简评
    公司业绩依然快速稳定增长
    13 年一季度公司营业收入同比增长29.59%，净利润同比增长28.61%，基本符合我们的预期。从公司的营业利润来看，同比增长72.46%，主要因为公司的成本增幅小于收入增幅，显示一季度公司的毛利率有所提升，同时销售费用较去年同期有小幅下降。
    但营业外收入较去年同期减少1400 多万。
    业务规模继续扩大，有一定现金流压力
    一季度公司业务规模进一步扩大，新签订单合同额继续增加，导致公司一季度货币资金减少2.5 个亿，同比下降54.66%；应收账款达到12.26 亿元，同比增加22%；应付账款1.51 亿元，同比减少38.2%，这三个方面显示公司在合同额增加的同时，现金流还是具有一定的压力，但我们认为这不是阻碍公司快速发展的重要因素，公司可以通过各种融资渠道增加现金，加强回款力度等方式降低风险与影响，同时随着公司规模的进一步扩大，对上游供应商的议价能