■净利同比增长近三成：兴业证券2013 年1 季度共实现营业收入8.3亿元，同比增长25%，共实现净利润2.2 亿元，同比增长32%，每股收益为0.10 元，期末每股净资产为4.06 元。经纪、投行、自营业务均对公司业绩的增长做出贡献，业绩符合预期。
    ■经纪业务收入增幅超出行业：公司1 季度经纪业务收入为2.3 亿元，同比增长38%，而同期行业股票交易量同比增长26%，公司经纪业务收入的增幅超出行业平均水平，结合其佣金率处于行业内较低水平，我们认为可能是公司的市场份额有所提高，这个现象的持续程度需紧密跟踪。
    ■投行业务收入大幅增长：1 季度公司实现承销业务收入0.93 亿元，同比增长466%，主要是债券承销规模增加所致。1 季度公司债券承销金额为99 亿元，市场份额0.89%，排名行业第12 位。不过投行业务收入占公司营收的比例仍然较小，1 季度为11%。
    ■投资收入有所提升：1 季度公司实现投资业务收入2.7 亿元（投资收益+公允价值变动），同比增长23%，投资收入在营业收入中的占比保持去年同期的33%不变。1 季度多数券商的投资业务均实现较大幅度增长，而兴业证券的增幅相对偏小。
    ■维持公司增持-A 的投资评级：公司存在因增发而带来的事件驱动因素，维持公司增持-A 的投资评级和15 元的目标价。