增长是公司的业绩增长的内在动力
    2、公司受益于日系车向德、美系转移的调整趋势。公司95%以上的批发量来自德系和美系，主要客户是大众、福特、路虎、克莱斯勒、通用等，日系长期衰退的趋势，将使公司受益
    3、新车市场进入“微增长”阶段，需求向汽车租赁、二手车市场转移，公司已经提前布局。公司汽车后市场业务高毛利率、高增长，对利润的贡献度逐年提升；租赁已为公司贡献利润，二手车未来具有巨大增幅空间
    4、具有确定性的资产注入预期。公司承诺重组后两年内将国机丰盛、中汽凯瑞置入上市公司、转让或者终止经营，承诺的最后期限为2013 年底
    5、投资评级：强烈推荐。预计13/14/15 每股收益分别为1.35/1.61/1.92 元，目前股价对应估值为13 年10 倍，我们认为公司13 年业绩给予13-15 倍市盈率，以2013 年EPS1.35 元进行估算，公司的合理价位应在17-20 元之间。
    风险提示
    1、核心客户的进口车代理权分散的风险。
    2、宏观经济下滑致零售业务下滑超预期的风险。