评论：
    1、 2012年，公司实现归属母公司净利115.0亿元，EPS0.77元，同比下降1.7%，基本符合预期。公司2012年实现主营收入和主营成本分别为446.0和270.6亿元，分别同比增长2.1%和6.8%。毛利率39.3%，同比下滑2.7个pts。投资收益20.7亿元，同比增长13.9%，投资收益占利润总额的14%，主要是朔黄公司等股权的投资收益。
    2、 需求疲软下，公司业务量出现下滑，但受益去年国铁普货提价影响，营业收入仍有小幅增长。（1）宏观经济增速放缓下，全国铁路客货运增速大幅放缓，公司的经营情况也难以脱离行业背景。2012年公司完成货运周转量3553亿吨公里，同比增长仅0.2%，完成旅客发送量5920万人，同比增长仅0.1%。去年，受宏观经济增速放缓的影响，全国铁路货物发送量为38.9亿吨，同比-0.7%，其中铁路煤炭发送量22.6亿吨，同比-0.4%。公司客、货运输的情况也难以脱离行业大背景。（2）铁路煤炭运输方面，还受到清洁能源对火电替代和进口煤大增的叠加影响，公司煤炭运输业务出现了一定程度的下降。2012年南方六省一市火电发电量同比下降3.5%，同时，国内外煤炭价差扩大的影响，全国煤炭进口量同比增长31%，对北方下水煤炭需求形成抑制，对公司煤炭运输和大秦线运量造成不利影响。2012年公司煤炭运输量为58361万吨，同比下滑2.2%，大秦线完成运量4.26亿吨，同比下滑3.2%。